وول ستريت العملاق مورغان ستانلي يقدم طلب لصناديق تداول البيتكوين وسولانا

مورغان ستانلي يقدّم استمارة S-1 لصندوقي بيتكوين وسولانا

مورغان ستانلي قدّم طلبات تسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات للحصول على الموافقة لإطلاق صندوقي ETFs للعملات المشفرة الفوري، مما يمثل تغييراً ملحوظاً من مجرد تقديم منتجات التشفير للعملاء نحو إصدارها بشكل مباشر.

الصناديق المقترحة – والتي أطلق عليها اسم مورغان ستانلي بيتكوين تراست ومورغان ستانلي سولانا تراست – مصممة لمنح المستثمرين تعرضاً مباشراً لأسعار الأصول الرقمية الأساسية دون الاعتماد على المشتقات أو الرافعات المالية أو الهياكل الاصطناعية. تم تسجيل كلا المنتجين باستخدام الاستمارة S-1 وهيكلهما كصناديق قانونية تابعة لدولة ديلاوير.

إذا تمت الموافقة، سيمثل إطلاق صناديق ETFs المرة الأولى التي يحاول فيها بنك أمريكي رئيسي إدخال صناديق تداول عملات رقمية فورية إلى السوق، بدلاً من توزيع المنتجات التي تصدرها مدراء الأصول الخارجيين. تأتي هذه الخطوة بعد سنتين تقريباً من موافقة هيئة الأوراق المالية لأول مرة على صناديق بيتكوين الفورية في أوائل 2024.

تشرف مورغان ستانلي على نحو 1.6 تريليون دولار من الأصول المدارة (AUM) وتخدم أكثر من 19 مليون عميل عالميًا، مما يمنح الصناديق المقترحة قوة توزيع ضخمة محتملة. عادة ما تتراوح فترات الموافقة على منتجات مشابهة بين ثلاثة إلى ستة أشهر، رغم أن هيئة الأوراق المالية تحتفظ بالحق في تمديد المراجعات.

سيحتفظ بيتكوين تراست بالبيتكوين بشكل مباشر في محافظ منفصلة، موزعة بين الحفظ البارد ورصيد تداول أصغر لتسهل الإنشاءات واستردادها. يهدف الصندوق إلى تتبع السعر الفوري للبيتكوين باستخدام معيار مستمد من البيانات المجمعة عبر البورصات الكبرى، معدل حسب الرسوم والنفقات.

يتبع سولانا تراست هيكلاً مشابهاً لكن يقدم إضافة وهي التخزين المرهون. سيتم تخصيص جزء من حيازات سولانا التابعة للصندوق للتخزين المرهون عبر مزود خارجي، مما يسمح للصندوق بكسب مكافآت يمكن توزيعها على المساهمين بعد خصم العمولات والنفقات. يمكن لهذه الميزة أن تجذب المستثمرين المهتمين بالعائد لكن أيضاً تدعو إلى رقابة تنظيمية أعمق.

لن يسجل أي من الصندوقين بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940، وسيعملا كصناديق مانحة لأغراض الضرائب الأمريكية. وهذا يعني أن المستثمرين يعاملون كما لو أنهم يمتلكون حصة نسبية مباشرة من الأصول الأساسية، مع أحداث خاضعة للضرائب محفزة من خلال المبيعات أو، في حالة سولانا، دخل التخزين المرهون.

اقرأ أيضاً: البيتكوين يستمر تحت المقاومة: المتداولون يستعدون للألعاب النارية

سيتم التعامل مع الحفظ لكلا الصندوقين من قبل مزودين خارجيين يستخدمون أمان متعدد الطبقات، بما في ذلك الحفظ البارد ووحدات الأمان المادية. ورغم أن الحامين يحملون تأميناً خاصاً، إلا أن أياً من الصندوقين لا يستفيد من حماية FDIC، وهو خطر يتم تسليط الضوء عليه بشكل بارز في الملفات.

خطوة مورغان ستانلي الأخيرة تبني على سنوات من التعامل التدريجي مع التشفير. في عام 2024، سمحت الشركة لمستشاريها الماليين بإصدار توصيات لصندوق بيتكوين الفوري وكشفت فيما بعد عن حيازات عبر عدة محافظ داخلية. هذا الإيداع يدفع البنك إلى المنافسة المباشرة مع جهات إصدار ETF للتشفير البارزين مثل بلاك روك وفيديليتي.

التوقيت ليس بالصدفة. سجلت صناديق بيتكوين الفورية أكثر من 1.1 مليار دولار من التدفقات خلال أول يومين من التداول في عام 2026، مشيرة إلى طلب مؤسسي مستمر. يبقى ما إذا كانت سولانا ستحصل على نفس الضوء الأخضر التنظيمي أقل يقينية، لكن مورغان ستانلي تراهن بوضوح على أن شهية وول ستريت للتشفير لم تُشبَع بعد.

الأسئلة المتكررة 🏦

• ما الصناديق المتداولة في البورصة التي تقترحها مورغان ستانلي؟
  قدمت البنك طلباً لصندوق بيتكوين فوري وصندوق سولانا فوري يحتفظان بالأصول مباشرة.
• هل سيشمل صندوق سولانا مكافآت التخزين المرهون؟
  نعم، قد يتم رهن جزء من حيازات سولانا لتوليد مكافآت للصندوق.
• متى يمكن إطلاق صناديق ETFs؟
  عادة ما تستغرق الموافقة من هيئة الأوراق المالية ثلاثة إلى ستة أشهر، رغم أن الجداول الزمنية قد تختلف.
• لماذا يُعتبر هذا الإيداع مهماً؟
  يمثل هذا المحاولة الأولى لبنك أمريكي رئيسي لإصدار صناديقه التجارية للعقارات المشفرة الفورية الخاصة به.