SEC يبحث في قواعد إقراض التمويل اللامركزي في اجتماع مع شركة العملات المشفرة

فرقة عمل التشفير التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات تناقش تنظيم قروض التمويل اللامركزي (DeFi)

تواصل فرقة عمل التشفير التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة الاجتماع مع المشاركين في الصناعة، كما يتضح من مذكرة صدرت بشأن اجتماع 15 سبتمبر مع ممثلي شركة التمويل اللامركزي Term Finance. أوضحت المذكرة نموذج Term Finance للإقراض قصير الأجل بمعدل ثابت، الذي يستند إلى استخدام أصول التشفير الزائدة كضمان في هياكل إعادة الشراء الثلاثية الأطراف ويستخدم العقود الذكية لتنفيذ العمليات غير الحفظية.

ذكرت مذكرة لجنة الأوراق المالية والبورصات:

تم تناول الموضوع المتعلق بالوسائل المتبعة لمعالجة القضايا المتعلقة بتنظيم أصول التشفير.

وأشار المستند إلى أنه تم تقييم اختبار Reves لتحديد ما إذا كانت هذه القروض تشبه الملاحظات المعفاة وتم فحص اختبار Howey لتحديد مدى صلته في تحديد ما إذا كان بإمكان الرموز البروتوكولية أن تصنف كأوراق مالية. طرحت Term Finance تساؤلات حول ما إذا كان لمشاركة الأفراد تأثير على التحليل التنظيمي، وكيف يمكن للأسواق الثانوية أن تؤثر على التصنيف، وما إذا كانت الواجهات تسهم في عنصر “جهود الآخرين” وفقًا لاختبار Howey. وشدد موظفو اللجنة على الحاجة إلى التوازن بين التصور العام والتصميم الفني والاقتصادي للمنتجات.

كان التخفيف من المخاطر والامتثال أيضًا مواضيع رئيسية في المناقشات. أكدت Term Finance على آليات مثل متطلبات الضمان المفرط، الأوراكل اللامركزي للأسعار، والحسابات في الوقت الحقيقي لإثبات التوافق مع مبادئ حماية المستثمرين. كما أعربت الشركة عن اهتمامها بالتواصل المستقبلي مع لجنة الأوراق المالية والبورصات عبر أدوات مثل برامج الحماية التنظيمية، إعادة التقييم المستمر مع الموظفين، والتواصل المصمم لتجنب إساءة تصنيف القروض أو الرموز كمستثمرات.

فرقة عمل التشفير التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات، بقيادة المفوضة هيستر بيرس، تتفاعل بنشاط مع الصناعة من خلال الاجتماعات، الحلقات النقاشية، ومدخلات الجمهور للمساعدة في تشكيل تنظيمات أوضح. وقد عقدت حلقات نقاشية في جميع أنحاء الولايات المتحدة – خاصةً مستهدفة الشركات الناشئة الصغيرة في مجال التشفير تحت عمر سنتين – وحددت حلقة نقاش عامة في 17 أكتوبر لمناقشة الخصوصية والمراقبة المالية. رغم بقاء عدم اليقين التنظيمي، تعكس المذكرة موقف الصناعة الأوسع بأن بروتوكولات الإقراض الآلي والشفاف يمكن أن تكمل الأسواق التقليدية بتحسين إدارة المخاطر وتشجيع التبني المؤسسي.