وول ستريت تتجه نحو تقنية البلوك تشين بوتيرة أسرع مما يدرك معظم الناس، وفقًا لرأي أحد الخبراء

لماذا تتسابق المؤسسات المالية الكبرى على استخدام تقنية البلوك تشين

يتسارع التحول الهيكلي في عالم التمويل العالمي مع قيام المؤسسات السوقية الكبرى بنقل عملياتها الأساسية إلى شبكات بلوكتشين. تعتمد البورصات وغرف المقاصة ومنصات التداول أنظمة الرموز الرقمية لزيادة سرعة المعاملات وتوسيع نطاق الوصول، وفقًا لتعليق نُشر في 25 مارس 2026.

ينبع الزخم وراء هذا التحول من التوقعات بأن البنية التحتية على السلسلة سترفع سرعة دوران الأموال عبر الأسواق، وهو رأي أعرب عنه جيسون روزنتال، الشريك التشغيلي في A16z Crypto، في رسالة مطولة على X. كتب روزنتال:

"لم يعد وول ستريت يستكشف البلوكشين فحسب. بل إنه ينتقل إليه."

وأضاف: "ما يحدث الآن هو أكبر ترقية للبنية التحتية في أسواق رأس المال منذ التحول إلى التداول الإلكتروني قبل ثلاثين عامًا."

تاريخيًا، أدت تغييرات مماثلة في البنية التحتية إلى توسع ملموس. فقد أدى التحول إلى التداول الإلكتروني في التسعينيات إلى خفض العمولات، وتضييق الفروق السعرية، وزيادة المشاركة، مما أدى إلى أسواق أكبر بكثير. وحذر روزنتال:

"لكن معظم الناس لن يدركوا هذا التحول إلا بعد أن يكون قد حدث بالفعل."

يؤدي تطبيق هذا الإطار على الترميز إلى إدخال ميزات مثل الملكية الجزئية، وحركة الضمانات في الوقت الفعلي، وإمكانية الوصول عبر الحدود، وكلها عوامل تساهم في زيادة السيولة والمشاركة.

التنظيم وهيكل السوق يدفعان إلى التبني

لقد تجاوز اعتماد المؤسسات بالفعل مرحلة التجارب المبكرة. تستهدف DTCC، التي عالجت معاملات بقيمة 3.7 كوادريليون دولار في عام 2024، إطلاق خدمة توكنة إنتاجية لأوراق الخزانة الأمريكية في النصف الأول من عام 2026 بعد الحصول على الموافقة التنظيمية. تستعد بورصة نيويورك لإطلاق منصة تتيح التداول المستمر للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على السلسلة، بما في ذلك الأسهم الجزئية وتمويل العملات المستقرة. نفذت Tradeweb معاملات تمويل سندات الخزانة في الوقت الفعلي باستخدام تقنية البلوك تشين بالتعاون مع كبرى الشركات المالية، بينما قدمت ناسداك مقترحات تنظيمية ذات صلة.

تساهم الهياكل السوقية الحالية أيضًا في هذا التحول. تتضمن المعاملات التقليدية وسطاء متعددي المستويات، بما في ذلك السماسرة وأمناء الحفظ وكيانات المقاصة، حيث يتقاضى كل منهم رسومًا بينما يظل رأس المال مقيدًا مؤقتًا خلال دورات التسوية. وأشار روزنتال إلى:

"يبدو هذا أكثر فأكثر وكأنه انتقال، وليس سلسلة من التجارب المنعزلة."

تتيح الأنظمة القائمة على تقنية البلوك تشين التي تستخدم العقود الذكية التسوية الفورية، مما يسمح بإنهاء المعاملات على الفور ويقلل من الاعتماد على هؤلاء الوسطاء.

تبرز التطورات التنظيمية كعامل محفز نهائي. تهدف التشريعات المقترحة والأطر المتطورة إلى تحديد الحدود التشغيلية للتمويل الرمزي، مما يشجع المشاركة المؤسسية. وخلص روزنتال إلى القول: "المزيد من المشاركين، وسرعة أكبر، وتنافس أقل. سيولة أكبر. أسواق أكبر. التاريخ واضح بشأن النتيجة النهائية. الفرصة متاحة الآن لبناء البنية التحتية الأساسية في الأسواق المالية الرمزية. فابنيوا وفقًا لذلك."

الأسئلة الشائعة 🧭

• لماذا تتجه المؤسسات إلى البنية التحتية للبلوك تشين؟
  تهدف إلى زيادة سرعة المعاملات، وخفض التكاليف، وإطلاق سيولة جديدة عبر الأسواق العالمية.
• كيف تؤثر الترميز على سيولة السوق؟
  إنه يتيح الملكية الجزئية والتسوية الأسرع، مما يوسع المشاركة وتدفق رأس المال.
• ما الدور الذي تلعبه الجهات التنظيمية في هذا التحول؟
  تشجع الأطر الأكثر وضوحًا المؤسسات الكبيرة على نشر أنظمة مالية قائمة على البلوك تشين.
• ماذا قد يعني هذا للمستثمرين على المدى الطويل؟
  قد يحصل المستثمرون على وصول أوسع، وتنفيذ أسرع، والتعرض لأسواق أكثر كفاءة.