تقرير: 'سولانا تتناول المشروب الحليبي لإيثيريوم'

سولانا تشهد ارتفاعًا بينما إيثريوم تكافح من أجل الحفاظ على الأهمية وفقًا لـ OKX

عندما يتعلق الأمر بالسيطرة على حجم التداول في التبادلات اللامركزية (DEXs)، تقوم سولانا بأخذ نصيب إيثريوم – على الأقل هذا ما تصفه بورصة العملات المشفرة التي تتخذ من سيشيل مقرًا لها، OKX، عن مشهد التبادلات اللامركزية في تقريرها عن حالة DEXs لعام 2025 المنشور يوم الثلاثاء.

ووفقًا للتقرير، فإن بلوكتشين إثبات التاريخ حققت 48% من حجم التداول في التبادلات اللامركزية في عام 2024. بالمقارنة، كانت إيثريوم مسؤولة عن 21% فقط، أقل من نصف حجم سولانا – وذلك دون الأخذ في الاعتبار حجم التداول من L2s إيثريوم مثل Base وArbitrum وPolygon.

نجم نظام سولانا، المنصة المسؤولة عن إنتاج 60% من حجم التداول المبهر في التبادلات اللامركزية، ليست سوى منصة بومبدوتفان fun، منصة الانطلاق المشهورة لتداول الميمكوينز التي سكّت ما يقرب من 7 ملايين عملة وفقًا لبيانات من تحليلات ديون، وجذبت بشكل غير مفاجئ غضب العديد من ” التجار المتهورين، والتي نجحت حتى في استهدافها بإجراءات قانونية.

لكن بغض النظر عن سمعة بومبدوتفان المشكوك فيها، فهي الآن جزء من آلة تعمل بشكل جيد – جنبًا إلى جنب مع التبادلات اللامركزية رايديوم ومجمع DEX جوبيتر – التي تتيح للمستخدمين سك الميمكوينز على بومبدوتفان، وتوليد السيولة على رايديوم، والحصول على اكتشاف الأسعار بكفاءة عبر جوبيتر، مما يساعد سولانا في إنتاج حجم حجم DEX أكبر من أي بلوكتشين آخر من الطبقة الأولى.

“اللاعب الرئيسي والمساهم في النمو المتفجر لسولانا هو بلا شك جوبيتر”، يوضح تقرير OKX. “لكن إذا كان جوبيتر هو ملك DEXs سولانا، فإن رايديوم هو صانع الملوك.”

جوبيتر هو المجمع الأكثر سيطرة في سولانا وهو مسؤول عن ما يقرب من 70% من إجمالي حجم المعاملات على الشبكة. رايديوم هو أفضل تبادل DEX في سولانا وبصرف النظر عن المجمعين مثل جوبيتر، يهيمن على حجم DEX – معظمها بسبب بومبدوتفان.

لفهم كيفية عمل المجمعين، يمكننا النظر إلى OKX نفسها، التي رغم كونها تبادل مركزي (CEX)، تصر على أن DEXs هي المستقبل، وقد أنشأت مجمع DEX خاص بها كنتيجة.

“هذه الأداة تمكن البنائين من توفير تبادلات بانزلاق أقل، وسيولة أفضل، ودعم سلس لأزواج العملات عبر سلاسل متعددة”، توضح البورصة في التقرير. مضيفة أن مجمعها يضع الأساس لـ “نظام لامركزي أكثر كفاءة وترابطًا.”

إيثريوم لن تسقط بدون قتال

لكن بالنسبة لجميع الأشياء الجيدة التي تتمتع بها سولانا، فإن بعض مقاييسها مقلقة. نعم، يشهد البلوكتشين حجم معاملات مبهر، لكن السيولة وكمية الأصول المربوطة على سولانا أو “القيمة الإجمالية المربوطة” (TVL)، منخفضة – بالتأكيد أقل من أرقام إيثريوم.

من بين أفضل عشرين مجمعًا للسيولة، يوجد واحد فقط – وورلبول – على سولانا، بقيمة TVL تبلغ 20 مليون دولار فقط. الباقي على إيثريوم أو أحد L2s الخاصة بها.

“سواءً كان نموذج سولانا TVL المنخفض، وحجم كبير مؤقتًا في السوق أو ميزة من ميزات مرونة نظامه البيئي ستعتمد على كيفية تكيفه مع ظروف السوق المتغيرة واستمرار جاذبيته للسيولة والتنمية”، يقول التقرير.

يؤكد التقرير بوضوح أن إيثريوم لا تزال المحور المسيطر في المال اللامركزي (defi) ومع الـ L2s الخاصة بها، لا تزال المنصة المفضلة، رغم أن سولانا تمتلك حجم DEX أعلى. لكن طبقة إيثريوم الأساسية بطيئة ومكلفة للغاية، ويجب عليها الاعتماد على L2s الخاصة بها للبقاء تنافسية. في المقابل، سولانا رخيصة وسريعة الحركة ولكن تفتقر إلى العمق في السيولة للإطاحة بالشبكة القائمة، على الأقل في الوقت الحالي.

“الوقت كفيل أن يوضح ما إذا كانت إيثريوم ستتمكن من الحفاظ على حصتها في السوق من حجم DEXs”، يقول التقرير، “لكن مع انتشار L2s وابتكار الأساسيات في DEX، يكفي القول إن إيثريوم لن تسقط بدون قتال.”