تسريع ترميز الأصول الحقيقية (RWAs) يُحدِث تحوّلًا جوهريًا في التمويل العالمي، مع استعداد سندات الخزانة الأمريكية القائمة على البلوك تشين، والأسهم، والسلع، والائتمان الخاص للنمو الأسي هذا العام، وفقًا لتقرير صادر عن صانع السوق Keyrock ومنصة الترميز Centrifuge.
ربط التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي: تقرير كيروك، سينتريفيوج يتحدث عن حالة تصاعد التوكنيز التي تبلغ 50 مليار دولار.
بقلم
مشاركة
تحليل Keyrock وCentrifuge: من الممكن أن تستحوذ الأصول المالية الحقيقية المرمّزة على 10% من سوق العملات المستقرة بنهاية العام
شهدت سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة ارتفاعًا بنسبة 415% على أساس سنوي، مدفوعة بحاملي العملات المستقرة الباحثين عن العائد وتبني المؤسسات، وفقًا لما ذكرته الشركتان في التقرير. تتوقع Keyrock وCentrifuge أن يصل هذا القطاع إلى 28 مليار دولار إذا استحوذت المنتجات المرمزة على 10% من سوق العملات المستقرة البالغ قيمته 210 مليار دولار. “نتوقع أن تتطور سندات الخزانة المرمّزة من ابتكار متخصص إلى مكون أساسي في البنية التحتية للتمويل الرقمي العالمي”، كما ورد في التقرير.
يفسر التحليل أن الأسهم المرمّزة تتأخر عند 15 مليون دولار في القيمة الكلية المحجوزة لكنها تواجه عامًا حاسمًا في 2025 مع توسع وضوح التنظيمات. وتتيح الأسواق المالية Backed وOndo الآن الوصول بدون إذن إلى صناديق التداول المالي S&P 500 والأسهم الشركات.
“وعدت ديمقراطية الأدوات المالية المتقدمة عبر بروتوكولات بدون متطلبات KYC، وبدون إذن بإطلاق العنان لتريليونات السوق المحتملة غير المستغلة للمناطق والشعوب التي لم تخدم سابقًا”، كما يوضّح دراسة Keyrock وCentrifuge.
يسلط التقرير الضوء على أن السلع مثل الذهب تعاني من فجوات في السيولة على الرغم من أن العرض المرمّز يبلغ 1.2 مليار دولار، رغم أن المنصات الاصطناعية مثل Ostium Labs تهدف إلى القبض على الطلب المضارب. يتصدر الائتمان الخاص بمبلغ 12.2 مليار دولار في القيمة الكلية المحجوزة، حيث تخفض مجموعات المؤسسات من Centrifuge تكاليف توريق الديون بنسبة 97%.
تظل العقبات التنظيمية قائمة، خاصة بالنسبة للأسهم، ولكن تشير Keyrock وCentrifuge إلى أن التشريعات الثنائية في الولايات المتحدة والأطر الأوروبية مثل MiCA تسهّل المسارات. يتوقع التقرير أن تصل قيمة الأصول المالية الحقيقية المرمزة إلى 50 مليار دولار في حالة انتعاش عام 2025، مدفوعة بتبني المؤسسات ودمج التمويل اللامركزي (DeFi).
“يتصور هذا الاتجاه إعادة هيكلة التمويل العالمي من خلال ديمقراطية الوصول، وزيادة الكفاءة، وتعزيز الشفافية عبر فئات الأصول”، كما يوضح تحليل الأصول المالية الحقيقية المرمزة. “بدلاً من خطوط التسوية البطيئة، قد تعمل الأسواق على مسارات البلوك تشين مع تسوية شبه حقيقية وسجلات ملكية يمكن التحقق منها، مما يقلل من مخاطر الأطراف المقابلة واحتكاك المكاتب الخلفية”.
مع تحديث تسويات سندات الخزانة المرمزة وتقديم الائتمان الخاص بدمقرطة الوصول، توضع Keyrock وCentrifuge عام 2025 كنقطة تحوّل لنفاذ البلوك تشين بقيمة 30 مليار–50 مليار دولار.
