شركة «ناكاموتو» المتخصصة في عملة البيتكوين والمملوكة لديفيد بيلي والمسجلة في بورصة ناسداك تبيع 284 بيتكوين بسعر أقل من سعر الشراء

تكشف شركة Nakamoto Inc. في تقريرها 10-K عن خسارة محققة بنسبة 40% من بيع البيتكوين في مارس 2026

كشفت شركة خزانة البيتكوين المتداولة علنًا، والتي يتم تداولها في بورصة ناسداك تحت رمز NAKA، عن التفاصيل في تقريرها السنوي 10-K للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025. وأبلغت الشركة عن متوسط تكلفة شراء مرجح يبلغ حوالي 118,171 دولارًا لكل بيتكوين، مما يوفر سياقًا لكيفية وضع مقتنياتها مقارنة بأسعار السوق السائدة.

قالت ناكاموتو إن رأس المال تم توجيهه نحو إنشاء احتياطي تشغيلي بالدولار الأمريكي. وأوردت الشركة عدة استخدامات محددة: نفقات الدمج المرتبطة بعمليات الاستحواذ الأخيرة، وتكاليف التشغيل العامة، ومدفوعات الفائدة على قرض من كراكن، ورأس المال العامل.

كانت الشركة تُعرف سابقًا باسم KindlyMD، وهي شركة رعاية صحية تحولت إلى استراتيجية خزانة بيتكوين من خلال اندماج عكسي في أغسطس 2025. خلال تلك السنة، جمعت ناكاموتو 5,342 بيتكوين بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 631.39 مليون دولار.

كانت قيمة هذا المركز حوالي 467.5 مليون دولار في نهاية عام 2025، عندما كان سعر البيتكوين يقترب من 87,519 دولارًا. أدى الفرق بين التكلفة الأساسية والقيمة السوقية إلى خسارة غير محققة في القيمة العادلة بقيمة 166.2 مليون دولار للسنة المالية.

في فبراير 2026، أكملت ناكاموتو عمليات استحواذ بالكامل على أسهم شركة BTC Inc.، المشغلة لمجلة Bitcoin Magazine ومؤتمر The Bitcoin Conference، وشركة UTXO Management، وهي شركة استثمارية تركز على البيتكوين. أضافت كلتا الصفقتين عمليات مدرة للدخل مع إدخال تكاليف تكامل أثرت على المركز النقدي للشركة.

بعد هذه التطورات، تمتلك الشركة حوالي 5,058 بيتكوين في الخزانة. قالت ناكاموتو إن نهجها لا يزال يركز على زيادة الحيازات بما وصفته بـ "طريقة منضبطة وفعالة من حيث رأس المال".

"كانت سنتنا الأولى مكرسة لتجميع هذا المحرك. أنشأنا خزينة بيتكوين قوية، وبنينا استراتيجية رأس مال قابلة للتطوير، ومع استحواذنا على BTC Inc و UTXO، انتقلنا إلى شركة تشغيل بيتكوين متكاملة تمامًا تتمتع بالحجم والبنية التحتية اللازمين لدفع النمو المستدام"، كما صرح ديفيد بيلي، الرئيس التنفيذي لشركة ناكاموتو.

انخفضت أسهم NAKA بنحو 40٪ منذ بداية العام وحتى أواخر مارس 2026، كما انخفضت بنحو 99٪ عن أعلى مستوياتها في عام 2025. أثرت التخفيضات الناتجة عن عمليات الاستحواذ التي تمت بالكامل بالأسهم، والضغوط على أسعار البيتكوين، وعمليات البيع الواسعة النطاق بين الشركات التي تعتمد نموذج الخزانة، سلبًا على السهم. في 31 مارس، انخفضت الأسهم بنحو 7% خلال اليوم إلى حوالي 0.21 دولار قبل أن تتعافى بشكل طفيف في التداول بعد الإغلاق.

كما تعمل الشركة على إنهاء عملياتها القديمة في مجال الرعاية الصحية للتركيز على الأعمال المتعلقة بالبيتكوين في المستقبل.

السياق الأوسع ذو صلة. فقد تباطأ شراء البيتكوين من قبل الشركات بشكل كبير عن وتيرته في عام 2025، حيث استحوذت شركة Strategy على غالبية عمليات التراكم المؤسسي. ويعكس هذا نمطًا سائدًا بين شركات الخزانة الأصغر حجمًا، حيث توازن بين استراتيجيات التراكم القوية والمتطلبات التشغيلية.

قامت شركة Nakamoto ببناء مركزها بسرعة، ثم واجهت التكاليف التي تأتي مع هذا الوتيرة. لا يزال البيتكوين موجودًا في الميزانية العمومية، مما يجعل النتيجة مرتبطة بمدى فعالية تنفيذ الشركة للأعمال المبنية حوله.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ماذا باعت شركة ناكاموتو ولماذا؟ باعت شركة ناكاموتو 284 بيتكوين مقابل حوالي 20 مليون دولار لتمويل نفقات التشغيل وتكاليف الدمج وفوائد القروض المرتبطة بعمليات الاستحواذ الأخيرة.
• كم خسرت شركة ناكاموتو من بيع البيتكوين؟ حققت الشركة خسارة تقدر بنحو 40٪ — ما يقارب 13 إلى 14 مليون دولار — بناءً على متوسط تكلفة شراء مرجح يبلغ حوالي 118,171 دولارًا لكل بيتكوين.
• هل هذا يعني أن شركة Nakamoto تتخلى عن استراتيجيتها المتعلقة بالبيتكوين؟ لا؛ فقد صرحت الشركة أن البيع كان إجراءً قصير الأجل لتوفير السيولة وأنها تظل ملتزمة بزيادة احتياطيها من البيتكوين على المدى الطويل.
• ما مقدار البيتكوين الذي تحتفظ به ناكاموتو بعد البيع؟ تحتفظ ناكاموتو بحوالي 5,058 بيتكوين في خزينتها بعد معاملة مارس 2026.