تجار العملات الرقمية يقللون من الروافع المالية مع إعادة ضبط أسواق مشتقات البيتكوين

العقود الآجلة والخيارات تظهر تحولًا دفاعيًا في البيتكوين

عبر بورصات المشتقات الرئيسية في عطلة نهاية الأسبوع، يبلغ إجمالي الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة للبيتكوين 677,730 BTC، أو 52.98 مليار دولار، وفقًا لأحدث بيانات البورصة. هذه القيمة تشير إلى تراجع عام، مع انخفاض الفائدة المفتوحة الإجمالية بنسبة 6.83٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما يشير إلى استمرار تقليص الرافعة المالية بعد تقلبات يناير.

تظل التركيز على عدد قليل من الأماكن في عمليات العقود الآجلة. تهيمن Binance وCME على السوق، حيث تمتلك كل منهما حوالي 19.1٪ و17.8٪ من إجمالي الفائدة المفتوحة، على التوالي. تتقدم Binance بـ 129,580 BTC (10.13 مليار دولار) في العقود المفتوحة، بينما CME تليها عن كثب بـ 120,910 BTC (9.45 مليار دولار)، مما يعزز الانقسام بين نشاط العقود الآجلة البحرية والمؤسسية.

تظهر التدفقات قصيرة الأجل تراجع المتداولين في كل مكان تقريبًا. التغيرات في الفائدة المفتوحة لساعة وأربع ساعات سلبية في جميع أنحاء Binance وBybit وGate وCME، بينما فقط OKX وBitget تظهر زيادات متواضعة قصيرة الأجل، مما يشير إلى تموضع اختياري بدلاً من دفع اتجاهي واسع.

بالنظر إلى الأفق الأوسع، تكشف البيانات طويلة الأجل كيف توسعت التعرض للعقود الآجلة بشكل كبير منذ 2023 قبل أن تتراجع. ارتفعت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة جنبًا إلى جنب مع صعود سعر البيتكوين نحو ستة أرقام العام الماضي، ثم تراجعت مع تراجع سعر البيتكوين. يشير الانكماش الحالي إلى أن المتداولين يتخلون عن الرافعة المالية دون التخلي بالكامل عن التعرض الاتجاهي.

بيانات سوق الخيارات من موقع coinglass.com تروي قصة أكثر تعقيدًا. تبقى الفائدة المفتوحة للخيارات البيتكوين مرتفعة نسبيًا، حيث تسيطر عقود الشراء على 55.99٪ من إجمالي الفائدة المفتوحة، مقابل 44.01٪ لعقود البيع. هذا الميل يعني أن المتداولين يرون إمكانيات صعودية، حتى مع تحووطهم بشكل أكثر حذرًا.

ترسم الأحجام صورة مختلفة قليلاً. خلال الـ 24 ساعة الماضية، تتفوق عقود البيع على الشراء، حيث تشكل 51٪ من حجم الخيارات المتداولة، بينما تستحوذ عقود الشراء على 49٪. الخلل في التكافؤ يشير إلى حذر قصير الأجل، حيث يدفع المتداولون بنشاط لشراء حماية من الانخفاض قرب مستويات الأسعار الحالية.

تركيز الضربات يقدم دليلاً آخر. في Deribit، تتركز أكبر الفائدة المفتوحة في 100,000 دولار و105,000 دولار لعقود الشراء، بجانب وضعيات ثقيلة في 75,000 دولار و85,000 دولار لعقود البيع، مما يعكس سوقًا يتجهز للتقلبات دون الالتزام بفرضية اتجاهية واضحة.

مستويات الألم الأقصى تعزز هذا التوتر. في Deribit، يظل الألم الأقصى قريبًا من 90,000 دولار، بينما يتركز في OKX بالقرب من نطاق 80,000 دولار في منتصفه. يميل الألم الأقصى في Binance إلى الأعلى، ليدفع نحو النصف الأعلى من الـ90,000 دولار، مما يشير إلى أن بائعي الخيارات يستفيدون أكثر إذا بقي السعر محصورًا تحت القمم الحديثة ولكن فوق مستويات الذعر.

اقرأ أيضاً: المقاومة في كل مكان، والراحة في أي مكان: رحلة البيتكوين المتقلبة مستمرة

تضيف خيارات CME لمسة مؤسسية. تُظهر البيانات المكدسة حسب انتهاء الصلاحية زيادة في التعرض في الفترات القصيرة والمتوسطة المدى، مع سيطرة العقود المنتهية في غضون ستة أشهر على الفائدة المفتوحة. تؤكد الرسومات البيانية المكدسة حسب الوضعية أن عقود الشراء لا تزال تتفوق على عقود البيع مع مرور الوقت، على الرغم من أن النمو الحديث يفضل التحوط من المخاطر بدلاً من الرهانات الهبوطية الصريحة.

تشير جميع هذه العوامل معًا إلى أن أسواق المشتقات للبيتكوين لا تشير إلى حالة من النشوة أو الخوف. يتراجع متداولو العقود الآجلة عن الرافعة المالية، ويتجمع متداولو الخيارات حول الضربات الرئيسية، ويشير مستويات الألم الأقصى إلى أن مناطق جاذبية الأسعار تزداد ضيقًا. في الوقت الحالي، يبدو أن متداولي المشتقات يفضلون ترك سعر السوق يقوم بالعمل الشاق بينما ينتظرون.

الأسئلة الشائعة ⏱️

• ما هي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة للبيتكوين؟ تقيس القيمة الإجمالية للعقود الآجلة المفتوحة التي لم تتم تسويتها أو إغلاقها.
• لماذا يعتبر انخفاض الفائدة المفتوحة مهمًا؟ يشير انخفاض الفائدة المفتوحة عادة إلى تقليص الرافعة المالية، وتقليل المضاربة، أو خروج المتداولين من المراكز.
• ما الذي يعنيه الألم الأقصى في أسواق الخيارات؟ الألم الأقصى هو مستوى السعر حيث تنتهي معظم الخيارات بلا قيمة، مما يفيد بائعي الخيارات.
• هل المتداولون الآن في اتجاه تصاعدي أو هبوطي؟ تظهر بيانات الخيارات ميلاً بسيطًا للصعود في التموضع، لكن التداول قصير الأجل يفضل الحذر.