تطلق «ليدو» منتجات «فولتس آند إيرن» مع تراجع عائدات الاستثمار

Lido DAO تستهدف خزائن الشركات والأصول المرمزة في خطة DeFi مدتها ثلاث سنوات

تحدد الخطة، التي تم تفصيلها في اقتراح الحوكمة GOOSE-3 المنشور في 24 نوفمبر 2025، أربع أولويات: توسيع اعتماد stETH، وتحديث البنية التحتية للبروتوكول، وزيادة الإيرادات الجديدة من خلال Lido Earn، وبناء منتجات تربط أنشطة التمويل المؤسسي خارج السلسلة بالسيولة داخل السلسلة.

تظل Lido أكبر مزود لخدمات المراهنة السائلة في Ethereum. يمتلك البروتوكول ما يقرب من 28-30٪ من إجمالي ETH المراهن عليه، مع تقلب القيمة الإجمالية المقفلة بين 18 مليار دولار و40 مليار دولار حسب ظروف السوق.

انخفضت عوائد المراهنة مع دخول المزيد من المصادقين إلى الشبكة. تبلغ معدلات الفائدة السنوية الأساسية الآن 3-5٪، بانخفاض عن المستويات الأعلى في الدورات السابقة. أشارت إدارة Lido إلى هذا الضغط باعتباره السبب الرئيسي لتنويع قاعدة إيراداتها.

تم إطلاق Lido V3 ومنتج stVaults الخاص به على شبكة Ethereum الرئيسية في 30 يناير 2026. تحل هذه الترقية محل نموذج المشاركة السابق المكون من منتج واحد من Lido ببنية تحتية معيارية تتيح للمشغلين المؤسسيين تخصيص الخزائن لتلبية متطلبات محددة تتعلق بالحفظ أو الامتثال أو العائد.

كما تم إطلاق منتجين من Lido Earn، وهما EarnETH و EarnUSD. يقدمان استراتيجيات عائد منظمة مع تراكم يومي، ويستهدفان مستخدمي DeFi الأفراد وحاملي العملات المستقرة الذين يسعون إلى عوائد أعلى من معدلات المشاركة الأساسية.

تنقسم الميزانية البالغة 60 مليون دولار إلى 43.8 مليون دولار للعمليات الأساسية والنمو، و16.2 مليون دولار كأموال تقديرية للبنود ذات التأثير الكبير، بما في ذلك حوافز السيولة وتطوير المنتجات المؤسسية.

على صعيد البنية التحتية، يخطط البروتوكول لتقديم Curated Module v2 و Staking Router v3 وأداة جديدة تسمى ValMart، وهي نظام توجيه للمصدقين مصمم لتحسين الأداء والتكلفة واللامركزية في آن واحد. تعمل Lido حاليًا مع أكثر من 683 مشغل عقدة فريد.

الوصول المؤسسي هو مسار منفصل. قدمت Vaneck نموذج S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 20 أكتوبر 2025، لصندوق Lido Staked ETH المتداول في البورصة (ETF)، وهو أول اقتراح لصندوق ETF أمريكي يشير إلى stETH مباشرة. لا يزال الطلب قيد النظر حتى مارس 2026.

في أوروبا، أطلقت Wisdomtree منتج ETP لـ Lido Staked Ether المادي في ديسمبر 2025. المنتج مدعوم بنسبة 100% بـ stETH، ومدرج في بورصات Xetra وSIX وEuronext، وبدأ بأصول مدارة تتراوح بين 36 مليون دولار و50 مليون دولار.

وقد دعمت مشاركة Lido في مجلس الابتكار في مجال العملات المشفرة (Crypto Council for Innovation) وتحالف إثبات الحصة (Proof of Stake Alliance) كلا الطلبين. ويدعو اقتراح GOOSE-3 إلى المزيد من شراكات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) ومنتجات الاستثمار المتداولة في البورصة (ETP) لتجميع stETH وstVaults لأسواق رأس المال التقليدية.

تصف الرؤية الثلاثية السنوات الواردة في الاقتراح أن يصبح الستيكينج مصدر دخل أساسي مستقر، بينما يقوم البروتوكول بتطوير منتجات لإدارة الخزانة المؤسسية، والاقتراض، والأصول الرمزية.

تشمل مؤشرات الأداء الرئيسية لعام 2026 إجمالي قيمة الأصول (TVL) في stVaults، ومساهمة إيرادات Lido Earn، والموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETP)، والزخم المبكر من المشاريع التجريبية للأعمال الحقيقية.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ما هو اقتراح GOOSE-3 من Lido؟ إنه خطة حوكمة تحدد استراتيجية Lido DAO لعام 2026 للتوسع بما يتجاوز المشاركة السائلة إلى منتجات العائد والبنية التحتية المؤسسية للـ DeFi.
• ما هي ميزانية Lido DAO لعام 2026؟ وافقت Lido DAO على 60 مليون دولار لعام 2026، مقسمة بين 43.8 مليون دولار للإنفاق الأساسي و16.2 مليون دولار للأموال التقديرية.
• هل يوجد صندوق Lido stETH ETF في الولايات المتحدة؟ قدمت Vaneck نموذج S-1 لإنشاء صندوق Lido Staked ETH ETF لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 20 أكتوبر 2025؛ ولا يزال الطلب قيد المراجعة حتى مارس 2026.
• ما هو Lido Earn؟ Lido Earn عبارة عن مجموعة من منتجات العائد المهيكلة، بما في ذلك EarnETH و EarnUSD، والتي تقدم عوائد أعلى من المراهنة الأساسية من خلال استراتيجيات المركبة اليومية.