شركة «وورلد ليبرتي فاينانشال» تقترض ملايين الدولارات بضمان «دولوميت»، وتدافع عن ضمانات «WLFI»

النقاط الرئيسية:

• اقترضت شركة World Liberty Financial ملايين الدولارات من العملات المستقرة على Dolomite باستخدام 5 مليارات توكن WLFI كضمان في أبريل 2026.
• يحذر محللو DeFi من أن مجمع USD1 التابع لـ Dolomite يواجه مخاطر الديون المعدومة، حيث تتجاوز ضمانات WLFI 50% من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) للبروتوكول البالغة 836 مليون دولار.
• تخطط WLFI لإجراء تصويت حوكمة الأسبوع المقبل لفتح التوكنات لحامليها الأوائل، مع بقاء 80% من المعروض في مرحلة ما قبل البيع مغلقًا.
• انتشرت انتقادات WLFI بشكل واسع على وسائل التواصل الاجتماعي. وردت World Liberty Financial على المنتقدين في سلسلة منشورات على X.

تراجع توكن الحوكمة WLFI بنسبة 10% مع تشكيك مجتمع DeFi في استراتيجية الاقتراض الخاصة بـ Dolomite

قدم مشروع DeFi المدعوم من عائلة ترامب ما يقرب من 5 مليارات توكن حوكمة WLFI، بقيمة اسمية تتراوح بين 440 مليون دولار و460 مليون دولار، كضمان لاقتراض ما يقرب من 65.4 مليون دولار من USD1 و10.3 مليون دولار من USDC. تظهر بيانات Onchain أن أكثر من 40 مليون دولار من تلك الأموال المقترضة تم تحويلها لاحقًا إلى Coinbase Prime. وقد استقبل المراقبون هذا الأمر ببرودة تامة.

أطلقت WLFI World Liberty Markets في يناير 2026 كواجهة للإقراض والاقتراض مبنية مباشرة على Dolomite. يعمل كوري كابلان، المؤسس المشارك لـ Dolomite، كمستشار ومدير تقني مسجل لدى WLFI. تُظهر سجلات Arkham على السلسلة أن خزانة WLFI متعددة التوقيعات قامت بتوجيه الضمانات عبر محافظ متعددة، بما في ذلك عنوان وسيط و Gnosis Safe الذي نقل ما يقرب من 3 مليارات توكن WLFI إلى Dolomite في أوائل أبريل.

تضمنت الإيداعات السابقة ما يقرب من 1.99 مليار توكن WLFI. يمثل هذا المركز الآن أكثر من نصف إجمالي الأصول المتوفرة لدى Dolomite، والتي تقدر قيمتها الإجمالية المقفلة بما يتراوح بين 825 مليون دولار و836 مليون دولار. في 9 أبريل 2026، نشر الحساب الرسمي لـ WLFI على X سلسلة من التغريدات تتناول ما أسمته "FUD" المجتمع. وذكر المشروع أنه بعيد كل البعد عن التصفية، وجادل بأن دوره كمقترض رئيسي يولد عائدًا يجعل البروتوكول جذابًا لجميع المودعين.

وجاء في البيان: "بصفتنا المقترض الرئيسي، فإننا نولد العائد الذي يجعل أسواق WLFI جذابة للجميع". وأضاف الفريق:

"يحقق المستخدمون العاديون عوائد ضخمة من العملات المستقرة في الوقت الحالي."

أشار محللو DeFi على X إلى عدة مخاوف هيكلية. يتم تداول WLFI بعمق سوق ضئيل مقارنة بحجم المركز، مما يعني أن انخفاض السعر نحو عتبات التصفية قد يؤدي إلى عمليات بيع قسرية من شأنها أن تضغط أكثر على التوكن وتمنع التصفية السلسة. قارن النقاد هذا الوضع بأحداث DeFi السابقة التي شملت CRV و Wonderland، حيث أدت الضمانات غير السائلة إلى ديون معدومة لم يتمكن المودعون من استردادها.

سجل صندوق USD1 على Dolomite معدلات استخدام قاربت 93%، مع ارتفاع معدلات العرض إلى 35% في أنشطة سابقة ذات صلة. يؤدي الاستخدام المرتفع إلى سيولة محدودة للمودعين الذين يرغبون في الخروج من الصندوق قبل أن يسدد المقترض الكبير ديونه.

وصف رد WLFI الترتيب بأنه استراتيجي. قال المشروع إنه أعاد شراء أكثر من 435 مليون توكن WLFI بسعر متوسط يبلغ حوالي 0.1507 دولار، بإجمالي يبلغ حوالي 65.6 مليون دولار في عمليات إعادة الشراء في السوق المفتوحة خلال الأشهر الستة الماضية. يتجاوز تداول USD1 الآن 4 مليارات دولار مدعومًا بسندات الخزانة الأمريكية وما يعادلها من النقد، وهو ما أشارت إليه WLFI كدليل على معدل إيرادات سنوي يبلغ 159.5 مليون دولار.

كما ذكر المشروع أنه سيتم نشر اقتراح حوكمة على منتداه خلال الأسبوع، يليه تصويت المجتمع لفتح الرموز المميزة للمحافظين الأوائل. لا يزال حوالي 80٪ من الرموز المميزة WLFI للبيع المسبق مقفلة، وهي نقطة أثارت ردود فعل متكررة من أعضاء المجتمع في سلسلة منشورات WLFI وفي منشورات أخرى.

انخفضت عملة WLFI الإدارية بنحو 8-10% لتصل إلى أدنى مستوى قياسي لها عقب تغطية مركز Dolomite. وعلى مدى فترة سبعة أيام متتالية، بلغت الخسائر حوالي 14%. لم تحدث أي تصفية حتى 10 أبريل 2026، ويقول المشروع إن المركز لا يزال مضمونًا بشكل زائد.

بشكل منفصل، أشارت WLFI إلى تحديثات على USD1 تشمل التحويلات بدون رسوم الغاز وميزات مصممة لوكلاء الذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى استمرار تطوير المنتج جنبًا إلى جنب مع نشاط الخزانة. تعكس الحلقة الأخيرة توترًا متكررًا في DeFi بين رافعة عملة الحوكمة وتركيز البروتوكول والحوافز المتوافقة في المشاريع التي يرتبط فيها منشئ البروتوكول ومُصدر العملة والمقترض ارتباطًا وثيقًا.