تعلن شركة «كانغو» عن خسارة صافية بقيمة 452 مليون دولار رغم تحقيق إيرادات بلغت 688 مليون دولار في أول عام كامل من نشاط تعدين البيتكوين

Cango تبيع البيتكوين لتخفيض الديون، وتتجه نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في عام 2026

أعلنت الشركة المدرجة في بورصة نيويورك (NYSE: CANG)، التي تحولت من تمويل السيارات إلى تعدين البيتكوين في نوفمبر 2024، عن نتائجها غير المدققة لعام 2025 في 16 مارس، والتي أظهرت نمواً سريعاً في الإيرادات إلى جانب خسائر محاسبية حادة. قامت Cango بتعدين 6,594 بيتكوين عبر عملياتها العالمية وحققت إيرادات من التعدين بلغت 675.5 مليون دولار، وهو ما يمثل الغالبية العظمى من إجمالي الدخل.

على الرغم من الخسارة الكبيرة، أعلنت Cango عن أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) معدلة بقيمة 24.5 مليون دولار لهذا العام، مما يشير إلى أداء تشغيلي إيجابي عند استبعاد البنود غير النقدية والبنود غير المتكررة. وقالت الشركة إن خسارتها الصافية نتجت بشكل أساسي عن انخفاض قيمة آلات التعدين بقيمة 338.3 مليون دولار وخسائر في القيمة العادلة بقيمة 96.5 مليون دولار مرتبطة بالمستحقات المضمونة بالبيتكوين.

عكست نتائج الربع الرابع ضغوطًا مماثلة، حيث بلغت الإيرادات 179.5 مليون دولار والخسارة الصافية 285 مليون دولار، مقارنة بالدخل الصافي في نفس الفترة من العام السابق. وأشارت الشركة إلى تقلبات أسعار البيتكوين في نهاية العام والتكاليف المرتبطة بالتحول كعوامل رئيسية ساهمت في الانخفاض الفصلي.

قامت Cango بتوسيع عمليات التعدين بشكل كبير في عام 2025، حيث أنتجت ما معدله 18.07 بيتكوين يوميًا وعملت في أكثر من 40 موقعًا تغطي أمريكا الشمالية والشرق الأوسط وأمريكا الجنوبية وشرق إفريقيا. بحلول فبراير 2026، وصل معدل التجزئة (Hashrate) الذي نشرته الشركة إلى 50 EH/s، مع استمرار الإنتاج الشهري، بما في ذلك ما يقرب من 496 بيتكوين تم تعدينها في يناير.

لمعالجة الرافعة المالية، تحركت الشركة بسرعة في أوائل عام 2026 لتعزيز ميزانيتها العمومية. باعت 550 بيتكوين في يناير و4,616 بيتكوين في فبراير، مستخدمة العائدات لسداد الديون المدعومة بالبيتكوين وتحسين السيولة. حققت عملية بيع في فبراير لأكثر من 4,400 بيتكوين حوالي 305 ملايين دولار، تمت تسويتها بعملة USDT، مما يعكس استراتيجية خزانة تركز على كفاءة رأس المال بدلاً من التراكم طويل الأجل.

تقوم Cango أيضًا بإعادة تموضعها خارج نطاق التعدين، حيث تتقدم في التحول إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI) من خلال شركتها التابعة في الولايات المتحدة، Ecohash. تعمل الشركة على تحديث موقع التعدين التابع لها في جورجيا بأنظمة استدلال AI معيارية، مع بدء عمليات النشر التجريبية بالفعل. تستهدف المبادرة الطلب على الحوسبة الموزعة ومنخفضة التكلفة باستخدام البنية التحتية الحالية المرتبطة بالطاقة.

وصف قادة الشركة هذه المرحلة الانتقالية بأنها استمرار لاستراتيجيتها الأوسع للتحول. وقال الرئيس التنفيذي بول يو إن الشركة دخلت عام 2026 وهي تركز على تحسين الميزانية العمومية والتوسع في خدمات الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، بينما أكد المدير المالي مايكل زانغ أن الخسارة الصافية نجمت إلى حد كبير عن عوامل محاسبية غير متكررة ومدفوعة بالسوق بدلاً من العمليات الأساسية.

استمر دعم المستثمرين خلال فترة الانتقال. في فبراير، حصلت Cango على استثمار في رأس المال بقيمة 10.5 مليون دولار من Enduring Wealth Capital و65 مليون دولار في شكل التزامات بضخ رأس المال من فريق إدارتها، مع إعادة شراء أسهم في إطار برنامج إعادة الشراء الحالي.

تم تداول الأسهم مؤخرًا بالقرب من 0.68 دولار، بانخفاض حوالي 43٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما يعكس رد فعل المستثمرين على الخسائر المعلنة والضغوط الأوسع نطاقًا على قطاع التعدين. تسلط نتائج الشركة الضوء على كثافة رأس المال في التعدين على نطاق واسع والاتجاه المتزايد بين شركات التعدين لإعادة تخصيص الموارد نحو البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

الأسئلة الشائعة 🔎

• لماذا سجلت Cango خسارة صافية كبيرة في عام 2025؟
  تُعزى الخسارة بشكل أساسي إلى انخفاض القيمة غير النقدي لمعدات التعدين وتعديلات القيمة العادلة المرتبطة بأسعار البيتكوين.
• ما هي كمية البيتكوين التي استخرجتها Cango في عام 2025؟
  استخرجت Cango 6,594 بيتكوين خلال العام، بمتوسط حوالي 18 بيتكوين يوميًا.
• لماذا باعت Cango البيتكوين في أوائل عام 2026؟
  باعت الشركة البيتكوين لسداد الديون وتقليل الرافعة المالية وتحسين مرونة الميزانية العمومية.
• ما هي استراتيجية Cango في مجال الذكاء الاصطناعي؟
  تقوم Cango بتحويل البنية التحتية للتعدين إلى أنظمة استدلال بالذكاء الاصطناعي من خلال وحدة EcoHash التابعة لها لتلبية الطلب على الحوسبة الموزعة.