تستحوذ البورصات اللامركزية على ما يقرب من 20% من سوق العقود الآجلة الدائمة العالمية

تحديثات Solana و Ethereum تدفع التحول إلى مشتقات العملات المشفرة على السلسلة

عالجت منصات التداول اللامركزية (DEXs) حوالي 6.7 تريليون دولار من حجم التداول التراكمي في عام 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 346٪ عن حوالي 1.5 تريليون دولار في عام 2024. تجاوزت الأحجام الشهرية مرارًا وتكرارًا 1 تريليون دولار، في حين بلغت الأنشطة اليومية في أوائل عام 2026 ذروتها بين 7 و8 مليارات دولار. استحوذت منصات مثل Hyperliquid و Aster و Lighter على حصة متزايدة من هذا النشاط، مما يعكس المنافسة المتزايدة بين منصات التداول على السلسلة.

استمر هذا الزخم حتى الربع الأول من عام 2026. وفقًا لتقرير Coingecko الذي نُشر هذا الشهر، بلغ حجم العقود الآجلة الدائمة المجمعة بين البورصات المركزية (CEX) و DEX 7.24 تريليون دولار في يناير، بزيادة 75٪ عن مستويات يناير 2024. ومن هذا المجموع، ساهمت منصات DEX بمبلغ 739.48 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنحو ثمانية أضعاف مقارنة بالفترة نفسها قبل عامين. وارتفعت حصة DEX في السوق إلى 19.2% في يناير، بارتفاع حاد على أساس سنوي على الرغم من تراجع طفيف على أساس شهري مرتبط بظروف السوق الأوسع.

وقد توسعت نسبة التداول الدائم في DEX إلى CEX بشكل كبير منذ عام 2024، حيث تشير التقديرات إلى زيادة من حوالي 6% إلى ما يصل إلى 18% في فترات الذروة. ويصف المحللون هذا الاتجاه بأنه تحول هيكلي وليس ارتفاعًا قصير الأجل، حيث تتجاوز المنصات اللامركزية الاستخدام المتخصص وتنافس بشكل أكثر مباشرة البورصات المركزية في التداول بالرافعة المالية.

كان تحسن جودة التنفيذ أحد الدوافع الرئيسية لاعتماد هذه المنصات. فقد ساهمت دفاتر الطلبات على السلسلة وأنظمة أوراكل المطورة وهياكل الرسوم المنخفضة في تقليل زمن الاستجابة والانزلاق السعري، مما جعل تداول DEX أكثر تنافسية. تقدم بعض المنصات رسومًا للمشتري تصل إلى حوالي 0.035٪، إلى جانب آليات تقاسم الإيرادات وإعادة شراء الرموز المصممة لتحسين عوائد المستخدمين.

كما لعبت حوافز السيولة دورًا رئيسيًا. فقد جذبت عمليات التوزيع المجاني (Airdrops) وبرامج النقاط ومكافآت مزودي السيولة المتداولين الباحثين عن فرص العائد والحفظ الذاتي. واستخدمت الشركات الجديدة مثل Aster و Lighter هذه الاستراتيجيات للتنافس بشكل مباشر مع عروض الترويج الخاصة بالبورصات المركزية، مما أدى إلى تسريع تدفقات رأس المال إلى الأسواق اللامركزية.

على مستوى البنية التحتية، أدت تحديثات البلوكشين إلى تقليل الاحتكاك في التداول عالي التردد. تم تصميم إصلاح إجماع Alpenglow من Solana لتوفير نهائية المعاملات في حوالي 100 إلى 150 مللي ثانية، وهو تحسن كبير مقارنة بأوقات التأكيد السابقة. على Ethereum، تهدف التحديثات مثل Pectra والتحسينات المخطط لها بما في ذلك PeerDAS إلى تعزيز قابلية التوسع، وخفض الرسوم وتحسين قابلية التشغيل البيني عبر شبكات الطبقة الثانية، مما يجعل التداول على السلسلة أكثر كفاءة.

تواصل المنصات الرائدة تعزيز مراكزها. سجلت Hyperliquid حجم تداول بلغ حوالي 2.9 تريليون دولار في عام 2025 وحافظت على حصة مهيمنة حتى عام 2026، في حين استفادت البروتوكولات القائمة على Solana مثل Drift و Jupiter Perps من تحسينات الأداء المرتبطة بتحديثات الشبكة.

على الرغم من النمو السريع، لا تزال البورصات المركزية تمثل غالبية حجم تداول المشتقات، حيث تستحوذ على حصة سوقية تقدر بنحو 80% إلى 90%. ومع ذلك، يشير الارتفاع المطرد في مشاركة DEX إلى أن العقود الأبدية على السلسلة أصبحت مكونًا أساسيًا في البنية التحتية لسوق الأصول الرقمية بدلاً من كونها بديلاً هامشيًا.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ما هي العقود الآجلة الدائمة في البورصات اللامركزية؟
  العقود الآجلة الدائمة هي عقود تداول العملات المشفرة بالرافعة المالية التي يتم تداولها في البورصات اللامركزية (DEX) دون تواريخ انتهاء، مما يسمح بفتح مراكز شراء أو بيع مستمرة.
• لماذا ينتقل المتداولون من البورصات المركزية (CEX) إلى البورصات اللامركزية (DEX)؟
  ينتقل المتداولون بسبب انخفاض الرسوم، وتحسين التنفيذ، والحفظ الذاتي للأصول، وبرامج الحوافز مثل التوزيعات المجانية (airdrops).
• ما حجم سوق التداول الدائم في البورصات اللامركزية في عام 2026؟
  عالجت منصات البورصات اللامركزية حوالي 739 مليار دولار في يناير 2026 وحده، وهو ما يمثل حوالي 19٪ من إجمالي حجم العقود الدائمة.
• ما هي المنصات الرائدة في التداول الدائم على السلسلة؟
  تعد Hyperliquid وAster وLighter والبروتوكولات القائمة على Solana مثل Drift من بين المنصات الرائدة من حيث الحجم.