رئيس مجلس إدارة مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) يقترح استبعاد العملات الرقمية المستقرة من التأمين التمريري

حدود الحماية المباشرة

قال رئيس مؤسسة التأمين الفيدرالية على الودائع (FDIC) ترافيس هيل إن الوكالة تخطط لاقتراح قواعد تستبعد صراحة العملات المستقرة المستخدمة في المدفوعات من تغطيتها. وفي كلمته أمام قمة واشنطن لرابطة المصرفيين الأمريكيين في 11 مارس، أوضح هيل تفسير الوكالة لقانون GENIUS، وهو إطار تشريعي مصمم لتنظيم جهات إصدار العملات المستقرة.

وأكدت تصريحاته على وجود فجوة تنظيمية متزايدة بين "الودائع الرمزية" و"العملات المستقرة للدفع"، حيث حصلت الأولى على الضوء الأخضر للتأمين بينما واجهت الثانية رفضًا قاطعًا.

في صميم النقاش يوجد التأمين "المرور" – وهو آلية عمرها عقود تسمح بتأمين الودائع المودعة في البنك من قبل طرف ثالث، مثل شركة تكنولوجيا مالية أو وسيط تداول، كما لو أن العملاء النهائيين قد أودعوا الأموال بأنفسهم.

إذا كان مُصدر العملة المستقرة يحتفظ باحتياطياته في بنك مؤمن من قبل مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC)، فإن التأمين المار نظريًا سيحمي كل حامل عملة مستقرة فردي بما يصل إلى 250,000 دولار في حالة إفلاس ذلك البنك. بدونه، يتم التعامل مع صندوق الاحتياطي بأكمله كحساب شركة واحد، بحد أقصى 250,000 دولار بغض النظر عما إذا كان يحتوي على ملايين أو مليارات الدولارات.

في حين أن التشريع لا يذكر ما إذا كان التأمين المباشر من FDIC يمكن أن ينطبق على العملات المستقرة للدفع، جادل هيل بأن منح هذا التأمين من شأنه أن ينتهك روح قانون GENIUS.

قال هيل: "إن معاملة حاملي العملات المستقرة كودائع مؤمنة، حتى على أساس مباشر، يبدو غير متسق مع حظر قانون GENIUS على أن تكون العملات المستقرة للدفع 'خاضعة للتأمين الفيدرالي على الودائع'".

وأبرز الرئيس تناقضًا عمليًا. في حين أن شركات التكنولوجيا المالية التابعة لأطراف ثالثة غالبًا ما تسوق أمان تأمين FDIC لجذب العملاء، فإن قانون GENIUS يحظر بشكل صارم على مُصدري العملات المستقرة القيام بذلك.

وأشار هيل إلى أنه "يبدو من الصعب تبرير الحظر الصارم الذي يفرضه قانون GENIUS على تسويق العملات المستقرة على أنها خاضعة لتأمين الودائع إذا كان الغرض من العملات المستقرة هو أن تكون آلية وصول لحسابات الودائع المؤمنة من FDIC".

إلى جانب العقبات القانونية، أشار هيل إلى الحقائق التشغيلية. تتطلب قواعد FDIC الحالية أن تكون هويات العملاء النهائيين "قابلة للتحقق في سياق العمل العادي" — وهو معيار أشار إلى أنه "ليس سمة شائعة في ترتيبات العملات المستقرة الكبيرة اليوم".

فوز للودائع الرمزية

في حين أن مصدري العملات المستقرة قد يجدون هذه الأخبار محبطة، إلا أن البنوك التقليدية التي تستكشف تقنية blockchain تلقت دفعة قوية. أوضح هيل أن الودائع الرمزية — وهي نسخ رقمية من الودائع المصرفية القياسية — ستعامل بنفس الطريقة التي تعامل بها نظيراتها التناظرية.

قال هيل: "المنتج المالي الذي يفي بالتعريف القانوني لـ "الودائع" … يظل وديعة بغض النظر عن التكنولوجيا أو طريقة حفظ السجلات المستخدمة"، مؤكدًا أن هذه المنتجات يجب أن تظل مؤهلة للحصول على المعاملة التنظيمية والتأمينية الكاملة.

تُعتبر تصريحات هيل بمثابة "طلقة تحذيرية" في معركة تشريعية وتنظيمية متصاعدة. من خلال اقتراح رفض منح التأمين المباشر للعملات المستقرة مع منحه للودائع الرمزية، فإن FDIC تختار فعليًا الفائز في سباق المدفوعات الرقمية — وهذا الفائز هو البنوك التقليدية.

تؤدي هذه الخطوة إلى تفاقم التوتر القائم بين مُصدري العملات المستقرة والقطاع المصرفي بشأن قانون CLARITY — وهو مشروع قانون بشأن هيكل السوق معلق حاليًا في مجلس الشيوخ — وقانون GENIUS الذي تم تمريره بالفعل. من خلال رفض التأمين على العملات المستقرة، يُنظر إلى FDIC على أنها تمنح البنوك حجة مضادة قوية: العملات المستقرة أكثر خطورة من الودائع المصرفية لأنها تفتقر إلى شبكة أمان حكومية.

كما يُنظر إلى استبعاد العملات المستقرة من التغطية التأمينية على أنه شكل من أشكال تقليل المخاطر التي يتعرض لها صندوق تأمين الودائع من التقلبات المحتملة في سوق العملات المستقرة. واختتم هيل تصريحاته بالتأكيد على الحاجة إلى الوضوح قبل وقوع الأزمة.

وقال: "يجب أن نجيب على هذا السؤال بشكل قاطع من خلال التنظيم، بدلاً من الانتظار حتى تفشل أحد البنوك التي تحتفظ باحتياطيات من العملات المستقرة".

تتوقع مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) أن تطلب تعليقات الجمهور على الاقتراح في الأشهر المقبلة، مما يتيح للصناعة فرصة للدفاع عن وجهة نظر مختلفة.

الأسئلة الشائعة ❓

• ماذا أعلن رئيس FDIC ترافيس هيل بشأن العملات المستقرة؟ صرح هيل أن FDIC تخطط لاقتراح قواعد تستبعد العملات المستقرة من تغطية التأمين المباشر.
• ما الفرق بين الودائع الرمزية والعملات المستقرة المستخدمة في الدفع؟ قد تكون الودائع الرمزية مؤهلة للحصول على تأمين FDIC، بينما تواجه العملات المستقرة المستخدمة في الدفع رفضًا للحصول على هذه الحماية.
• كيف يؤثر التأمين المباشر على حاملي العملات المستقرة؟ بدون التأمين المباشر، يتم التعامل مع احتياطيات العملات المستقرة كحساب شركة واحد، مما يحد من التغطية إلى 250,000 دولار بغض النظر عن حجم الصندوق.
• ما هي الخطوة التالية التي ستتخذها FDIC بشأن هذا الاقتراح؟ ستطلب FDIC تعليقات الجمهور على الاقتراح في الأشهر المقبلة، مما يسمح للاعبين في الصناعة بمشاركة وجهات نظرهم.