ستراتيجي يتعرض لضغط من مؤشر MSCI بينما يواصل سايلور دفعًا أعمق في تمويل البيتكوين

JPMorgan تشير لمخاطر المؤشر بينما تدفع الاستراتيجية بمحرك تمويل بيتكوين أكبر

ازدادت المخاوف بشأن إمكانية إزالة استراتيجية (ناسداك: MSTR) من مؤشرات MSCI بعد أن أصدرت JPMorgan تحليلاً يشير إلى خطر مرتفع مرتبط بأداء السهم الضعيف مؤخراً. أوضحت البنك أن مزودي المؤشر يقومون بمراجعة تصنيف الشركة بينما ينتظر المستثمرون فترة اتخاذ القرار القادمة من MSCI.

أوضحت JPMorgan:

مع نظر MSCI حاليًا في إزالة Microstrategy والشركات الأخرى التي تمتلك أصول رقمية من مؤشرات الأسهم الخاصة بها … يمكن أن تصل التدفقات الخارجة إلى 2.8 مليار دولار إذا تم استبعاد Microstrategy من مؤشرات MSCI و8.8 مليار دولار من جميع مؤشرات الأسهم الأخرى إذا اختار مقدمي المؤشرات الآخرين اتباع MSCI.

أشار المحللون في JPMorgan إلى أن انخفاض استراتيجية تجاوز حركة البيتكوين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تزايد الأسئلة حول أهلية المؤشر. قاموا بتقييم أن الشركة لا تزال داخل Nasdaq100 وMSCI USA وMSCI World، مما يُدخل العرض غير المباشر للبيتكوين إلى كل من المحافظ المؤسسية والتجزئة عبر الصناديق المتداولة بالسوق وصناديق الاستثمار المشترك. يتم تتبع حوالي 9 مليارات دولار من رأس المال المرتبط بالمؤشرات التي تتضمن الأسهم حاليًا.

علق ماثيو سيغيل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في شركة إدارة الأصول Vaneck، على منصة التواصل الاجتماعي X: “$MSTR – يقول JPM إن Microstrategy ‘في خطر الاستبعاد’ من مؤشرات الأسهم الرئيسية مع اقتراب قرار MSCI في يناير.”

اقرأ المزيد: Saylor يقول إن البيتكوين وجد قاعه، ويقول ‘أغلب عمليات البيع السائل خارج النظام’

علق مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة استراتيجية التنفيذي، على تطور MSCI على منصة التواصل الاجتماعي X: “استراتيجية ليست صندوقًا، وليست ثقة، وليست شركة قابضة. نحن شركة متداولة علنيًا تعمل ولديها عمل برمجيات بقيمة 500 مليون دولار واستراتيجية فريدة للخزانة تستخدم البيتكوين كرأس مال منتج.” وأوضح أن الشركة أكملت العديد من العروض العامة لأدوات الائتمان الرقمية هذا العام بقيمة اسمية بعدة مليارات من الدولارات، بما في ذلك منتجات مصممة لتوسيع خيارات التمويل المدعوم بالبيتكوين لكل من المشترين المؤسسيين والتجزئة.

أضاف سايلور تفاصيل تشغيلية حول كيفية بناء فريقه وإدارة هذه الأدوات، مشددًا على أن الشركة تعمل بمزيد من الكفاءة كبنية تمويلية مدعومة بالبيتكوين من كونها حاملًا سلبيًا للأصول. موضحًا أن “لا مركبة سلبية أو شركة قابضة يمكنها القيام بما نقوم به”، عكس سايلور الاتجاه طويل الأمد:

تصنيف المؤشر لا يعرفنا. استراتيجيتنا طويلة الأمد، واعتقادنا في البيتكوين لا يتزعزع، ومهمتنا لم تتغير: لبناء أول مؤسسة نقدية رقمية في العالم على أساس المال السليم والابتكار المالي.

دافع المؤيدون عن أن نهجًا كهذا يوسع الابتكار في السوق ويعزز دور البيتكوين داخل أسواق رأس المال الحديثة رغم الضغوط المرتبطة بإعادة تصنيف المؤشرات.

الأسئلة المتكررة ⏰

• لماذا تعتبر Microstrategy في خطر إزالة من مؤشر MSCI؟ أشار J.P. Morgan إلى وجود خطر مرتفع مرتبط بأداء السهم الضعيف ومراجعات التصنيف المستمرة.
• ما مقدار رأس المال الذي يتتبع المؤشرات التي تحتفظ حاليًا بـ Microstrategy؟ حوالي 9 مليارات دولار في صناديق مرتبطة بالمؤشرات تتعقب المؤشرات التي تتضمن السهم.
• ما حجم التدفقات الخارجة المحتملة إذا أزالت MSCI Microstrategy؟ قدر J.P. Morgan تدفقات خارجية محتملة قدرها 2.8 مليار دولار من MSCI و8.8 مليار دولار إذا تبعهم الآخرون.
• ما هو الموقف الذي اتخذه مايكل سايلور بشأن تصنيف المؤشر؟ أكد أن Microstrategy هي شركة تشغيلية طويلة الأمد بدافع يعتمد على البيتكوين ولم تتأثر بقرارات المؤشر.