US تضخم يرتفع، لكن الأسواق ترى أن الاحتياطي الفيدرالي يلتزم الصمت

مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر يسجل زيادة بنسبة 0.3٪ ويبدو أن خفض سعر الفائدة ليس مطروحًا

في تقرير صادر يوم الثلاثاء، قال BLS إن مؤشر أسعار المستهلكين لجميع المستهلكين الحضريين “ارتفع بنسبة 0.3٪ على أساس معدل موسمياً في ديسمبر.” خلال العام الماضي، ارتفع مؤشر جميع الأصناف بنسبة 2.7٪ على أساس غير معدل. ارتفعت تكاليف المأوى بنسبة 0.4٪ في ديسمبر، مما يعزز الزيادة الإجمالية للشهر.

أضاف BLS أن أسعار المواد الغذائية ارتفعت بنسبة 0.7٪ خلال الفترة، حيث ارتفعت كل من فاتورات متاجر البقالة ووجبات المطاعم. انضمت أسعار الطاقة إلى الارتفاع أيضاً، بزيادة بنسبة 0.3٪ في ديسمبر. كانت جميع مؤشرات الأسهم الرئيسية تتحرك بشكل ثابت يوم الثلاثاء، ولكن بحلول الساعة العاشرة صباحًا بالتوقيت الشرقي، انزلقت كل منها في انخفاضات طفيفة. ارتفع البيتكوين بنسبة 1.8٪ خلال اليوم الماضي، وزاد الذهب بنسبة 0.51٪، وحافظت الفضة على الدفع مع زيادة بنسبة 3.99٪ خلال الجلسة.

وفقاً لتقرير CNBC بواسطة جيف كوكس، لا تتوقع الأسواق خفض الفائدة من البنك المركزي الأمريكي عندما يجتمع في 28 يناير. أشار كوكس إلى إلين زينتنر، كبيرة استراتيجيي الاقتصاد في مورجان ستانلي لإدارة الثروات، التي قالت:

«لقد رأينا هذا الفيلم من قبل – التضخم لم يعاود الارتفاع، ولكنه لا يزال فوق الهدف. لا يزال هناك تمرير محدود من التعريفات الجمركية، لكن القدرة على تحمل تكاليف الإسكان لا تتحسن. تقرير التضخم اليوم لا يعطي الفيدرالي ما يحتاجه لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.»

تشير أداة Fedwatch لـ CME إلى أن الأسواق تتوقع بثبات عدم حدوث تغيير، مع احتمال بنسبة 97.2٪ أن يبقى السعر كما هو. والتوقعات بخفض ربع نقطة ضعيفة، حيث تبلغ فقط 2.8٪. وبالمثل، يقيم المقامرون على Polymarket و Kalshi احتمالات عدم التحريك عند 96٪.

اقرأ أيضاً: الفيدرالي وباول تحت النار، ولكن البعض يجادل بأن الاستقلالية كانت دائماً وهمية

لم يفعل تقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي الأخير الصادر يوم الثلاثاء شيئًا لتغيير تلك التوقعات. كل هذا يحدث في حين أن وزارة العدل تواصل التحقيق في تكاليف تجديد الفيدرالي. ومع ذلك، فإن فرص أن يواجه الرئيس جيروم باول اتهامات بحلول 30 يونيو 2026 تقدّر بنسبة 12٪ ضئيلة.

في الأساس، البيانات والتسعير وأسواق المراهنات كلها تتحدث بنفس الصوت: الفيدرالي في وضع الانتظار والترقب. التضخم لا يسبق المنظور، التوقعات مغلقة، وحتى الضجيج حول التحقيقات في التكلفة لم يضعف الثقة بأن الأسعار ستبقى كما هي. حالياً، تبدو الأسواق مستعدة لمراقبة الوقت بدلاً من مقص الفيدرالي.

الأسئلة الشائعة ❓

• ماذا أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر؟ ارتفعت نسبة التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 0.3٪ في ديسمبر، مما دفع المؤشر السنوي لجميع الأصناف إلى 2.7٪، وفقاً لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي.
• هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في يناير؟ تتوقع الأسواق بشكل كبير أن يحافظ الفيدرالي على استقرار الأسعار عندما يجتمع في 28 يناير.
• أي أسعار دفعت الزيادة الأخيرة في التضخم؟ ارتفعت تكاليف المأوى والغذاء والطاقة جميعها، مع احتلال الإسكان الوزن الأكبر.
• كيف تتفاعل الأسواق مع بيانات التضخم؟ انخفضت الأسهم بشكل طفيف، بينما سجل البيتكوين والذهب والفضة مكاسب حيث بقيت توقعات الفائدة دون تغيير.