يوم الثلاثاء، 18 مارس 2025، ارتفع الذهب إلى ذروة غير مسبوقة، متجاوزًا حاجز 3,038 دولارًا للأونصة في التداول الفوري—وهو قمة تاريخية أُججت نتيجة القلق العالمي المتصاعد. يعزو المحللون هذا الارتفاع إلى تضافر قوى مزعزعة: الاحتكاكات المتصاعدة بين إسرائيل وحزب الله وإيران؛ الدبلوماسية المتوترة بين الولايات المتحدة وإيران؛ تعطيلات البحرية الحوثية المتكررة؛ واهتزازات سياسات التجارة العدوانية للرئيس دونالد ترامب.
وصل الذهب إلى مستوى قياسي بلغ ٣,٠٣٨ دولار: الحرارة الجيوسياسية وسياسات ترامب تشعل الارتفاع
نُشر هذا المقال قبل أكثر من شهر. قد لا تكون بعض المعلومات حديثة.
بقلم
مشاركة
الذهب يصل إلى مستويات قياسية جديدة وسط الاضطرابات العالمية
في يوم الثلاثاء، في الساعة 10:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي، سيطر جاذبية الذهب الفاخر النقي .999 بسعر 3,028 دولار للأونصة في التداول الفوري—رقم يلمع بالقرب من قمته التاريخية طوال الحياة. خلال النصف العام الماضي، شهد المعدن الثمين ارتفاعًا نيزكيًا، حيث قفز بنسبة 18.32% مقابل الدولار وتجاوز حاجز 3,038 دولار للأونصة في وقت سابق من اليوم.
وفي الوقت نفسه، تجاوزت عقود أبريل الآجلة 3,047 دولارًا للأونصة حيث راهن المضاربون على استمرار الزخم. وبدون أن تتفوق عليه، تألقت الفضة حول 34 دولارًا للأونصة يوم الثلاثاء، حيث ارتفعت مسارها الخاص في الأشهر الستة بدرجة 13%.
قبل عودة ترامب إلى المكتب، بدأت الذهب والفضة صعودهما الفلكي، متزامنة تمامًا مع تشديد العقوبات الغربية على روسيا. إن الدولار الأمريكي، في الوقت نفسه، قد اتخذ مسارًا متقلبًا.
أدى الانتصار الانتخابي لترامب في نوفمبر 2024 إلى تنشيط الدولار الأمريكي في البداية، حيث دفعه للتحليق لأعلى على توقعات لفرض ضرائب قوية وإنتاج اقتصادي محلي قوي. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته لعدة سنوات، مدفوعًا بالتوسع السياسي.
ومع ذلك، بحلول فبراير 2025، ظهرت الشقوق: تعثر الدولار أمام منافسين مثل اليورو والين بسبب الغموض التجاري والشائعات حول النمو البطيء التي قوضت الثقة. أثارت هذه كبوة نقاشات حول استمرارية تفوقه كملاذ آمن مفضل في العالم ومرساة احتياطية.
ومع ذلك، يجد مارس 2025 كمية كبيرة من رؤوس الأموال تتدفق إلى الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية—وهو عناق متناقض تشكله قوى متشابكة. تظل أدوات الدين ساطعة، وتحظى بتقدير كبير للأمان المتصور وسط الاهتزازات الجيوسياسية والتيارات الاقتصادية.
يحوم العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.31%، تقلباته الطفيفة تخفي شهية ثابتة رغم الإشارات الاقتصادية غير المستقرة وقلق الركود. يتشبث المشترون بالسندات كحصون ضد الاضطرابات، حيث تمتص أسواق الدخل الثابت تدفقات ثابتة.
على الرغم من أن قوة الدولار الأخيرة قد فقدت بريقها—خففت من البيانات غير الجذابة والقلق المالي—فإنها لا تزال تتمتع بمرونة قريبة الأجل، مدعومة بفروق سعر جذابة وقاعدتها الاحتياطية المتجذرة. الشك يداعب الأطروحة الصعودية غير القابلة للتفكيك سابقًا، ومع ذلك تظهر التدفقات الرأسمالية أن العملة الأمريكية لا تزال تحتفظ بالاحترام كملاذ مؤقت مستقر.
الذهب، السندات، والدولار الأمريكي كل منها يتمتع بتأثير كبير في مسرح التمويل اليوم، مساراتها يتشكلها علم النفس الاستثماري المتقلب والانفعالات الناجمة عن سياسات ترامب.
