تتفاقم أزمة السيولة في سوق البيتكوين مع وصول أرصدة البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2017

تقلص المعروض من البيتكوين في البورصات مع تسارع اتجاه الاحتفاظ بها لفترات طويلة

يلفت التغير في المعروض السائل من البيتكوين الانتباه بعد أن وصل أحد المؤشرات الرئيسية على السلسلة إلى أدنى مستوى له منذ ثماني سنوات. نشرت منصة تحليلات العملات المشفرة Santiment على منصة التواصل الاجتماعي X في 13 مارس أن النسبة المئوية للبيتكوين المحتفظ بها في البورصات المركزية قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2017. وكتبت الشركة:

"استنادًا إلى المحافظ المتعقبة المتاحة، انخفضت نسبة البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2017. ومنذ أكثر من ثماني سنوات، من الإنصاف القول إن الكثير قد تغير في كل من عالم العملات المشفرة والعالم بأسره."

كما نشرت Santiment رسمًا بيانيًا يقارن نسبة المعروض من البيتكوين في البورصات بالسعر السوقي وإجمالي عدد العملات الموجودة في المحافظ المعروفة على منصات التداول المركزية عبر دورات سوقية متعددة. تظهر البيانات أن نسبة المعروض من البيتكوين في البورصات قد انخفضت إلى حوالي 5.74% من إجمالي المعروض، في حين يبلغ مقدار البيتكوين الموجود في البورصات حوالي 1.15 مليون بيتكوين. تُظهر البيانات التاريخية في نفس الرسم البياني أن أرصدة البورصات ارتفعت سابقًا إلى ما يزيد عن 3 ملايين بيتكوين خلال دورات السوق السابقة قبل أن تدخل في اتجاه هبوطي طويل الأمد.

وفي الوقت نفسه، تسلط البيانات الواردة من منصة تحليلات العملات المشفرة Cryptoquant الضوء على اتجاه مماثل في احتياطيات البورصات خلال السنوات الأخيرة. تظهر البيانات أن العدد الإجمالي لعملات البيتكوين الموجودة في البورصات انخفض من أكثر من 3.2 مليون بيتكوين خلال عام 2024 إلى حوالي 2.73 مليون بيتكوين بحلول مارس 2026. كما تقارن الأرصدة الموجودة في البورصات بسعر البيتكوين في السوق، والذي يبلغ حوالي 70,500 دولار في آخر قراءة. يمتد الجدول الزمني من عام 2022 تقريبًا حتى مارس 2026، ويوضح كيف اتجهت احتياطيات البورصات إلى الانخفاض بشكل مطرد بينما مرت البيتكوين بعدة دورات سوقية.

غالبًا ما يُفسر هذا الانخفاض في أرصدة البورصات على أنه تحول من نشاط التداول قصير الأجل إلى سلوك الاحتفاظ طويل الأجل بين المستثمرين. عندما تنتقل عملة البيتكوين من البورصات إلى المحافظ الخاصة أو التخزين البارد، لا تكون تلك العملات عادةً متاحة على الفور للبيع في السوق المفتوحة. مع توفر عدد أقل من العملات في دفاتر أوامر البورصات، قد يصبح السوق أكثر حساسية لتغيرات الطلب، مما يعني أن أوامر الشراء أو البيع الأصغر نسبيًا يمكن أن يكون لها تأثير أكبر على تحركات الأسعار مقارنة بفترات السيولة الأعلى في البورصات.

الأسئلة الشائعة 🧭

• لماذا يعتبر انخفاض أرصدة البيتكوين في البورصات مهمًا للمستثمرين؟
  تشير أرصدة البورصات المنخفضة إلى توفر عدد أقل من العملات للبيع، مما قد يؤدي إلى تقلص العرض وتضخيم تحركات الأسعار خلال فترات ارتفاع الطلب.
• ما الذي يقيسه مؤشر العرض في البورصات من Santiment؟
  يتتبع المؤشر النسبة المئوية للبيتكوين الموجودة في المحافظ المرتبطة بالبورصات المركزية مقارنةً بالعرض المتداول للأصل.
• كيف يمكن أن يؤثر انخفاض احتياطيات البورصات على تقلبات أسعار البيتكوين؟
  مع وجود عدد أقل من العملات في البورصات، يمكن لأوامر الشراء أو البيع الصغيرة أن تحرك السوق بشكل أكثر قوة بسبب انخفاض السيولة.
• ماذا يعني تقلص العرض المتبقي من البيتكوين بالنسبة للسوق؟
  مع تعدين أكثر من 20 مليون عملة وتبقى أقل من 5٪، قد تؤثر ديناميكيات الندرة بشكل متزايد على التقييم طويل الأجل.