تقدم بيتجو بطلب للاكتتاب العام في الولايات المتحدة، ويهدف للإدراج في بورصة نيويورك تحت رمز "BTGO"

الوصي الرقمي للأصول Bitgo يسعى لدخول بورصة نيويورك بأسهم من فئتين

Bitgo، وهي شركة مقرها ديلاوير ومقرها في بالو ألتو، قدمت مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 19 سبتمبر 2025. يترك البيان التمهيدي عدد الأسهم ونطاق السعر فارغًا، مع قيام الشركة وبعض المساهمين بالبيع بتقديم الأسهم. يمتلك المكتتبون خيارًا لمدة 30 يومًا لشراء أسهم إضافية.

تتميز العرض بتركيبة من فئتين: تحمل الأسهم العادية فئة A صوتًا واحدًا لكل سهم، بينما تحمل فئة B خمسة عشر صوتًا لكل سهم. من المتوقع أن يتحكم مايكل بيلشي، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ Bitgo، في الأغلبية من القوة التصويتية بعد الاكتتاب العام، مما يجعل Bitgo شركة “مسيطر عليها” بموجب قواعد بورصة نيويورك، رغم أن الشركة تقول أنها لا تنوي حاليًا الاعتماد على الإعفاءات المتعلقة بالحوكمة.

يتضمن تحالف الاكتتاب غولدمان ساكس، سيتي جروب، دويتشه بنك سيكيوريتيز، ميزوهو، ويلز فارجو سيكيوريتيز، كيك برويت & وودز (شركة ستيفل)، كاناكورد جينيتي، كانتور، كلير ستريت، كومباس بوينت، كريج-هالوم، ويدبوش سيكيوريتيز، روزينبلات، وسوفي.

تعرف Bitgo نفسها بأنها منصة مؤسساتية تمتد عبر محافظ ذاتية الحفظ، والوصاية المؤهلة، والسيولة، والخدمات الأساسية، والبنية التحتية كخدمة. وتقول الشركة إن وصايتها المؤهلة مدعومة بنسبة 100% بتخزين بارد، ويتم هيكلة الأصول لتكون بعيدة عن الإفلاس، وتشمل التدقيقات SOC 1 النوع الثاني وSOC 2 النوع الثاني، والتغطية التأمينية للوصاية المؤهلة تصل إلى 250 مليون دولار.

تشغيلياً، ذكرت Bitgo أنها سجلت حوالي 90.3 مليار دولار في “الأصول على المنصة” للأشهر الستة التي انتهت في 30 يونيو 2025، وأكثر من 4,600 عميل في أكثر من 100 دولة، ودعم لأكثر من 1,400 من الأصول الرقمية اعتباراً من نفس التاريخ. وقد بلغت الأصول المشتراة في الشركة 25.6 مليار دولار للربع الذي انتهى في 30 يونيو 2025.

اعتباراً من 30 يونيو 2025، كان لدى الشركة حوالي 565 موظفاً بدوام كامل عبر الولايات المتحدة، كندا، أوروبا، آسيا، أمريكا اللاتينية، والشرق الأوسط.

تظهر البيانات المالية الموجزة لBitgo إيرادات إجمالية قدرها 3.081 مليار دولار لعام 2024 و4.185 مليار دولار للأشهر الستة التي انتهت في 30 يونيو 2025 (بالآلاف)، مع جزء كبير مرتبط بإيرادات مبيعات الأصول الرقمية والتكاليف ذات الصلة. وتكلفت مبيعات الأصول الرقمية في عام 2024 مبلغ 2.531 مليار دولار، وكانت 3.876 مليار دولار للنصف الأول من عام 2025.

توضح وثيقة Bitgo مزيدًا من تدفقات الإيرادات من مبيعات الأصول الرقمية، والشراء، والاشتراكات، والخدمات (بما في ذلك رسوم الحفظ والمحافظ، والإقراض، والتشفير كخدمة)، والعملات المستقرة كخدمة، ودخل الفوائد. بالنسبة للعملات المستقرة كخدمة، تنص Bitgo على أن العملات المصدرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية منفصلة؛ وتظهر الودائع من حاملي العملات المستقرة كالتزام، ويتم الاعتراف بالفائدة على الأصول الاحتياطية كإيراد.

اعتباراً من 30 يونيو 2025، ذكرت Bitgo أن الودائع من حاملي العملات المستقرة بلغت حوالي 2.207 مليار دولار، ويقابلها نقود وأموال نقدية مقيدة محتفظ بها لهؤلاء الحامليين. تشير S-1 من Bitgo إلى وجود عميل واحد نشط للعملات المستقرة كخدمة في وقت نشرة الاكتتاب، وأقل من عشرة عملاء نشطين للتشفير كخدمة، مع رسوم مرتبطة بالإصدار، وإدارة الاحتياطيات، والمعالجة، أو استخدام مكونات بنية تحتية محددة.

تشير الإفصاحات التنظيمية إلى أن الشركات الفرعية للوصاية التابعة لBitgo تخضع للتنظيم في داكوتا الجنوبية، ونيويورك، ودبي، مع رقابة إضافية في ألمانيا، سويسرا، والدنمارك، من بين دول أخرى. وتقول الشركة إنها غير مسجلة كوسيط تاجر أو مستشار استثماري في المستوى الأم، في حين يخضع وسيط تاجر فرعي (Portum Capital LLC) لإشراف SEC وFINRA.

كما تبرز Bitgo تطورات الاتحاد الأوروبي ميكا وتقول إن شركة تابعة حصلت على ترخيص ميكا من هيئة الرقابة المالية في ألمانيا في مايو 2025 لتقديم خدمات الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي. تؤكد نشرة الاكتتاب على إطار الوصي المؤهل للشركة، ونموذج التخزين البارد، والتأمين، مما يضعها كإجراءات حماية مؤسسية. تربط Bitgo بين هذه الميزات التشغيلية ونهج خزينة الشركة وعلاقات العملاء، مع ملاحظة التكامل مع شبكات التسوية التي تسميها Go Network.

دخول Bitgo في وول ستريت يتعلق أقل بافتتاح الشمبانيا وأكثر بحفظ الأصول بزجاجة باردة وصوت مزدوج وفئات مليارية في الأصول المحفوظة. وإذا نجح الاكتتاب العام، فلن يضع فقط “BTGO” في الشريط—بل سيختبر ما إذا كانت وصاية الأصول الرقمية قد منحت مقعدًا دائمًا أخيرا في طاولة مجلس إدارة وول ستريت.