شركة إدارة الأصول الأوروبية «أموندي» تطلق صندوقًا رقميًا بقيمة 100 مليون دولار على شبكتي «إيثريوم» و«ستيلار»

أموندي تدخل سباق الأصول الحقيقية المرمزة (RWA) بإطلاق صندوق SAFO بقيمة 100 مليون دولار

قدمت أموندي هذا الأسبوع صندوق Spiko Amundi Overnight Swap Fund (SAFO)، وهو صندوق فرعي رمزي مصمم لإدارة الخزانة والضمانات المؤسسية، مما يمثل واحدة من أكثر خطوات الشركة مدروسة في مجال التمويل القائم على البلوكشين حتى الآن.

يبدأ الصندوق بأصول ملتزم بها تبلغ حوالي 100 مليون يورو (حوالي 100 مليون دولار)، وهو منظم في إطار SPIKO SICAV الخاضع للتنظيم الفرنسي، مما يوفر غلافًا قانونيًا مألوفًا للمستثمرين المحترفين مع دمج وظائف البلوك تشين.

تم تصميم SAFO ليعمل كمنتج مكافئ للنقد، حيث يوفر سيولة ليلية وعوائد تهدف إلى تجاوز المعايير الخالية من المخاطر من خلال مقايضات العائد الإجمالي المضمونة بالكامل مع الأطراف المقابلة المصرفية الكبرى.
على عكس صناديق أسواق المال التقليدية، يوجد سجل المساهمين أصلاً على السلسلة عبر إيثريوم وستيلار، مما يتيح إمكانية نقل أسهم الصندوق بشكل مستمر على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع دون القيود المعتادة المتعلقة بساعات السوق أو تأخيرات التسوية.

هذا الإعداد ثنائي السلسلة مقصود: تتولى Ethereum وظائف العقود الذكية والتوافق مع التمويل اللامركزي (DeFi)، بينما توفر Stellar مسارات معاملات أسرع وأقل تكلفة، مما يمنح المستخدمين المؤسسيين المرونة وفقًا لاحتياجاتهم التشغيلية.
البنية التحتية للتسعير والتنسيق عبر السلاسل مدعومة من Chainlink، التي توفر تقارير آلية لقيمة الأصول الصافية على السلسلة وتساعد على مزامنة البيانات بين الشبكات — وهو عنصر يزداد أهمية مع توسع الصناديق الرمزية عبر سلاسل بلوكشين متعددة.

يعتمد الإطلاق على تجربة Amundi السابقة مع فئات الأسهم الرمزية في نوفمبر 2025، لكن SAFO يمثل نسخة أكثر طموحًا — صندوق متعدد السلاسل مصمم خصيصًا للبرمجة والتسوية في الوقت الفعلي بدلاً من مجرد غلاف رقمي بسيط لمنتج موجود بالفعل.

من الناحية التشغيلية، تتوفر الاشتراكات وعمليات الاسترداد بالعملات الرئيسية، بما في ذلك اليورو والدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري، مع حدود دخول منخفضة تصل إلى وحدة واحدة، في إشارة إلى سهولة الوصول حتى ضمن منتج يستهدف المشاركين المؤسسيين.

الفكرة العامة واضحة ومباشرة: القضاء على الاحتكاك. يحصل المستثمرون على تسوية شبه فورية، ورؤية في الوقت الفعلي للملكية، والقدرة على تحويل الأسهم عالميًا في أي ساعة — وهي ميزات طالما عانت البنية التحتية التقليدية للصناديق، مع اعتمادها على أوقات الإغلاق والمعالجة المجمعة، من أجل مضاهاة هذه الميزات.
صنف جان جاك باربيريس، رئيس قسم العملاء المؤسسيين والشركات و ESG في Amundi، هذه الخطوة كجزء من توجه استراتيجي أوسع. وقال: "توفر SAFO للمستثمرين المحترفين وصولاً سريعاً وشفافاً إلى حلول إدارة النقد. هذه المبادرة جزء من طموحنا للمساهمة في صعود الحلول الرمزية".
وراء الكواليس، تعتمد البنية على مجموعة مألوفة من البنية التحتية المالية. تعمل Spiko كوكيل تحويل ومنصة للترميز، بينما تعمل CACEIS كجهة إيداع وإدارة، مما يضمن بقاء الصندوق راسخاً في الضمانات المالية التقليدية حتى مع انتقال مساراته إلى السلسلة.

التوقيت ليس مصادفة. فقد اكتسبت الأصول الواقعية المرمزة (RWAs)، ولا سيما منتجات سوق المال والمنتجات المرتبطة بالخزانة، زخمًا خلال عام 2025 وحتى عام 2026، حيث تجري المؤسسات تجارب متزايدة على مسارات البلوكشين التي تعد بالكفاءة دون التخلي عن الامتثال التنظيمي.

يتناسب SAFO تمامًا مع هذا السياق، حيث يوفر جسرًا بين التمويل التقليدي والأصول القابلة للبرمجة — وهو أمر قد يمتد في نهاية المطاف إلى ما هو أبعد من إدارة الخزانة ليشمل حالات استخدام الضمانات أو التكامل مع بروتوكولات DeFi.

وبالطبع، فإن هذا النموذج لا يخلو من المحاذير. فمخاطر العقود الذكية، ومعايير الحفظ المتطورة، والفروق الدقيقة في الاختصاصات القضائية تظل جزءًا من المعادلة، على الرغم من أن الهيكل الأوروبي الخاضع للتنظيم للصندوق والاعتماد على شركاء ماليين راسخين يهدفان إلى تخفيف حدة تلك المخاطر.

ومع ذلك، فإن الاتجاه واضح: لم تعد الترميز مشروعًا تجريبيًا. مع انطلاقة بقيمة 100 مليون دولار وبنية تحتية مصممة للتوسع، تشير Amundi إلى أن النسخة التالية من إدارة النقد قد تبدو أقل شبهاً بدفتر الأستاذ المصرفي وأكثر شبهاً بمعاملة بلوكتشين — يتم تسويتها قبل أن تنتهي معظم المكاتب من تناول قهوة الصباح.

الأسئلة الشائعة 🔎

• ما هو صندوق Amundi SAFO؟
  صندوق مكافئ للنقد تم ترميزه يوفر سيولة ليلية وتسوية قائمة على البلوك تشين للمستثمرين المؤسسيين.
• ما هي سلاسل الكتل التي تدعم صندوق SAFO؟
  يعمل الصندوق على Ethereum للعقود الذكية وStellar للمعاملات السريعة ومنخفضة التكلفة.
• كيف يدعم Chainlink الصندوق؟
  يوفر Chainlink تقارير آلية عن صافي قيمة الأصول (NAV) على السلسلة ومزامنة البيانات عبر السلاسل.
• من يمكنه الاستثمار في صندوق SAFO؟
  صُمم الصندوق للمستثمرين المحترفين والمؤسسيين الذين يمكنهم الوصول إليه عبر منصة Spiko.