طباعة النقود — الدفاع الاقتصادي للصين ضد تعريفات ترامب قد يدفع بأسعار البيتكوين إلى الارتفاع

تحولات السياسة النقدية في الصين في مواجهة عاصفة تاريفات ترامب

في ديسمبر 2024، أعلنت اللجنة السياسية في الصين عن تحويل إلى سياسة نقدية “معتدلة التيسير” لعام 2025، وهو تحول حاسم عن الموقف “الحذر” الذي تم المحافظة عليه سابقًا. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز النمو الاقتصادي من خلال توسيع الطلب المحلي وتعزيز الإنفاق الاستهلاكي. ووفقًا للـالبيانات من يناير 2025، ارتفع عرض النقود من نوع M2 في الصين بشكل ملحوظ إلى 318.46 تريليون يوان (43.6 تريليون دولار) من حوالي 313.61 تريليون يوان (42.9 تريليون دولار) في ديسمبر 2024.

حددت بنك الشعب الصيني (PBOC)، البنك المركزي للصين، عدة أدوات سياسية نقدية للحفاظ على السيولة الكافية وخفض تكاليف التمويل. حيث وضح الحاكم بان غونغشنغ أدوات تشمل تقليل نسب الاحتياطي الإلزامي (RRR) وتخفيض معدلات الفائدة، وهي تكتيكات تهدف إلى تحفيز النشاط الاقتصادي في ظل ضغوط الانكماش الداخلي. شهدت الصين عامًا ثانيًا على التوالي من الانكماش، وهي حالة اقتصادية نادرة تشابه تحديات اليابان التاريخية.

على الرغم من أن تحول السياسات في الصين يركز بشكل كبير على استقرار الاقتصاد المحلي، إلا أن الديناميكيات الدولية – خصوصًا التوترات التجارية المتوقعة مع الولايات المتحدة – هي اعتبارات رئيسية. فقد نفذت إدارة ترامب التعريفات الجمركية المحتملة على السلع الصينية خلال فترته الثانية. وصرحت اللجنة السياسية في الصين بشكل علني عن نيتها الاستعداد لهذه المعارك التجارية المحتملة، وترى أن تعزيز الاقتصاد وسيلة لتقليل التأثير الاقتصادي الأمريكي.

ومع ذلك، على الرغم من التوضيحات، إلا أن التخفيف النقدي الكبير واضح. من المتوقع أن ينمو القاعدة النقدية (M0) بحوالي 17.2٪ في عام 2025، أي ما يعادل حوالي 2.21 تريليون يوان (303 مليار دولار)، بينما قد يتوسع عرض النقود الأوسع (M2) بحوالي 7٪، مضيفًا حوالي 22.17 تريليون يوان (3.04 تريليون دولار). هذا الزيادة الكبيرة في المجاميع النقدية تبرز جاهزية الصين لاستخدام السياسة النقدية بشكل حازم لتحقيق أهداف اقتصادية.

يرى المراقبون أن هذه الخطوة قد تحفز إجراءات مماثلة من بنوك مركزية أخرى حول العالم. قد يؤدي الاستجابة الواسعة، التي تتميز بتخفيف نقدي في عدة اقتصادات، إلى زيادة السيولة عبر الأسواق المالية العالمية. تاريخيًا، خلقت مثل هذه التوسعات في عرض النقود بيئات مواتية لارتفاع أسعار الأصول، خصوصًا في الأصول المالية البديلة مثل البيتكوين.

غالبًا ما تستجيب العملات الرقمية، خاصة البيتكوين (BTC)، بشكل إيجابي في حالات التوسع النقدي العالمي. يرَ [المستثمرون](https://x.com/kyle_chasse/status/1866106000979239207) البيتكوين كتحوط ضد التأثيرات التضخمية المحتملة الناجمة عن التخفيف النقدي واسع النطاق وزيادة عرض العملات الورقية. يعتقد المضاربون أيضًا أن خطوات الصين قد تدفع بأسعار البيتكوين للارتفاع بشكل كبير. كان هذا الشعور واضحًا أثناء إجراءات التحفيز الاقتصادي العالمية السابقة، خاصة خلال استجابة زمن الجائحة عندما زادت البنوك المركزية السيولة بشكل كبير.

وبهذا، فإن التغيير العدواني في السياسة النقدية للصين، مقترنًا بالتأثير الدومينو المتوقع بين البنوك المركزية العالمية، يقدم قضية قوية للأصول الرقمية غير المتلاعب بها مثل العملات الورقية. الاحتمالية للتضخم وانخفاض قيمة العملة الذي يترتب عادة على تخفيف نقدي واسع النطاق يعزز جاذبية البيتكوين كبديل نقدي.

مع تسارع طباعة النقود في الصين وتهديدات تعريفات ترامب المعلقة بشكل كبير، يراقب المستثمرون على مستوى العالم عن كثب. إذا اتبعت المزيد من البنوك المركزية نهج الصين، فإن موجة السيولة الناجمة قد تعزز بشكل كبير من أسعار العملات الرقمية مثل البيتكوين، مما يضع الأصول الرقمية كمستفيد رئيسي في المشهد النقدي العالمي المتكشف.