السياسة الهندية المتعلقة بالعملات الرقمية حالياً في “حالة من التردد التنظيمي”، وللتغلب على ذلك، تحتاج البلاد إلى تنفيذ إطار “يضع الحقوق أولاً” الذي يمنح المقيمين حقوقاً “على مستوى دستوري” للاحتفاظ بالاستثمارات بشكل ذاتي.
طرق الهند المتقاطعة مع العملات الرقمية: يقدم قانون COINS لعام 2025 خارطة طريق "الأولويات للحقوق"
بقلم
مشاركة
التأزم التنظيمي للعملات المشفرة في الهند
تظل السياسة الهندية للعملات المشفرة في “حالة من التردد التنظيمي”، حيث يعتمد صانعو السياسات في الغالب على القوانين الحالية منذ أن رفعت المحكمة العليا الحظر الذي فرضه البنك المركزي على البنوك في عام 2020. ووفقاً لأرفيند ألكساندر، المستشار القانوني الأول في شركة رأس المال الجريء ويب3 هاشد إيمرجنت، فإن هذه الوضعية “تخلق للأسف ارتباكاً” وتعيق الهدف لجعل الهند رائدة عالمية في مجال العملات المشفرة.
للتغلب على ذلك، تحتاج الهند إلى سن إطار ينطلق من الحقوق أولاً، يمنح السكان حقوقاً “على مستوى دستوري” للاحتفاظ بالأصول بأنفسهم و”لإجراء معاملات نظير إلى نظير دون معرفة العملاء الشاملة”. كما دعا ألكساندر إلى إنشاء جهة تنظيمية خاصة بالعملات المشفرة وابتكار ملاذات أمان للابتكار وهياكل تجريبية.
ووفقاً لألكساندر، فإن اتخاذ هذه الخطوات سيجلب الوضوح ويجذب المواهب إلى الهند.
“إن اتخاذ هذه الخطوات سيحول الهند من سلطة تقدم نصائح مشتتة وإنفاذ غير متوقع إلى واحدة من أكثر بيئات العملات المشفرة تنافسية وتوازناً في العالم، مما يجذب المواهب ورأس المال والمشاريع العالمية للبناء في الهند بشكل أصلي”، حسبما صرح ألكساندر.
ومع ذلك، اقترحت بعض التقارير في الهند أن الحكومة قريبة من الكشف عن ورقة للنقاش حول الأصول الافتراضية. ويعتقد بعض المراقبين أن هذا يضع البلد الآسيوي على الطريق نحو الوضوح التنظيمي المطلوب بشدة من قبل صناعة العملات المشفرة. وعلى الرغم من ترحيبه بإطلاق الورقة النقاشية كخطوة في الاتجاه الصحيح، إلا أن ألكساندر يعتقد أنها ستكون ذات مغزى فقط إذا تجاوزت مجرد طرح الأسئلة.
“نعتقد أن الورقة النقاشية للأصول الافتراضية لديها القدرة على بدء خارطة طريق قوية تشمل عدة أطراف، ولكن فقط إذا انتقلت بسرعة من الأسئلة العامة إلى سياسات موحدة مبنية على الحقوق”، كما قال.
تقديم قانون COINS لعام 2025
المسار الواضح للورقة النقاشية نحو التشريع هو ما سيمنعها من أن تصبح مجرد وثيقة عابرة. لضمان أن الورقة النقاشية لا تصبح كذلك، يوضح ألكساندر أنه يجب ربطها بقانون نموذجي أو مشروع يشارك فيه أعضاء الصناعة. في 21 يوليو، كشفت شركة هاشد إيمرجنت عن ذلك المشروع: قانون الإشراف على أنظمة العملات المشفرة، الابتكار، والاستراتيجية (COINS) لعام 2025.
قال فيشال أتشنتا، مستشار قانوني آخر في هاشد إيمرجنت، إن هذا القانون النموذجي تم صياغته بعد دراسات بحثية أجرتها شركة رأس المال الجريء ويب3 كشفت عن شيئين حول مشهد العملات المشفرة في الهند. أولاً، كان البنّاؤون والمستخدمون يفتقرون إلى حقوق الملكية والخصوصية الواضحة بينما كان مقدمو الخدمات يسيّرون نصائح متضاربة صادرة عن الجهات التنظيمية. ثانياً، كانت ضرائب الهند العقابية أو تجميد البنوك العشوائي تدفع المؤسسين ورأس المال إلى الخارج.
معلقاً على الهدف طويل الأجل لقانون COINS، قال أتشنتا:
يهدف قانون COINS إلى تقديم اليقين القانوني، حماية المستهلك وتسريع الابتكار، مما يحول الهند إلى مركز عالمي للتمويل اللامركزي المبني على الحقوق بدلاً من أن يكون مجرد فكرة متأخرة في السلطة الأجنبية.
تحت القانون النموذجي لشركة هاشد إيمرجنت، يتم ضمان حق مستخدمي العملات المشفّرة في الاحتفاظ، والنقل، والاحتفاظ بالأصول المشفرة دون الحاجة لاستخدام الوسطاء بشكل إلزامي. على نفس المنوال، يمتد القانون النموذجي ليشمل حق الخصوصية في مجال العملات المشفّرة، مما يضمن “حماية التحويلات المجهولة بصورة قانونية”. وللمطورين، يتصور القانون النموذجي بيئة تتيح لهم “الحق الصريح في بناء وتطوير ونشر الشيفرات على الشبكات العامة”.
في الوقت نفسه، يتطرق قانون COINS إلى إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، والذي يمكن، وفقاً لأتشنتا، أن يساعد الهند في تقليل اعتمادها على الأوراق المالية التقليدية وحيازات السندات. بينما يقترح القانون النموذجي بناء الاحتياطي الاستراتيجي من البيتكوين المصادرة (BTC)، يجادل ألكساندر بأن “حجم المصادرات وحده قد لا يكون كافياً لبناء احتياطي ذي مغزى على نطاق كبير.”
لمعالجة هذا التحدي، يقترح قانون COINS نهجاً يسعى لتحقيق التوازن بين بناء الاحتياطات والحفاظ على استقرار السوق.
“يح adopts تبنى القانون إطاراً لشراء ميزاني محايد يتكامل مع توحيد الأصول والاكتساب الحكيم في السوق، مع توفير فوائد التنويع دون المساس بالانضباط المالي أو استقرار السوق”، كما شرح ألكساندر.
