نمو تراكم الإيثيريوم مع امتلاك DATs لنسبة 5.5٪ من عرض ETH

مفارقة لإيثيريوم في 2025: نمو الشبكة مقابل أسعار ETH الثابتة

كان عام 2025 لإيثيريوم مليئًا بالتناقضات الحادة. وفقًا لتقرير معلومات البروتوكول وتحليل إيثيريوم ستاكنج من قبل Everstake، قامت الشبكة بتقديم ترقيات بروتوكول كبرى وجذبت مشاركة مؤسسية قياسية، ومع ذلك، ظلت أسعار ETH في جمود نسبي. يسلط هذا التناقض الضوء على كيف أن دور الإيثيريوم يتغير بسرعة أكبر مما تقترحه تقييمات السوق.

شكلت ترقيتان كبيرتان العام. قدمت Pectra EIP-7251، مما رفع الحد الأقصى لميزان الفاليداتور الفعّال من 32 ETH إلى 2,048 ETH، بينما قامت Fusaka بتفعيل PeerDAS (EIP-7594)، وهو ترقية رئيسية لتوافر البيانات التي زادت بأمان من إنتاجية قطع المستوى الثاني بما يصل إلى ثمانية أضعاف. معًا، حسنت هذه التغييرات من القدرة على التوسع وكفاءة الفاليداتور، مما يعزز من مكانة إيثيريوم كطبقة تسوية عالمية.

نمت الفاليداتور المجمعة من حوالي 2% إلى أكثر من 11% من إجمالي ETH المُستوك، مما يعكس تحولا نحو الكفاءة التشغيلية، لا سيما بين المشغلين الكبار والمؤسسيين. بحلول نهاية العام، بلغت القيمة الإجمالية المُستوكه حوالي 36.1 مليون ETH، أو 29.3% من إجمالي العرض، مع نمو صافي يتجاوز 1.8 مليون ETH.

ازداد الطلب المؤسسي أيضًا بشكل كبير. قامت الصناديق الرقمية للأصول (DATs) بتجميع نحو 6.5–7 مليون ETH بحلول ديسمبر، مما يمثل حوالي 5.5% من إجمالي العرض. العديد من هذه الكيانات تقوم بتجميع الحيازات المؤسسية لتوليد العوائد، مما يزيل ETH بشكل فعال من الأسواق السائلة ويساهم في تزايد قيود العرض.

علق بوهدان أوبريشكو، المؤسس المشارك والمدير التنفيذي للعمليات في Everstake:

في عام 2025، مع تحسين البنية التحتية وتقليص الرسوم، عمل ETH بشكل متزايد كرأس مال عامل، حيث يؤمن الشبكات ويولد العوائد. نتوقع في عام 2026 أن تتجاوز المؤسسات التعرض السلبي، حيث يتم التعامل مع ETH كأصل يحمل عوائد حيث يصبح الاستثمار أمرًا أساسيًا وليس اختياريًا.

اقرأ المزيد: عدد معاملات إيثيريوم اليومي يصل إلى أعلى مستوى لها بينما تظل الرسوم ثابتة

على الجانب الاستخدام، تجاوزت الطبقة الثانية في نظام إيثيريوم 300 معاملة في الثانية، بينما لا يزال نشاط الطبقة الأولى يرتفع بنسبة 30% تقريبًا عامًا بعد عام ليصل إلى 1.5–1.6 مليون معاملة يوميًا. ارتفع عدد العناوين النشطة يوميًا إلى حوالي 450,000–500,000، مدفوعًا بشكل كبير بمحفظات ETFs والحسابات الذكية بدلاً من التحويلات الفردية.

بالنظر إلى عام 2026، يقترح التقرير أن تجميع إيثيريوم يصبح أكثر رسمية ومحاذية لمعايير التمويل التقليدية. بينما قد يجذب هذا المزيد من رأس المال المؤسسي، فإنه يثير أسئلة جديدة حول اللامركزية، تنوع العملاء، واحتمال تقبل المخاطر النظامية مع استمرار تحول إيثيريوم.

الأسئلة الشائعة🔗

• ما الذي حدد أداء إيثيريوم في 2025؟
  شهد إيثيريوم ترقيات شبكة كبيرة وزيادة في تجميع المؤسسات على الرغم من ثبات أسعار ETH.
• ما هي الترقيات التي كانت الأكثر أهمية؟
  قامت Pectra وFusaka بتحسين كفاءة الفاليداتور وقابلة التوسع في الطبقة الثانية عبر الشبكة.
• ما مدى قوة التبني المؤسسي؟
  قامت المؤسسات بتجميع ما يصل إلى 7 مليون ETH، مما يشدد العرض ويعيد تشكيل ديناميكيات السوق.
• ماذا يعني هذا لعام 2026؟
  يصبح تجميع الإيثيريوم أكثر مؤسسية ومنهجية، مما يهيئ لتحولات أعمق في السوق.