شركة «بالانسر لابز» ستتوقف عن العمل مع تولي منظمة DAO زمام مستقبل البروتوكول

نهاية Balancer Labs

يتم تصفية Balancer Labs، الكيان التطويري الأصلي وراء بروتوكول التبادل اللامركزي (DEX)، بعد ما وصفه مارتينيلي بفترة ستة أشهر اتسمت بالمخاطر القانونية، وتضرر السمعة، والاقتصاد غير المستدام.

صرح مارتينيلي أن القرار يعكس تحولًا في كيفية عمل البروتوكول حاليًا، حيث تحظى المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) والمؤسسة ومقدمو الخدمات بالأولوية على الهيكل المؤسسي المركزي.

وأشار إلى استغلال Balancer v2 في 3 نوفمبر 2025 كعامل رئيسي، ملاحظًا أنه تسبب في تعرض الشركة لمخاطر قانونية مستمرة. وأوضح أن الحفاظ على كيان مؤسسي في ظل تلك الظروف لم يعد ممكنًا. على الرغم من الإغلاق، فإن البروتوكول نفسه لن يتوقف.

قال مارتينيلي إنه فكر في التصفية الكاملة لكنه رفضها في النهاية، مشيرًا إلى استمرار توليد الإيرادات وجهود التطوير الجارية. حقق Balancer أكثر من مليون دولار من الرسوم السنوية خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وفقًا لمارتينيلي، مما يشير إلى أن النظام الأساسي لا يزال يعمل حتى مع تعثر تصميمه الاقتصادي.

وجادل بأن المشكلة لا تكمن في تقنية البروتوكول، بل في اقتصاديات الرموز الرقمية وهيكل التكاليف — وكلاهما وصفه بأنه قابل للإصلاح في إطار نموذج مبسط. يتضمن المسار المقترح للمضي قدمًا إلغاء إصدارات رمز BAL، وإعادة هيكلة توزيع الرسوم، وخفض النفقات التشغيلية لمواءمة المصروفات مع الإيرادات.

كما أيد مارتينيلي خططًا لإنهاء نموذج حوكمة veBAL، الذي قال إنه أصبح يهيمن عليه الحوافز الخارجية وديناميكيات "الرشوة" التي لم تعد تعكس المساهمين الأساسيين. وبموجب الهيكل الجديد، ستتدفق 100٪ من رسوم البروتوكول إلى خزانة DAO، بينما سيتم تعديل حصة البروتوكول لجذب السيولة العضوية وتحسين الاستدامة.

سيوفر عرض إعادة شراء BAL المقترح للمحملين طريقة للخروج بسعر محدد، مع السماح للمشاركين المتبقين بدعم النظام المعاد هيكلته دون ضغط بيع مستمر. من الناحية التشغيلية، سيضيق البروتوكول نطاق تركيزه على المنتجات الرئيسية مثل reCLAMM، ومجمعات تمويل السيولة (LBPs)، ومجمعات الرموز المميزة المستقرة والسائلة، والمجمعات المرجحة.

قال مارتينيلي إنه سيتنحى عن أي دور رسمي بمجرد حل Balancer Labs، على الرغم من أنه يخطط للبقاء مشاركًا بشكل غير رسمي كمستشار وداعم. ووصف هذه الخطوة بأنها إعادة ضبط وليس نهاية، مجادلًا بأن مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) يمكن أن تتعافى إذا قامت بخفض الفائض، وإصلاح الحوافز، والتنفيذ بانضباط.

الأسئلة الشائعة 🔎

• لماذا يتم إغلاق Balancer Labs؟
  أدى التعرض القانوني الناجم عن استغلال عام 2025 ونقص الإيرادات المستدامة إلى جعل الكيان غير قابل للاستمرار.
• هل سيتم إغلاق بروتوكول Balancer أيضًا؟
  لا، سيستمر البروتوكول تحت إدارة DAO بنموذج تشغيلي أكثر بساطة.
• ما هي التغييرات المخطط لها في اقتصاديات توكن BAL؟
  تشمل المقترحات إنهاء الإصدارات، وإعادة هيكلة الرسوم، وتقديم عرض إعادة شراء لحاملي التوكن.
• ما هو الهدف من إعادة الهيكلة؟
  الهدف هو مواءمة التكاليف مع الإيرادات وإنشاء نموذج تداول لامركزي ذاتي الاستدامة.