ويلي وو يحذر من أن انهيار السيولة قد يحدّ من صعود بيتكوين رغم الارتياح قصير الأجل

بيتكوين يواجه ضعفًا بنيويًا مع تداول مستوى 45 ألف دولار كقاع نموذجي لسوق هابطة

تظل دورات سوق العملات الرقمية تحت تدقيقٍ وثيق، إذ شارك محلّل السلسلة (On-chain) ويلي وو نظرةً تفصيلية لمسار بيتكوين. ونشر وو على منصة التواصل الاجتماعي X الأسبوع الماضي، مسلطًا الضوء على الظروف الهبوطية المستمرة، وإمكانية حدوث انفراجة قصيرة الأجل، ومستويات الأسعار التي قد تحدد المرحلة التالية من الدورة.

يركّز تحليله على ديناميكيات السيولة في كلٍّ من أسواق التداول الفوري (Spot) والعقود الآجلة (Futures)، والتي يراها ضرورية للحفاظ على أي موجة صعود ذات معنى. وأشار وو إلى أن ضغط البيع الأخير قد يكون في طريقه إلى فقدان قوته، لكن الضعف البنيوي لا يزال قائمًا تحت السطح. وقال:

«يبدو أن هذا الهبوط الهبوطي الناتج عن بيع المستثمرين قد استُنفد، ما يمنح السعر فسحة ليتماسك أفقيًا ربما لمدة شهر، بل وحتى ارتدادًا إلى منتصف نطاق الـ70 ألفًا، والذي من المرجح أن يُرفَض.»

وأضاف: «وذلك لأن النظام العام شديد الهبوط مع تدهور السيولة في كلٍّ من السوق الفوري والعقود الآجلة. لم أرَ بيتكوين يحقق موجة صعود عندما تكون مصدرا السيولة كلاهما في حالة هبوط.»

وبعيدًا عن الأجل القريب، قدّم وو إطارًا زمنيًا أوسع للتعافي وحدد معايير للهبوط. وشرح قائلًا: «إذا أردتُ تقديم تخمينٍ مبني على معرفة، فسأقول إن الربع الرابع سيكون توقيتًا مناسبًا لنهاية الاتجاه الهبوطي، وأن الربع الأول أو الثاني من عام 2027 سيكونان لعودة الزخم الصعودي.» وتابع: «نحو 45 ألف دولار سيكون قاعًا نموذجيًا لسوق هابطة.» وفيما يتعلق بالمخاطر الاقتصادية الكلية، كتب:

«لم يوجد BTC قط إلا في سوق صاعدة كلية عالمية طويلة الأجل خلال 2009-2026. إذا انهار الاقتصاد الكلي العالمي، فسيكون 30 ألف دولار مستوى الدعم الاحتياطي، و16 ألف دولار هو الخط الأخير للحفاظ على الاتجاه الصاعد لبيتكوين.»

لقد لفت سجل وو التاريخي في تحديد قيعان الدورات الانتباه بين المستثمرين الذين يتابعون بيانات السلسلة. ففي ديسمبر 2018، وصف بيتكوين بأنه قريب من القاع حول أدنى مستوى له عند 3,200 دولار. وفي أواخر نوفمبر 2022، أشار إلى أن القاع كان يقترب باستخدام نماذج MVRV ونماذج قائمة على السيولة قبل أن يرتد بيتكوين بفترة قصيرة من نحو 15,500 دولار. ورغم أنه لا يصيب بدقة كل تذبذب قصير الأجل، فإن مؤشرات السيولة والمؤشرات التي تركز على حاملي العملة لديه كثيرًا ما توافقت مع نقاط انعطاف رئيسية في البنية السوقية طويلة الأجل لبيتكوين.

الأسئلة الشائعة 🧭

• لماذا يعتقد ويلي وو أن بيتكوين ما يزال في حالة هبوط؟
  يشير إلى تدهور السيولة في السوق الفوري والعقود الآجلة إلى جانب إشارات تدفقات السلسلة السلبية بعمق.
• هل يمكن أن يشهد بيتكوين ارتدادًا قصير الأجل؟
  يقول وو إن استنفاد البيع قد يسمح بتماسك أو قفزة، لكن من المرجح أن يواجَه ذلك بالرفض.
• ما مستويات الأسعار التي يحددها وو كدعم رئيسي؟
  يسلّط الضوء على مناطق دعم نموذجية للسوق الهابطة ودعم الاقتصاد الكلي التي قد تحدد قاع الدورة.
• متى قد يعود الزخم الصعودي إلى بيتكوين؟
  يقترح وو أن الاتجاه الهبوطي الأوسع قد ينتهي لاحقًا هذا العام، مع احتمال ظهور زخم أقوى في عام 2027.