يفقد الدولار الأميركي سيطرته على الأسواق العالمية بينما يواجه المستثمرون سياسات متزايدة ومخاطر اقتصادية كلية، مما يؤدي إلى تسارع البيع الحاد والتحول نحو العملات المنافسة، وفقًا لخبير.
سُمُوق الدولار الأمريكي يَتَصدَّع بينما يُحذِّر خبير من مخاطر اقتصادية متراكمة
بقلم
مشاركة
تآكل هيمنة الدولار الأمريكي مع تحذير الخبير من المخاطر الاقتصادية الكلية المتراكمة
تظهر أسواق العملات العالمية ضغوطًا متجددة بينما تضعف الثقة في القيادة النقدية المستقرة. حذرت منظمة الاستشارات المالية المستقلة ديفير جروب في 28 يناير 2026 من أن هيمنة الدولار الأميركي تتفكك بينما يتفاعل المستثمرون مع المخاطر الاقتصادية والسياسات المتفاقمة.
يأتي التحذير بعد بيع تسارعي في العملة الأميركية «الجرينباك» بعد أن قلل الرئيس دونالد ترامب علنًا من أهمية الانخفاضات الحادة الأخيرة للعملة، مما زاد من القلق في أسواق الصرف الأجنبي. انخفض الدولار بنسبة 1.3% مقابل سلة من العملات الرئيسية، ليصل إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات، بينما صعد اليورو والجنيه الاسترليني إلى أعلى مستوياتهما منذ منتصف عام 2021 وتقدم الين إلى ¥152 لكل دولار. وصرح الرئيس التنفيذي لديفير جروب نايجل جرين قائلاً:
“أسواق العملات تومض باللون الأحمر. يقع الدولار في مركز النظام المالي العالمي، والتحركات بهذا النطاق تشير إلى فقدان خطير للثقة في اتجاه السياسة الأميركية.”
“إهمال الرئيس ترامب لانخفاض الدولار يثير قلق المستثمرين. تتداول أسواق العملات الأجنبية على المصداقية والانضباط. عندما يظهر القادة وصناع السياسات عدم القلق من الانخفاضات الحادة، يفترض المتداولون أن التقلبات ستستمر”، أضاف المدير التنفيذي. كما وصف جرين التحرك بأنه إعادة تقييم أعمق للتعرض الاقتصادي الكلي الأميركي. “التوسع المالي العدواني، والسياسة التجارية غير المتوقعة، والتدخلات السياسية المفاجئة تخلق عدم يقين حول النمو والتضخم وتدفقات رأس المال. تقيم العملات المخاطر فورًا، وكما نرى في الوقت الحقيقي، يدفع الدولار الثمن.”
الانتباه يتحول الآن إلى حيث يتم إعادة تموضع رأس المال بينما يسعى المستثمرون للحصول على بدائل. وأوضح جرين أن ارتفاع اليورو والجنيه الاسترليني في وقت واحد يعكس الحكم النسبي على السياسات. “تواجه أوروبا والمملكة المتحدة تحديات هيكلية، لكن الاستقرار النسبي يهم أكثر من الكمال. يقارن المستثمرون دائمًا مسارات السياسات، ومسار الدولار يبدو غير مستقر بشكل متزايد.”
اقرأ المزيد: الدولار الأمريكي تحت النار باعتباره وضع الملاذ الآمن يتعرض لتهديد مباشر
وأوضح دورهين الولين كأصل دفاعي، قائلا: “يبقى الين هو التحوط الكلاسيكي في فترات عدم اليقين السياسي. القوة نحو ¥152 لكل دولار تشير إلى أن المستثمرين العالميين يتحوطون من الاضطرابات السياسية في واشنطن.” عادت أيضًا الديناميات المديونية كقضية. “لا يزال إصدار الديون الأميركية ثقيلاً، والانضباط المالي يبدو ثانويًا بالنسبة للرسائل السياسية. تعاقب أسواق الصرف الأجنبي هذا الديناميك بمطالبة علاوة مخاطرة أعلى.” وأشار جرين إلى التعريفات كعامل إجهاد أساسي. “ترفع التعريفات التكاليف، تضيق الهوامش، وتشعل التضخم. عندما تكون تحولات السياسة مفاجئة أو سيئة التواصل، تمتص العملة الصدمة أولاً. يخصم المستثمرون السحب الطويل الأجل على النمو والتجارة.” أضاف أن التنويع يتسارع عبر المؤسسات. خلص جرين:
“تعمل البنوك المركزية والصناديق السيادية على الثقة والسيولة والحوكمة. حتى التحولات التدريجية بعيدًا عن احتياطيات الدولار يمكن أن تحرك الأسواق عندما يعكس رأس المال الخاص نفس الاتجاه.”
“سيظل الدولار محورًا للتمويل العالمي، لكن تفوقه قد تزعزع في السنوات الأخيرة، وهو ما تسارع في الأيام الأخيرة، مع بناء الأسواق الآن لمسار هروب،” أبدى رأيه.
الأسئلة الشائعة ⏰
- لماذا ينخفض الدولار الأميركي مقابل العملات الرئيسية؟
يتراجع الدولار بينما يقوم المستثمرون بتقييم تزايد عدم اليقين السياسي، إلى جانب إصدار ضخم للديون وقرارات تجارية غير متوقعة. - ماذا حذرت ديفير جروب بشأن الدولار؟
قالت ديفير جروب إن هيمنة الدولار العالمي تتفكك مع فقدان الأسواق الثقة في اتجاه السياسة الأميركية. - لماذا يرتفع اليورو والجنيه الاسترليني والين؟
يقوم المستثمرون بتدوير رأس المال إلى العملات التي يرونها أكثر استقرارًا أو دفاعية في ظل التقلبات السياسية الأميركية. - كيف تؤثر التعريفات الجمركية على الدولار الأمريكي؟
ترفع التعريفات مخاطر التضخم وتضر بتوقعات النمو، والتي تعكسها أسواق العملات الأجنبية فورًا من خلال عملة أضعف.
