على الرغم من التوترات الجيوسياسية الناجمة عن الحرب التجارية الأمريكية التي تسببت في انخفاض معظم التوكنات السائلة، استمر رأس المال المغامر في التركيز على الفائدة الأساسية للعملات الرقمية، ولا سيما العملات المستقرة.
تقرير: يرى المستثمرون الجريئون أن العملات المستقرة هي "التطبيق القاتل" للعملات المشفرة
بقلم
مشاركة
النظرة الإيجابية المتزايدة للمستثمرين في رأس المال المغامر تجاه العملات المستقرة
على الرغم من أن التوترات الجيوسياسية التي أثارتها الحرب التجارية الأمريكية أدت إلى استعادة المكاسب على مدى ربع عام عبر معظم التوكنات السائلة، فإن مستثمري رأس المال المغامر (VC) كانوا لا يزالون يبحثون عن ممرات الفائدة الأساسية للعملات الرقمية. ويتضح هذا الاهتمام من خلال نمو القيمة السوقية للعملات المستقرة بمقدار 25 مليار دولار ليصل إلى 227.1 مليار دولار، حتى عندما تراجعت أسعار التوكنات.
وفقًا لتقرير Pitchbook الأخير حول اتجاهات رأس المال المغامر في العملات الرقمية، فإن المصائر المتباينة لسوق العملات المستقرة تظهر النظرة الإيجابية المتزايدة للمستثمرين تجاه هذه العملات.
“يبقى التسوية بالدولار التطبيق القاتل للعملات الرقمية، المحمية—على الأقل جزئيًا—من تحركات تقليص المخاطر الأوسع. تبقى توقعاتنا أن الاستثمارات في رأس المال المغامر في المدى القريب يمكن أن تشهد زيادة، خاصة في الشركات الناشئة في مجال الدفع والتحويل وإدارة الخزينة التي تحقق أرباحًا مباشرة من سرعة العملات المستقرة”، أوضح فريق Pitchbook في التقرير.
في حين أن سوق العملات الرقمية محى منذ ذلك الحين الكثير من الخسائر الناجمة عن التجارة في الشهرين الأولين من الربع الثاني، يعتقد فريق Pitchbook أن المستثمرين في رأس المال المغامر سيلتزمون بمزيد من المال فقط إذا عملت الصناعة على معالجة مخاوف الأمن، التي زادت بسبب اختراق Bybit. كما يتوقع الفريق أن يطالب المزيد من المستثمرين المؤسسيين بأدوات إثبات الاحتياطي في الوقت الفعلي والمتوسطات التي “تُبسط” تعقيد إدارة المفاتيح. من المرجح أن تجذب الشركات الناشئة التي تعالج هذه القضايا التمويل، أضاف الفريق.
وفي الوقت نفسه، يلاحظ التقرير أن المضاربة من قبل التجزئة قد هدأت في الربع، مما أدى إلى انخفاض في أحجام ميمكوين، خاصةً على سولانا، وتحويل سيولة SOL إلى بلوكشين أخرى تسعى لعائدات أعلى. وقد أدى الانخفاض في النشاط التجزئة إلى تخفيف الاستثمار في تطبيقات تداول العملات الميم. بالنظر إلى الأمام، قال التقرير أن العرض العام الأولي المقبل لشركة Circle يمكن أن يكون حدثًا مهمًا لأسهم العملات الرقمية، مما قد يثبت صحة نموذج العملات المستقرة. ويمكن أن يؤدي نجاح العرض العام إلى تعزيز التقييمات في قطاع المدفوعات والبنية التحتية للعملات الرقمية.
“بشكل عام، كان الربع الأول من عام 2025 فترة للتوحيد بدلاً من الاستسلام. تحول بيتا السوق إلى السالب، لكن الإشارات المرتبطة بالمشاريع—نمو العملات المستقرة، إزالة الخطورة من البنية التحتية، وخط الأنابيب للعروض العامة الأولية الموثوقة—تبقى سليمة”، كما أكد الفريق.
وأضاف فريق Pitchbook أن هذا المزيج يهيئ المسرح لبيئة انتشار “أكثر اعتمادًا على الأساسيات” في الأشهر المقبلة.
