تمت الموافقة على تداول Kalshi بالهامش بعد حصول شركتها التابعة Kinetic Markets على ترخيص FCM

الموافقة على التداول بالهامش لدى Kalshi

يُدرج ملف NFA شركة Kinetic Markets كشركة FCM وشركة مبادلة. كانت بلومبرغ أول من أبلغ عن ملف NFA. تمتلك Kalshi Inc. حصة مالية تبلغ 10% أو أكثر في الكيان. تم تسمية المؤسسين المشاركين طارق منصور ولوانا لوبيز لارا كمالكين غير مباشرين، مع ليور صامويل هيرشفيلد كرئيس تنفيذي لشركة Kinetic، وسام روزنر كمدير مالي، وجوشوا أندرو بيردسلي كرئيس قسم الامتثال.

حتى الآن، كانت Kalshi تعمل بنموذج مضمون بالكامل، حيث تطلب من المتداولين إيداع 100% من قيمة العقد قبل الدخول في مركز. التداول بالهامش يغير ذلك. سيتمكن المشاركون من الاحتفاظ بالمراكز عن طريق إيداع جزء صغير فقط من القيمة الإجمالية كضمان، مما يحرر رأس المال لاستخدامات أخرى.

أخبر منصور الحاضرين في مؤتمر Kalshi Research الذي عُقد مؤخرًا أن الوصول إلى التداول بالهامش سيُتاح أولاً للمستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط ومكاتب التداول الذاتي والشركات المماثلة، قبل النظر في أي طرح للعملاء الأفراد. لم يتم الإعلان عن موعد إطلاق محدد.

ترتبط موافقة FCM مباشرة بوضع Kalshi الحالي كسوق عقود معين من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لعقود الأحداث، وهي واحدة من أولى البورصات التي تحمل هذا التصنيف. قدمت الشركة طلبًا للتسجيل كوسيط تداول (FCM) في أواخر عام 2025، وأكدت NFA الموافقة هذا الأسبوع.

تتواصل جهود Kalshi للتوسع في الوصول المؤسسي منذ أشهر. في أوائل فبراير 2026، أفادت التقارير أن الشركة تسعى للحصول على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) خصيصًا لجذب رأس المال من عمليات التداول الاحترافية. يمنح تسجيل FCM تلك الشركات إطار العمل الذي تحتاجه للمشاركة على نطاق واسع.

يشير التقرير إلى أن إعلانات الشراكة الأخيرة تعكس نفس الاتجاه. وقعت Kalshi اتفاقية مقاصة وبنية تحتية مع Fidelity Information Services، وأعلنت عن تكامل البيانات مع Ark Invest في 26 مارس 2026، وأكملت تكاملاً سابقاً مع Tradeweb في عام 2026.

تجاوزت أحجام التداول الشهرية على المنصة 10 مليارات دولار في الفترات الأخيرة. تبلغ قيمة الشركة حوالي 22 مليار دولار. تقدم Kalshi حاليًا عقودًا على الأحداث السياسية والرياضية وأسعار العملات المشفرة والظروف الجوية وغيرها من الأحداث الواقعية.

تأسست Kalshi في عام 2020، وقضت سنوات في إجراءات تنظيمية قبل أن توافق عليها لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) كأول بورصة مخصصة لعقود الأحداث. واجهت المنصة أيضًا تحديات قانونية على مستوى الولاية في تينيسي ونيفادا بشأن اختصاص المراهنات الرياضية، لكن المحاكم الفيدرالية انحازت إلى إشراف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على العقود.
وصف المتابعون على وسائل التواصل الاجتماعي تسجيل FCM بأنه "عقبة كبيرة" أمام Kalshi. إلى جانب ذلك، ستفيد هذه الخطوة المشاركين المؤسسيين الذين يرغبون في التعرض القصير الأجل لنتائج الأحداث، وهي مراكز كان من الصعب إنشاؤها بكفاءة في ظل هيكل الضمانات القديم.

كتب أحدهم على X: "حل مشكلة الأوروبوروس المتعلقة بالهامش ومخاطر القفز هو السبيل للحصول على قبول من قبل اللاعبين الذين يتعين عليهم الاستثمار بمبالغ اسمية كبيرة".

ستعتمد سرعة تبني المؤسسات لهذه الخدمة على كيفية هيكلة Kalshi لمتطلبات الهامش والعقود التي ستجعلها مؤهلة. وقد أشارت الشركة إلى أن هذه الميزة قد لا تنطبق على جميع عقود الأحداث عند الإطلاق.

تُدرج Kinetic Markets حاليًا كعضو غير نشط في NFA، مما يعني أنها لا تدير أعمالًا مستقلة في مجال السلع. وتتمثل وظيفتها الأساسية في دعم البنية التحتية التداولية الموسعة لـ Kalshi. ومن المتوقع الإعلان عن مزيد من التفاصيل حول الجدول الزمني للتنفيذ في الأسابيع المقبلة.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ما هي Kinetic Markets LLC؟ Kinetic Markets LLC هي شركة تابعة لـ Kalshi مسجلة لدى NFA كوسيط عقود آجلة في 24 مارس 2026، لتمكين التداول بالهامش على المنصة.
• كيف يعمل التداول بالهامش على Kalshi؟ بدلاً من إيداع 100٪ من قيمة العقد، يودع متداولو الهامش جزءًا صغيرًا من المركز كضمان، مما يحسن كفاءة رأس المال.
• من يمكنه الوصول إلى تداول الهامش على Kalshi أولاً؟ سيكون تداول الهامش متاحًا في البداية للمستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التحوط، مع احتمال إتاحة الوصول للمستثمرين الأفراد في وقت لاحق.
• هل تخضع Kalshi لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)؟ نعم، تعمل Kalshi كسوق عقود معين من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وهي واحدة من أولى البورصات المعتمدة خصيصًا لعقود الأحداث.