قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات الجريء لتسريع منتجات تبادل العملات الرقمية يشعل صراعًا داخليًا قويًا، مشيرًا إلى لحظة حاسمة في تطور الأصول الرقمية في وول ستريت.
يتصادم مفوضو هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن معايير إدراج العملات الرقمية مع استعداد ارتفاع صناديق المؤشرات المتداولة للانطلاق
بقلم
مشاركة
قيام هيئة الأوراق المالية والبورصات بتسريع حركة العملات الرقمية يشعل انقسامًا حادًا بين المفوضين حول المعايير
طرح مفوضان من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وجهات نظر مختلفة بشكل واضح في 17 سبتمبر بعد أن وافقت الهيئة على المعايير العامة للإدراج لمنتجات التبادل المتداولة على السلع، بما في ذلك تلك المدعومة بالأصول الرقمية. دعمت المفوضة هايستر بيرس الإطار كخطوة نحو الكفاءة والابتكار، بينما حذرت المفوضة كارولين كرينشو من أنه قد يعرض المستثمرين لمخاطر غير ضرورية. تبرز تصريحاتهم المتناقضة الانقسام الأوسع في السياسات داخل الهيئة بشأن كيفية دمج المنتجات المتعلقة بالعملات الرقمية بنشاط داخل الأسواق المنظمة.
أكدت بيرس على الفوائد العملية للتغييرات، قائلة:
ستفيد عملية الإدراج المبسطة المستثمرين والمصدرين والمشاركين الآخرين في السوق والهيئة من خلال تقليل الوقت والموارد المطلوبة لجلب منتجات جديدة إلى السوق.
وأضافت: “قرار الموافقة اليوم يعالج هذه المخاوف من خلال تقديم معايير أهلية بديلة تعتمد على القواعد لحيازات منتجات التبادل المتداولة المعتمدة على السلع، بما في ذلك منتجات التبادل المتداولة المعتمدة على الأصول الرقمية.”
في ظل القواعد الجديدة، يمكن تأهل السلع إذا تم تداولها في سوق يشكل جزءًا من مجموعة مراقبة السوق البينية، أو تستند إلى عقد مستقبلي تم تداوله لمدة ستة أشهر على الأقل في بورصة منظمة من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، أو يرتبط بصندوق مؤشرات يتم تداولها في البورصة ويوجه ما لا يقل عن 40 بالمئة من صافي قيمة أصوله للسلعة. تمتد هذه المعايير العملية المبسطة المطبقة بالفعل على الصناديق التي يتم تبادلها في البورصة، مما يوفر على المصدرين من عملية المراجعة الطويلة لقانون التبادل. ومع ذلك، يجب على البورصات تقديم ملفات للمنتجات خارج هذه المعايير، ويترك الإطار مجالًا للتوسع المستقبلي من خلال تدابير كمية موضوعية.
عارضت كرينشو بشدة، مؤكدة أن منتجات التبادل المتداولة الرقمية لا تزال غير مختبرة بشكل كاف لتجاوز إشراف الهيئة المباشر. وقالت:
تتنازل الهيئة عن مسؤوليتها في مراجعة هذه الاقتراحات وإجراء النتائج المطلوبة لحماية المستثمرين، لصالح تسريع هذه المنتجات الجديدة التي تعتبر، بالطبع، غير مثبَتة لتصل إلى السوق.
معترفةً بأن الإجراءات المبسطة قد تناسب المنتجات المعروفة، أضافت: “بينما أعترف بأن إجراءات تقديم الملفات المبسطة قد تكون مناسبة لبعض المنتجات الاستثمارية، إلا أنني لا أعتقد أن إجراءات تقديم الملفات المبسطة مناسبة للمنتجات الناشئة وغير المختبرة مثل منتجات التبادل المتداولة للأصول الرقمية.” وخلصت بالتذكير بمهمة الهيئة: “مهمتنا في النهاية هي حماية المستثمرين – وليس تسريع المنتجات الاستثمارية غير المختبرة لإدراجها وتداولها في البورصات.” الآراء المتعارضة تشكل السؤال المحوري للمشرعين: هل تساعد الوصول الأسرع إلى الأدوات المرتبطة بالعملات الرقمية في تعزيز الأسواق الأمريكية أم تقوض حماية المستثمرين.
