تقول الاستراتيجية إنها ستبيع البيتكوين لتمويل مدفوعات الأرباح إذا لزم الأمر

الاستراتيجية تؤكد قدرتها على بيع البيتكوين لحماية توزيعات الأرباح وسط مخاطر mNAV

كشفت شركة الاستراتيجية (ناسداك: MSTR) أنها يمكن أن تستخدم جزءًا من احتياطي البيتكوين لديها لتمويل توزيعات الأرباح إذا تم تداول أسهمها بأقل من قيمة صافي الأصول المعدلة مرة واحدة. وأوضحت الشركة أن هذا الخيار سيُطبق فقط في ظل ظروف تقييم مضغوطة وليس جزءًا من خطتها الرأسمالية المعتادة.

وأشار فونغ لي، الرئيس التنفيذي للاستراتيجية، إلى أن هذه الخطوة ستكون الخيار الأخير، وقال في بودكاست يوم الجمعة:

يمكننا بيع البيتكوين وسنبيع البيتكوين إذا كنا نحتاج إلى تمويل توزيعات أرباحنا بأقل من 1x mNAV.

وأضاف: “هناك الجانب الرياضي مني الذي يقول إنه سيكون الشيء الصحيح تمامًا لفعله، وهناك الجانب العاطفي مني، الجانب السوقي مني، الذي يقول إننا لا نريد حقاً أن نكون الشركة التي تبيع البيتكوين. وبوجه عام، بالنسبة لي، يفوز الجانب الرياضي.”

وكان mNAV للشركة 1.17 في 2 ديسمبر، وفقًا لموقعها الإلكتروني، مما يزيد من المخاوف بأن يكون قريباً من التعادل أو ينخفض ​​تحت 1. يعني الكسر تحت هذا المستوى أن السوق يقيم الشركة بأقل من قيمة بيتكوينها، مما يزيد من خطر أن تحتاج تمويل التوزيع إلى سيولة إضافية. يقارن هذا المقياس التقييمي قيمة المشروع مع قيمة السوق لاحتياطي البيتكوين لدى الشركة. تظهر الظروف المميزة فوق 1، التعادل عند 1، والخصومات أدنى من 1، مع إشارات الأخيرة إلى الضغط على استراتيجية ميزانيتها العمومية. إذا كانت السيولة التشغيلية والاحتياطيات غير كافية أثناء الانخفاض، فإن بيع البيتكوين سيدافع عن توزيعات المساهمين دون التخلي عن أطروحة التراكم طويلة الأجل.

اقرأ المزيد: قوة الاستراتيجية من خلال الاستحواذ الجديد على 130 BTC وخزانة حرب بقيمة 1.44 مليار دولار

ظل مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة الاستراتيجية، ملتزمًا بموقف متشدد تقريبًا “لا تبيع أبداً” بشأن حيازات الشركة من البيتكوين. وسط تذبذب السوق، كان تركيزه على تجنب بيع BTC واستخدام وسائل تمويل أخرى لتغطية التزامات الشركة المالية. بعد مناقشة لي لسيناريو أسوأ حالة قد يتطلب بيع البيتكوين، أعلنت الاستراتيجية عن إنشاء احتياطي نقدي قدره 1.44 مليار دولار. وعلق سايلور على هذه الخطوة قائلاً:

يمثل إنشاء احتياطي USD ليكمل احتياطي BTC خطوتنا التالية في تطورنا، ونعتقد أنه سيمكننا بشكل أفضل من التعامل مع تقلبات السوق القصيرة المدى مع تحقيق رؤيتنا بأن نكون أكبر مُصدر للائتمان الرقمي في العالم.

الأسئلة الشائعة ⏰

• لماذا تنظر الاستراتيجية في بيع البيتكوين؟
  للحفاظ على توزيعات الأرباح إذا انخفض mNAV تحت قيمة 1x والسيولة المتاحة غير كافية.
• ما الذي يسبب الضغط على mNAV للاستراتيجية؟
  انخفاض أسعار البيتكوين يدفع المقياس التقييمي نحو التعادل وإمكانية خصم.
• ماذا يحدث إذا انخفض mNAV تحت 1؟
  سيقوم السوق بتقييم الاستراتيجية بما دون قيمة حيازات البيتكوين، مما يزيد من خطر السيولة لتغطية التوزيعات.
• كيف تعمل البيتكوين في خطة ميزانية الاستراتيجية؟
  تعمل كأصل احتياطي طويل الأجل وكسعر سيولة محتمل خلال الانخفاضات السوقية.