تشير الاستراتيجية إلى حدوث صدمة في المعروض من البيتكوين، مع اقتناء معروض جديد من البيتكوين يبلغ 2.2 ضعف المعروض السابق ومكاسب قدرها 24,675 بيتكوين

النقاط الرئيسية:

• أعلنت شركة Strategy Inc. عن استحواذها على 94,470 بيتكوين في عام 2026، مما يمثل 2.2 ضعف استيعاب المعروض من البيتكوين.
• تشير مقاييس الخزانة الخاصة بالبيتكوين إلى عائد بنسبة 3.7٪، مما يولد 24,675 بيتكوين بقيمة حوالي 1.7 مليار دولار.
• صرح مايكل سايلور أن نافذة البيتكوين التي تقل قيمتها عن 100 ألف دولار قد تغلق في عام 2026 وسط ارتفاع الطلب.

تجاوز تراكم البيتكوين لدى شركة Strategy نمو العرض على الشبكة

أعلنت شركة Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) على منصة التواصل الاجتماعي X في 7 أبريل أنها جمعت البيتكوين بوتيرة أسرع من الإصدارات الجديدة. وشددت الشركة على استيعاب العرض وأداء العائد. ووضع التحديث نشاطها في سياق جدول الإصدار الثابت للبيتكوين وديناميكيات العرض المتشددة.

يحدد التحديث أرقام الأداء منذ بداية العام حتى الآن، والتي تظهر عمليات شراء تبلغ 2.2 ضعف العرض الطبيعي للبيتكوين، إلى جانب عائد BTC بنسبة 3.7% ومكاسب BTC بقيمة 24,675، تقدر قيمتها بنحو 1.7 مليار دولار. توضح الصورة المرفقة كيف تطور هذا الأداء على مدار الفترات الفصلية والتراكمية. في الربع الأول من عام 2026، أفادت شركة Strategy أنها استحوذت على 89,599 بيتكوين، مع تحقيق عائد بنسبة 3.2% ومكاسب بلغت 21,329 بيتكوين. كما يعرض الرسم البياني مكاسب مقابلة بالدولار تبلغ 1.4 مليار دولار لهذا الربع. وترفع الإجماليات منذ بداية العام هذه الأرقام إلى 94,470 بيتكوين تم الاستحواذ عليها، مما يعكس استمرار التراكم وتحسن كفاءة العائد بمرور الوقت.

آليات عرض البيتكوين تسلط الضوء على تأثير استراتيجية Market

توفر آليات عرض البيتكوين الأساس لقياس هذه النشاط. بعد انخفاض المكافأة إلى النصف في عام 2024، ينتج كل كتلة يتم تعدينها 3.125 بيتكوين، بينما يبلغ متوسط الشبكة حوالي 144 كتلة يوميًا. ينتج عن ذلك دخول حوالي 450 بيتكوين إلى التداول يوميًا، وهو رقم يمكن ملاحظته من خلال البيانات على السلسلة. على مدى فترة تتراوح بين 90 و100 يوم تقريبًا، يبلغ إجمالي الإصدار حوالي 40,000 إلى 45,000 بيتكوين. مقابل هذا المستوى، ينتج عن استحواذ "ستراتيجي" المعلن عنه لـ 94,470 بيتكوين نسبة تزيد قليلاً عن 2.0x، وهو ما يتوافق مع النسبة المعلنة البالغة 2.2x اعتمادًا على التوقيت وتقلب إنتاج الكتل.

وقد صاغ مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، هذه الديناميكية من خلال مفهوم امتصاص العرض، واصفًا كيف يتيح الوصول إلى رأس المال للكيانات تجاوز الإصدار الثابت للبيتكوين. وقد صرح مؤخرًا: "يمكننا شراء بيتكوين أكثر مما يمكنهم بيعه." مع إنتاج ما يقرب من 450 بيتكوين يوميًا، يمكن للشراء المستمر أن يمتص كل من العملات المعدنة حديثًا والسيولة المتاحة في البورصات. وصف سايلور أيضًا عجلة دافعة انعكاسية، حيث يجمع رأس المال أموالًا لشراء المزيد من البيتكوين، مما يقلل العرض المتاح ويزيد التقلب. يؤكد هذا النهج أن العرض المحدود للبيتكوين يخلق منافسة بين المشاركين في السوق، ويصوّر الأصل على أنه ملكية رقمية ذات مساحة محدودة. وأضاف: "سيُعرف عام 2026 بأنه آخر عام يمكنك فيه شراء البيتكوين بسعر أقل من 100 ألف دولار."

توسع بيانات لوحة المعلومات الإضافية في الموقف المالي والسوقي الأوسع للشركة إلى جانب استراتيجيتها الخاصة بالبيتكوين. تُظهر الاستراتيجية سعر سهم يبلغ 123.63 دولارًا مع انخفاض يومي بنسبة 3.18٪، بينما تُبلغ القيمة السوقية 42.88 مليار دولار وقيمة المؤسسة 59.17 مليار دولار. تسرد لوحة المعلومات حجم التداول عند 724 مليون دولار ومتوسط حجم تداول على مدى 30 يومًا يبلغ 2.62 مليار دولار. تشمل مقاييس التقلب التقلب الضمني بنسبة 76٪، والتقلب التاريخي لمدة 30 يومًا بنسبة 55٪، والتقلب التاريخي لمدة عام واحد بنسبة 72٪. كما أبلغت الشركة عن مراكز مفتوحة بقيمة 29.97 مليار دولار، ونسبة mNAV تبلغ 1.13، ورقم تضخيم يبلغ 36٪، مما يشير إلى كيفية ارتباط أداء الأسهم بالتعرض الأساسي للبيتكوين.