تُوسّع كوين بيس دفعتها في مجال المشتقات في أوروبا عبر كيان مُنظَّم بموجب MiFID

الإطار التنظيمي وخيارات الرافعة المالية

طرحت Coinbase تداول عقود العملات الرقمية الآجلة المُنظَّم عبر 26 دولة أوروبية، في أول دفعة كبيرة لها نحو المشتقات في المنطقة. ويتيح الإطلاق، المتاح عبر Coinbase Advanced، للمتداولين في أسواق مثل ألمانيا وفرنسا وهولندا الوصول إلى مجموعة من منتجات العقود الآجلة المُسوّاة نقدًا. وتشمل هذه عقودًا بأسلوب العقود الدائمة مع آجال استحقاق تمتد لخمس سنوات، وعقودًا مؤرخة شهرية وربع سنوية، ومؤشرات مرتبطة بالأسهم مثل عقود مؤشر Mag7 + Crypto Equity Index Futures الآجلة.

وبحسب بيان صحفي، تُدار هذه الخدمة ضمن كيان Coinbase الخاضع لتنظيم توجيه الأسواق في الأدوات المالية (MiFID)، بما يضمن الامتثال للقواعد المالية الأوروبية. ويمكن للمتداولين الوصول إلى رافعة مالية تصل إلى 10 أضعاف على العقود الرئيسية مثل البيتكوين والإيثر ومؤشرات الأسهم، مع رافعة أقل على المنتجات الأخرى.

بالنسبة للمستخدمين الأوروبيين، يمثّل الإطلاق تحولًا مهمًا. تاريخيًا، اعتمد كثير من المتداولين على منصات خارجية أو ضعيفة التنظيم للوصول إلى مشتقات العملات الرقمية بسبب المشهد التنظيمي المُجزّأ. ويوفّر دخول Coinbase بديلًا مُنظَّمًا في وقت يُشدّد فيه إطار أسواق الأصول المشفّرة (MiCA) في أوروبا الرقابة على تداول الأصول الرقمية.

تدخل Coinbase سوقًا مزدحمًا لكنه غير متكافئ. فقد هيمنت Binance طويلًا على أحجام تداول العقود الآجلة للعملات الرقمية في أوروبا، إلا أن هيكلها الخارجي جذب تدقيق الجهات التنظيمية وأدى إلى فرض قيود في عدة دول من الاتحاد الأوروبي. وعلى النقيض، بنت Kraken سمعة في الامتثال والشفافية، لكن عرض المشتقات لديها لا يزال أصغر من حيث النطاق. وجذبت Bybit وغيرها من البورصات الخارجية متداولي التجزئة برافعة مالية مرتفعة وتشكيلة واسعة من المنتجات، لكنها تواجه ضغوطًا متزايدة في ظل تطوّر النظام التنظيمي في أوروبا.

في المقابل، ترتكز استراتيجية Coinbase على الثقة والامتثال. ومن خلال تقديم عقود آجلة مُنظَّمة إلى جانب التداول الفوري ضمن المنصة نفسها، تسعى إلى استقطاب الطلب المؤسسي وطلب التجزئة معًا، ولا سيما من المتداولين الذين يبحثون عن منصات أكثر أمانًا مع تحسّن الوضوح التنظيمي.

وتؤكد هذه الخطوة طموح Coinbase لأن تصبح «متجرًا شاملًا» للتداول بما يتجاوز العملات الرقمية، مع خطط للتوسع في المنتجات المرتبطة بالأسهم وفئات أصول أخرى. وسيعتمد النجاح على ما إذا كانت البورصة قادرة على بناء سيولة تنافس المنافسين الخارجيين مع الحفاظ على سمعتها في الصرامة التنظيمية.

الأسئلة الشائعة ❓

• ما الدول المشمولة في إطلاق تداول العقود الآجلة لدى Coinbase؟ طرحت Coinbase تداول عقود العملات الرقمية الآجلة المُنظَّم عبر 26 دولة أوروبية، بما في ذلك ألمانيا وفرنسا وهولندا.
• ما أنواع منتجات العقود الآجلة المتاحة؟ يتضمن الإطلاق منتجات مُسوّاة نقدًا، تشمل عقودًا دائمة، وعقودًا شهرية وربع سنوية، ومؤشرات مرتبطة بالأسهم مثل Mag7 + Crypto Equity Index Futures.
• كيف تضمن Coinbase الامتثال للوائح الاتحاد الأوروبي؟ تُدار خدمة Coinbase ضمن كيانها الخاضع لتنظيم MiFID، الذي يلتزم بقواعد مالية أوروبية صارمة.
• ما الرافعة المالية المتاحة على منتجات العقود الآجلة هذه؟ يمكن للمتداولين الوصول إلى رافعة مالية تصل إلى 10 أضعاف على العقود الرئيسية، مثل البيتكوين والإيثر، مع خيارات رافعة أقل على المنتجات الأخرى.