يبحث صندوق Fidelity لـ ETH ETF عن إعادة تفعيل الستيكينغ عبر تقديم للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في ظل مناخ تنظيمي جديد.

إيداع SEC يكشف خطة Fidelity لتمكين التخزين في صندوق Ethereum ETF

قدمت Cboe BZX Exchange الاستمارة 19b-4 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 10 مارس 2025، تسعى من خلالها للحصول على الموافقة لتعديل صندوق الايثريوم التابع لـ Fidelity (FETH) للسماح بتخزين حيازات الأثير التابعة للصندوق. تُعتبر هذه الخطوة عكسية لما حدث في مايو 2024، عندما أدت حالة عدم اليقين التنظيمية إلى إزالة التخزين من اقتراح ETF الفوري للايثريوم والذي تم إطلاقه بدون الميزة في يوليو 2024. يتزامن الإيداع مع موقف أكثر صداقة تجاه العملات الرقمية تحت إدارة ترامب، التي تولت السلطة في يناير 2025.

قدمت Fidelity أولاً طلباً لصندوق ETF فوري للايثريوم في مارس 2024، مقترحة تخزين جزء من أصول الصندوق لتوليد مكافآت للمستثمرين. ومع ذلك، بحلول مايو 2024، ألغت الشركة خطط التخزين وسط إجراءات التنفيذ التي قامت بها SEC ضد منصات العملات الرقمية مثل Kraken وBinance وCoinbase بسبب خدمات التخزين غير المسجلة. وافقت SEC على ETF التابع لـ Fidelity في يوليو 2024 بشرط أن لا يتم الانخراط في التخزين، مشيرة إلى مخاوف بشأن الامتثال لقوانين الأوراق المالية.

يقترح الإيداع الجديد حذف اللغة السابقة التي تقيد التخزين وإضافة قسم “التخزين” إلى الإطار التشغيلي للصندوق. ووفقًا للخطة، سيقوم الراعي التابع لـ Fidelity بتخزين الأثير من خلال مزودي الطرف الثالث، محتفظًا بوصاية الأصول بينما يجني المكافآت التي توزع كدخل. يوضح الإيداع أن الأثير المخزن لن يتم تجميعه مع حيازات entidades أخرى، كما أن Fidelity لن تعلن عن العوائد أو تقدم خدمات التخزين إلى أطراف خارجية.

التخزين، الذي تم تقديمه بعد انتقال الايثريوم إلى نموذج إثبات الحصة (PoS) في عام 2022، يتطلب من المدققين قفل 32 ETH على الأقل للمساهمة في أمان الشبكة مقابل المكافآت. جادلت SEC مسبقًا بأن برامج التخزين كخدمة تُشكل عروض أوراق مالية غير مسجلة، لكن إيداع Fidelity يميز نهجه من خلال قيود التخزين على أصول الصندوق نفسه وتجنب ادعاءات ترويجية.

يتبع الاقتراح رفض دعوى SEC ضد برنامج التخزين لدى Coinbase في فبراير 2025 ويشير إلى تحوّل تنظيمي محتمل. وعلى الرغم من أن الإيداع لا يشير مباشرة إلى التغييرات السياسية، يلاحظ المحللون أن تعيين الإدارة ترامب لصانعي سياسة مؤيدين للعملات الرقمية قد خفف الضغط على الشركات لتجنب المنتجات المتعلقة بالتخزين.

أمام SEC مهلة 45 يومًا للموافقة أو الرفض أو تمديد مراجعتها للاقتراح. إذا تمت الموافقة، فإن صندوق ETF التابع لـ Fidelity سيصبح أول صندوق مُدرج في الولايات المتحدة يدمج التخزين، مما يوفر للمستثمرين تعرضاً لأسعار الأثير ومكافآت الشبكة. يتوقع المراقبون اتخاذ قرار بحلول منتصف عام 2025، ومن المحتمل أن تؤثر النتائج على عروض الصناديق الأخرى المتعلقة بالعملات الرقمية.