تتوقع أسواق التنبؤ حدوث إغلاق حكومي قصير في عام 2026

الخلفية التي يقوم المتداولون بتسعيرها

بدأ الإغلاق الجزئي في الساعة 12:01 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي في 31 يناير، بعد أن فشل الكونغرس في تمرير التمويل لستة مشاريع اعتمادات متبقية، أبرزها الأمن الداخلي، وسط خلافات حول إصلاحات إنفاذ قوانين الهجرة (ICE) ومستويات الإنفاق العامة.

جاء هذا الانقطاع بعد إغلاق قياسي لمدة 43 يوماً في أواخر عام 2025، مما ترك صناع القرار السياسي مع القليل من الشهية السياسية لإغلاق طويل آخر. وبينما تواصل الخدمات الأساسية مثل أمن الحدود وعمليات الدفاع الوطنية ومدفوعات الضمان الاجتماعي العمل، حوالي 800,000 عامل فيدرالي إما معطلون مؤقتاً أو يعملون دون أجر، وتشهد وكالات مثل إدارة الطيران الفيدرالية والإسكان والتنمية الحضرية وأجزاء من وزارة الخارجية بالفعل اضطرابات.

في ظل هذه الخلفية، يراهن المتداولون على Polymarket وKalshi ليس على الخطاب السياسي، بل على مدى استمرار هذا التعطل بشكل واقعي.

Polymarket: حجم كبير وصبر منخفض

تتبع سوق Polymarket لمدة الإغلاق تجاوز 18 مليون دولار في حجم التداول، مما يجعله واحداً من أكثر العقود السياسية نشاطاً في السنة. على الرغم من هذا المشاركة العالية، إلا أن التسعير يشير إلى أن المتداولين يتوقعون أن يحلّ المشرّعون المأزق بسرعة.

اعتباراً من الساعة 11:30 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي في 3 فبراير، كانت النتيجة الأكثر احتمالاً هي إغلاق لمدة خمسة أيام على الأقل، بسعر يقارب 13٪. تنخفض الاحتمالات بشدة بعد ذلك: ستة أيام أو أكثر يتم تداولها بحوالي 3٪، 10 أيام أو أكثر بحوالي 2٪، و30 يوما أو أكثر تقرب من 1٪.

السيناريوهات الأطول بالكاد تسجل. عقود تسعير الإغلاق التي تمتد إلى 60 يوماً أو أكثر تم تداولها بأقل من 1٪، مما يؤكد توافق السوق على أنه من غير المرجح تكرار الإغلاق الممتد لعام 2025.

Kalshi تنقل الرسالة نفسها

سوق Kalshi لإغلاق الحكومة، الذي يطرح سؤالاً عما إذا كان الإغلاق سيستمر أكثر من أربعة أيام، يظهر قراءة متطابقة تقريباً. تجاوز الحجم الإجمالي 18.4 مليون دولار، حيث تم تسعير عقد “نعم” بحوالي 10 سنتات و”لا” بحوالي 91 سنتاً في أواخر صباح 3 فبراير.

لأن Kalshi يتم تسويتها بناءً على تحديدات مكتب إدارة الموظفين الرسمي في الساعة 10 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي كل يوم، يركز المتداولون بشكل محكم على العمل التشريعي القريب بدلاً من المخاطر السياسية المجردة.

لماذا تتوقع الأسواق معركة قصيرة

يبدو أن المتداولين يأخذون في الحسبان عدة حقائق: الضرر السياسي من إغلاق 2025، الضغط المتزايد من العمال المعطلين، الاضطرابات المحتملة في الرحلات الجوية، وأغلبية ضئيلة في مجلس النواب تترك مجالاً ضئيلاً للفشل الإجرائي.

مع جدول تصويت في مجلس النواب ومؤشرات القيادة على ثقة بتمريره، تراهن أسواق التوقعات على أن المشرعين سيتحملون قدراً محدوداً من الألم قبل إبرام صفقة.

حتى الآن، الحكم في الأسواق واضح: الإزعاج تم تسعيره، الفوضى لم تكن كذلك.

الأسئلة الشائعة 🏛️🇺🇸

• لماذا بدأ إغلاق الحكومة في عام 2026؟
  فشل الكونغرس في تمرير التمويل لعدة وكالات، بما في ذلك الأمن الداخلي، قبل الموعد النهائي 31 يناير.
• ما هي الوكالات المتأثرة بالإغلاق؟
  أجزاء من الأمن الداخلي والنقل والإسكان والتنمية الحضرية والدفاع تواجه فصلاً أو اضطراب في الخدمات.
• ماذا تقول أسواق التوقعات عن مدة استمراره؟
  كلا من Polymarket وKalshi تسعر احتمالات منخفضة للإغلاق المطول.
• كم من المال يتم الرهان عليه بشأن نتائج الإغلاق؟
  كل سوق سجلت أكثر من 18 مليون دولار في حجم التداول.