تصدر هيئة الأوراق المالية والبورصات توجيهات حول التزامات الامتثال لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية بموجب القانون الفيدرالي

توضيح هيئة الأوراق المالية والبورصات للقواعد الخاصة بصناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية بموجب قوانين الأوراق المالية

أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بيانًا مفصلًا في الأول من يوليو لتوضيح كيفية امتثال مصدري المنتجات المتداولة في البورصة الخاصة بالأصول الرقمية لمتطلبات الإفصاح عن الأوراق المالية الفيدرالية. يجب أن تُسجل هذه المنتجات، التي تُنشأ عادة كصناديق استثمار تحتوى على أصول رقمية حقيقية أو مشتقات، بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934.

أبرزت إدارة تمويل الشركات في هيئة الأوراق المالية والبورصات:

هذا البيان يعبر عن وجهات نظرنا حول متطلبات الإفصاح المذكورة في اللائحة S-K واللائحة S-X كما تنطبق على نماذج تسجيل قانون الأوراق المالية (مثل النموذج S-1).

“ولا يتناول هذا البيان جميع مواد الإفصاح الضرورية، والموضوعات التي تم تناولها أدناه قد لا تكون ذات صلة لكافة المصدرين” توضح الهيئة التنظيمية. تحكم اللائحة S-K الإفصاحات النوعية في ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات، مثل عوامل الخطر والإجراءات القانونية ومناقشات الإدارة. تركز اللائحة S-X على الإفصاحات المالية الكمية، بما في ذلك البيانات المالية والتدقيقات.

تتوقع هيئة الأوراق المالية والبورصات من المصدرين الإفصاح عن سعر الطرح، والجهات الضامنة، وأية جهة ضامنة قانونية على الصفحة الرئيسية. يجب أن يوضح ملخص النشرة بوضوح هدف الاستثمار للصندوق، وطبيعة الأصول الرقمية الأساسية، وآليات الشبكة ذات الصلة، والسياسات المتعلقة بالفوركات والإنزالات، وتأثير الرسوم على الحيازات. يجب أن تكون عوامل الخطر محددة للمصدر والمنتج، وتتطرق إلى التلاعب بالسوق، وتقلبات الأسعار، وفشل التكنولوجيا، وحوافز المدققين، والمخاطر المتعلقة بالوكيل المفوض. كما يجب على المصدرين تفصيل أصول الصندوق، وعرض الأصول الرقمية، والفوركات، وأحداث النصف، وظروف السوق الفورية أو المستقبلية المعمول بها.

يجب أن تميز حسابات القيمة الإسمية بين القيمة العادلة لمعايير GAAP والتسعير المبني على الفهرس. يتطلب الإفصاح عن حرية الراعي في اختيار المؤشرات والتزاماته بإعلام المستثمرين بالتغييرات المادية. يجب أن تصف معلومات الحفظ طرق تخزين المفاتيح الخاصة، وتغطية التأمين، ووسائل التحكم في الوصول، وما إذا كانت الأصول مجمعة. يجب أن تشرح هياكل الرسوم ترتيبات الراعي والجهات الخارجية، خاصة إذا دفعت باستخدام الأصول الرقمية.

يجب على المصدرين توفير أسماء وأدوار الموظفين الرئيسيين، بما في ذلك موظفي الراعي الذين يؤدون وظائف سياسية. بشأن البيانات المالية، أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات: “لاحظنا أن بعض المصدرين ينظمون كصناديق استثمار قانونية أو كشراكات محدودة تسجل عرض وبيع وحدات مفيدة أو مصالح شراكة محدودة في مناسبات متعددة. في هذه الحالات، لأغراض تقرير هيئة الأوراق المالية والبورصات، اتخذ الموظفون موقفًا بأن الصندوق أو الشراكة يجب أن تُعامل كمُسجل واحد، وليس السلسلة الفردية.” وأضافت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية: “ومع ذلك، اتخذ الموظفون أيضًا موقفًا بأنه بالإضافة إلى تقديم البيانات المالية للصندوق أو الشراكة، يجب على المصدرين توفير بيانات مالية منفصلة لكل سلسلة فردية.”