تجنب الجبال الجليدية: ثلاث قواعد للبقاء في إقراض DeFi

فهم التهديدات: العقود الذكية وسوء الإدارة

منصات DeFi، على الرغم من كونها ثورية في وعدها بالخدمات المالية الديمقراطية، ليست خالية من المخاطر. لكل من القادمين الجدد والمشاركين المخضرمين، فإن مشهد الإقراض في DeFi يمكن أن يبدو كبحر خطير—ممتلئ بالتيارات المخفية والعواصف غير المتوقعة. ومع ذلك، كما يوضح توبياس فان أمستل، الشريك المؤسس لمنصة DeFi الابتكارية Altitude، يمكن للمستخدمين أن يتنقلوا في هذه المياه المضطربة غالباً باتباع دليل بسيط ومنضبط.

فان أمستل، رائد الأعمال الذي أطلق بنجاح شركتين في مجال التكنولوجيا Web2 قبل غمره في عالم العملات الرقمية في عام 2017، أسس Altitude لمعالجة الإحباطات التي واجهها شخصياً في الإقراض في DeFi. خلال ما يسمى بـ”صيف DeFi” في عام 2020، كان فان أمستل مقترضاً نشطاً، ينشر الأموال عبر منصات مثل Compound وAave لمتابعة استراتيجيات العوائد.

كانت التحدي المستمر له هو “التوازن بين كفاءة رأس المال والمخاطر”، الذي كان يعني غالبًا حجز المزيد من الضمانات أكثر من الضروري. وُلدت Altitude من هذا النضال ذاته، مصممة لتحسين آليات الإقراض التي كان فان أمستل يجاهد معها شخصياً.

وفقًا لفان أمستل، تأتي أبرز التهديدات الأمنية في الإقراض في DeFi من مجالين رئيسيين: أولاً وقبل كل شيء الأماكن الضعيفة في العقود الذكية. هذه العقود الرقمية، التي تؤتمت الاتفاقيات على البلوكشين، قوية لكنها يمكن أن تستغل إذا احتوت على أخطاء برمجية أو خلل في المنطق.

“الأخطاء أو الاستغلالات يمكن أن تؤدي لفقدان الأموال”، يقول فان أمستل، مشددًا على أن هذه العيوب التقنية هي أهداف رئيسية للجهات الخبيثة ويمكن أن تؤدي إلى خسائر مدمرة للمستخدمين.

بعيداً عن العيوب التقنية، يشير أيضاً إلى “سوء إدارة البروتوكول، مثل آليات التصفية غير المصممة بشكل جيد.” هذه العيوب التصميمية، إذا تم التعامل معها بشكل سيء، يمكن أن تؤدي إلى تصفيات متتالية وتأثير مالي كبير على المستخدمين، حتى بدون اختراق خارجي.

كتاب قواعد فان أمستل: ثلاثة ركائز للحماية

رغم هذه المخاطر الكامنة، يصر فان أمستل على أن المستخدمين ليسوا عاجزين. يوضح سلسلة من الخطوات الاحترازية الأساسية التي يجب على كل مشارك تبنيها:

أولاً، يحث المستخدمين على إعطاء الأولوية للشفافية والأمان القابل للتحقق. “التزم بالمنصات المدققة ذات الوثائق الشفافة والتعليمات البرمجية المفتوحة المصدر”، ينصح فان أمستل. توفر عمليات التدقيق الأمني المستقلة اعتماداً حيوياً، بينما تتيح التعليمات البرمجية المفتوحة المصدر للمجتمع فحص المنصة، مما يعزز الثقة والمساءلة.

ثانيًا، النهج الحذر في توزيع رأس المال له أهمية قصوى. “ابدأ صغيرًا — اختبر برأس مال قليل قبل التوسع”، يوصي. تتيح هذه الاستراتيجية للمستخدمين التعرف على تعقيدات المنصة ومراقبة أدائها في الوقت الفعلي، ما يقلل الخسائر المحتملة خلال مرحلة التعلم.

أخيرًا، الفهم العميق لميكانيكا القروض ضروري لتجنب المفاجآت المؤلمة. “افهم عتبات التصفية واقترض بتحفظ لتجنب الإزاحة من موقع ما في سوق متقلبة”، يؤكد فان أمستل. بالحفاظ على نسبة ضمان صحية، يمكن للمستخدمين إنشاء حاجز حماية ضد الانخفاضات المفاجئة في السوق، مما يمنع التصفيات التلقائية التي يمكن أن تؤدي إلى خسائر كبيرة.

طريق التبني الشامل: المؤسسات ونمو السوق

النقاش حول DeFi يتجاوز سلامة المستخدم الفردية ليشمل السؤال الأوسع حول التبني المؤسسي. أشار تقرير حديث من JPMorgan أن في حين يمكن لـDeFi إحداث ثورة في الخدمات المالية من خلال توفير التكاليف والفرص الجديدة عبر العقود الذكية القائمة على البلوكشين، فإن الاتساع الأوسع للمؤسسات يعتمد على معالجة الثغرات في الأمان والامتثال التنظيمي وحماية المستثمرين.

عند سؤاله عما إذا كانت هذه هي العوائق الرئيسية بالفعل، صرح فان أمستل لـBitcoin.com News أنه يتفق بشكل كبير، خاصةً على الحاجة إلى التحسين المستمر في حماية المستثمر والأمان. ومع ذلك، يقدم نظرة منمَّقة على الامتثال التنظيمي.

يقول فان أمستل إن “الامتثال التنظيمي هو موضوع مثير”، يقترح أن الخصائص المتأصلة في DeFi ربما تتطلب مقاربة تنظيمية مختلفة مقارنةً بالتمويل التقليدي (TradFi). “DeFi يقدم مزايا لا تستطيع TradFi تقديمها — مثل الشفافية والتسوية الفورية. وهذا قد يتطلب تنظيماً أقل.”

يوضح هذه النقطة من خلال النظر في تحدي الأنشطة المالية غير المشروعة. “خذ على سبيل المثال مخططات بونزي. من الصعب إبقاء مخطط بونزي مستمراً في عالم حيث جميع الأصول والمعاملات شفافة على البلوكشين.” يجادل بأن هذه الشفافية المتأصلة يمكن أن تخفف بعض المخاطر التي تهدف التشريعات التقليدية إلى معالجتها، مما يحتمل أن يبسِّط المسار نحو الامتثال للاعبين المؤسسيين الشرعيين.

بينما التحديات الحالية التي تواجه DeFi ربما تعني أن التبني الشامل لا يزال على بعد بعض الوقت، يتوقع فان أمستل أن ينمو القطاع إلى 3 تريليون دولار في السنوات الخمس المقبلة. “هذا فقط 10 أضعاف المستويات الحالية وما يزال فقط حوالي 2-3% من الأصول الإجمالية في التمويلات التقليدية”، يصرح.

يعتقد أن نمو المساحة يعتمد على الأمان وسهولة الاستخدام. “الثقة في حماية الأموال ضرورية، مما يجعل إدارة المخاطر القوية ضرورة. في نفس الوقت، التصميم الفهم وأساليب التعليم الأفضل ضرورية لجذب المستخدمين العاديين، متجاوزًا المتبنين الأوائل. هنا يبدأ النطاق الحقيقي”، أوضح.

حفظ الحيادية: موقف ضد التدخلات

في موضوع أقل ارتباطاً، شارك الشريك المؤسس لشركة Altitude وجهة نظره حول التدخلات السوقية. على الرغم من تعاطفه مع المستخدمين الذين يفقدون أموالهم للهاكرز، يقول فان أمستل إنه لا يؤيد التدخلات التي تقوض المبادئ التي تأسست عليها DeFi.

“التدخل (حتى مع النوايا الحسنة) يضع سابقة خطيرة. أين نرسم الخط؟ هل ينبغي لنا أيضًا عكس المعاملات الخاطئة بالأصابع؟ معالجة MEV؟ من يحصل على أن يقرر ما الذي يكون مؤهلاً للتدخل وما لا يكون؟” يسأل فان أمستل. يؤكد أن الصحة الطويلة الأجل للصناعة تعتمد على المحافظة البنية التحتية المحايدة بشكل معقول بدلاً من إنقاذ الأموال بشكل انتقائي. ويرى أن هذا هو “المسار الأصعب، ولكنه في النهاية أكثر متانة”.

وفي الوقت نفسه، يكشف فان أمستل كيف تحاول Altitude جعل قروض DeFi أكثر كفاءة في رأس المال. تهدف المنصة إلى تفعيل الضمانات العاطلة التي تبقى عادة ثابتة في الإقراض المفرط الضمانة. توظف Altitude استراتيجيات آلية لنشر هذا رأس المال غير المستخدم في الفرص ذات العوائد المنخفضة المخاطر، مما يحقق أرباحًا إضافية ويحتمل أن يعوض تكاليف الاقتراض، وحتى يؤدي إلى قروض تسدد نفسها بمرور الوقت.

يشدد فان أمستل على أن هذه الأتمتة الذكية موجهة بمبادئ الأمان وإدارة المخاطر، مما يسمح لـAltitude بالحفاظ على الفوائد الأساسية للإقراض المفرط الضمانة بينما تجعل رأس المال المستخدمين أكثر إنتاجية وتحرير قيمة أكبر من أصولهم.