تقرير "بينانس ريسيرتش" يخلص إلى أن تداولات العملات المشفرة في العقود الآجلة الدائمة خلال عطلة نهاية الأسبوع تمثل إشارات حقيقية وليست مجرد ضجيج

النقاط الرئيسية:

• تشير تقارير Binance Research إلى أن متوسط حجم التداول اليومي لعقود TradFi-perps ارتفع من 3 مليارات دولار إلى 8.6 مليار دولار بين يناير ومارس 2026.
• وصلت العقود الآجلة الدائمة للفضة إلى حوالي 40٪ من حجم عقود COMEX SI في ذروتها، مما يشير إلى زخم كبير لتداول السلع الأصلية المشفرة.
• توقعت العقود الآجلة التقليدية في عطلة نهاية الأسبوع اتجاه فجوة العقود الآجلة يوم الاثنين بشكل صحيح في 89% من الحالات، مما يشير إلى دور جديد في تحديد الأسعار.

تستحوذ Binance على 41% من سوق العقود الآجلة التقليدية (TradFi-Perps) مع جذب العقود الآجلة الدائمة للذهب والفضة للمتداولين الأمريكيين

في التقرير، تُعرّف Binance Research هذه الأدوات بأنها عقود TradFi-perps، حيث تُطبق هيكل العقود الآجلة الدائمة الذي ابتكرته BitMEX في عام 2016 على أصول تشمل الذهب والفضة والنفط والأسهم. وعلى عكس العقود الآجلة القياسية، لا تحمل العقود الدائمة تاريخ انتهاء. ويوضح التحليل أن آلية معدل التمويل، التي يتم تسويتها بشكل دوري بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة، تحافظ على ربط سعر العقد بالسعر الفوري الأساسي.

ووفقًا لـ Binance Research، تمثل العقود الآجلة الدائمة بالفعل أكثر من 70٪ من إجمالي حجم العقود الآجلة للعملات المشفرة. ويتيح توسيع نطاق هذه البنية لتشمل الأصول التقليدية للمتداولين إمكانية الوصول المستمر إلى السلع ومؤشرات الأسهم دون التعرض لمشاكل التمديد التي تصاحب العقود الشهرية أو الفصلية.

ووجد تقرير Binance Research أن منصات التبادل المركزي (CEX) تتعامل مع ما يقرب من 70٪ من حجم العقود الآجلة الدائمة في TradFi. وفي الوقت نفسه، تستحوذ Binance على حوالي 41٪ من إجمالي حصة السوق، وهو وضع يتوافق مع مكانتها عبر أسواق مشتقات العملات المشفرة الأوسع نطاقًا. ووفقًا للدراسة، تمثل منصات التبادل اللامركزي (DEX) الـ 30٪ المتبقية، والتي تعوقها السيولة الأقل.

وأوضح باحث Binance أن عقود الفضة الدائمة أصبحت المنتج الرائد في هذه الفئة. تم تداول ما يقرب من 240 مليار دولار من عقود الفضة الدائمة منذ نوفمبر 2025. وتُظهر البيانات أنه في ذروتها، وصلت عقود الفضة الدائمة إلى ما يقرب من 40% من عقد COMEX SI المكافئ، وهو أكبر سوق لعقود الفضة الآجلة في العالم، والذي يمثل 70% إلى 85% من جميع عقود الفضة الآجلة المتداولة في البورصات على مستوى العالم.

توضح الدراسة أن عقود الذهب الدائمة قد تجاوزت بالفعل حجم عقود الذهب الآجلة في العديد من بورصات السلع الإقليمية بفارق كبير. وتشير البيانات إلى أن هذه الفجوة اتسعت كل شهر على التوالي.

تحظى حالة التداول في عطلة نهاية الأسبوع باهتمام كبير في تحليل الباحث. تغلق أسواق العقود الآجلة التقليدية أبوابها يوم الجمعة وتعيد فتحها مساء الأحد، مما يترك المشاركين عرضة للأحداث الجيوسياسية وإعلانات الرسوم الجمركية وبيانات صانعي السياسات التي تحدث أيام السبت والأحد.

في عطلة نهاية الأسبوع من 28 فبراير إلى 1 مارس، وسط اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، بلغ حجم التداول في العقود الأبدية التقليدية 8.1 مليار دولار، وهو ما يعادل 116% من متوسط حجم التداول في أيام الأسبوع السابقة و862% أعلى من متوسط حجم التداول في عطلة نهاية الأسبوع المسجل حتى ذلك الوقت، وفقًا لـ Binance Research. يعزو المؤلف هذا الارتفاع إلى التصعيد الجيوسياسي في الشرق الأوسط، مستشهدًا به كدليل على أن المشاركين يبحثون بنشاط عن منصات للتداول عندما تحدث أحداث مهمة خارج ساعات عمل السوق.

أصبح تداول العقود الأبدية في عطلة نهاية الأسبوع إشارة سعرية مشروعة

يقول ليم إن هذا الاتجاه هيكلي. تظهر بيانات Binance Research أن متوسط حجم التداول في عطلة نهاية الأسبوع ارتفع بنحو 300% من يناير إلى مارس، واستقر عند حوالي 38% من حجم التداول خلال أيام الأسبوع خلال فترة الأربعة أسابيع الأخيرة. وجد المحلل أن تحركات أسعار العقود الأبدية للذهب في عطلة نهاية الأسبوع تنبأت باتجاه فجوات افتتاح العقود الآجلة يوم الاثنين بشكل صحيح في 89% من الحالات.

أفادت Binance Research أن الارتباط بين تغيرات أسعار العقود الآجلة للذهب في عطلة نهاية الأسبوع وفجوات افتتاح يوم الاثنين بلغ 0.80، مع استقرار متوسط نسبة التقاط عند 57٪. وهذا يعني أن ما يقرب من نصف تعديل السعر بين إغلاق يوم الجمعة وافتتاح يوم الاثنين قد حدث بالفعل في الأسواق الدائمة قبل إعادة فتح البورصات التقليدية.

أدى توزيع 50/20/20/10 عبر BTC وSPY والذهب والنفط إلى تحسين العائد الإجمالي من 59% إلى 67% منذ عام 2024، مقارنة بمركز بيتكوين خالص، وخفض التقلب السنوي بنسبة 18%، وخفض التراجع الأقصى من 36% إلى 28%، وفقًا لبيانات بناء المحفظة التي جمعها باحثو Binance.

بالنسبة للمستثمرين التقليديين، يكتب ليم، أن استبدال المحفظة التقليدية بنسبة 60/40 بتوزيع بنسبة 50/30/10/10 عبر SPY والسندات الأمريكية لأجل 10 سنوات وBTC ومؤشر السلع أدى إلى زيادة العائد الإجمالي بأكثر من الضعف من 73% إلى 153% منذ عام 2020، مع رفع نسبة شارب من 0.75 إلى 1.25، وفقًا للبيانات.

وقعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مذكرة تفاهم في مارس 2026 تهدف إلى تمكين المنصات المالية المتكاملة من العمل عبر أنواع المنتجات المختلفة في إطار امتثال واحد.

تحدد دراسة Binance هذا التطور باعتباره دافعًا تنظيميًا رئيسيًا يزيل الحواجز الهيكلية أمام الشركات التي تسعى إلى تقديم منتجات TradFi-perps جنبًا إلى جنب مع خدمات الحفظ والإقراض والمدفوعات. لا تزال مخاطر الطرف المقابل، وعدم اليقين التنظيمي، وعمق السيولة تشكل مخاوف حقيقية، لكن اتجاه الحجم وبيانات اكتشاف الأسعار وأرقام أداء المحفظة تقدم حجة متسقة لصالح فئة الأصول هذه.