تدعو البورصات العالمية إلى تشديد الإجراءات على الأسهم المُرمّزة بسبب مخاطر المستثمرين

منتجات غير متطابقة وفجوة تنظيمية

دعا الاتحاد العالمي للبورصات (WFE)، الذي يمثل بورصات الأسهم الكبرى عالميًا، الجهات التنظيمية إلى التدخل للقضاء على الأسهم الرمزية، معتبرًا أنها تشكل تهديدًا مباشرًا لنزاهة السوق وتقدم مخاطر جديدة كبيرة للمستثمرين. ووفقًا لما ورد، فقد عبر الاتحاد عن مخاوفه في رسالة أُرسلت إلى الهيئات التنظيمية الرئيسية، بما في ذلك فريق عمل التشفير التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA)، وفريق عمل التكنولوجيا المالية التابع للمنظمة الدولية للجان الأوراق المالية (IOSCO).

وفقًا لتقرير من رويترز نقلاً عن الرسالة، تدعي بورصات الأسهم أن الأسهم الرمزية تحاكي الأسهم العادية لكنها تفتقر إلى الحقوق أو الضمانات المتماثلة. في الرسالة، تعرب البورصات عن قلق خاص إزاء العدد المتزايد من الوسطاء والمنصات التي تنوي عرض إصدارات رمزية من الأسهم الأمريكية.

“نحن قلقون للغاية من العدد الكبير من الوسطاء ومنصات التداول بالعملات الرقمية التي تقدم أو تنوي تقديم ما يُسمى بالأسهم الأمريكية الرمزية. هذه المنتجات تُسوّق على أنها رموز الأسهم أو ما يعادل الأسهم حين أنها ليست كذلك”، كما ورد في الرسالة.

وفي يوليو، تواجهت شركة OpenAI مع شركة التكنولوجيا المالية Robinhood، التي اتهمتها بإصدار أصول رمزية تحمل اسمها. وأكدت شركة الذكاء الاصطناعي أن الرموز الصادرة لم تكن برغبتها ولم تؤيدها. ومع ذلك، نفت Robinhood، مصرحة أن الرموز المرتبطة بـ OpenAI و200 شركة عامة أخرى تتبع قيمة هذه الشركات المدرجة في السوق المفتوح.

ويجادل بعض الخبراء بأن الأسهم الرمزية تقدم للمستثمرين إمكانية الوصول إلى “ملايين الأصول القابلة للاستثمار، مما يتيح بناء محفظة مخصصة تتناسب مع ملف المخاطر الفردية، وتفضيلات العائد، والجغرافيا، والقيم.” كما تُعتبر الأسهم الرمزية حلاً يسمح للمستثمرين الأفراد بالوصول أو الحصول على تعرض لبعض الأسهم الساخنة قبل الطرح العام الأولي (IPO).

ومع ذلك، يجادل أعضاء الاتحاد العالمي للبورصات بأن الشركات التي تُقلّد أسهمها قد تعاني من أضرار على سمعتها في حال فشل الأسهم الرمزية. ولتفادي ذلك، حث الاتحاد الجهات التنظيمية على تطبيق القواعد المتعلقة بالأوراق المالية على الأصول الرمزية وكذلك توضيح الأطر القانونية للملكية والحفظ. كما تريد المنظمة أن تمنع السلطات تسويقها على أنها تعادل الأسهم.