مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) تقترح قواعد قانون GENIUS لمُصدري العملات المستقرة المصرفية: اشتراط احتياطيات بنسبة 1:1 وفترة استرداد مدتها يومان

النقاط الرئيسية:

• وافقت مؤسسة التأمين الفيدرالية على الودائع (FDIC) في 7 أبريل 2026 على لائحة مقترحة لتطبيق معايير قانون GENIUS على جهات إصدار العملات المستقرة.
• يجب على مُصدري العملات المستقرة المسموح بها الاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 1:1 في الأصول المؤهلة والاسترداد في غضون يومي عمل.
• تنتهي فترة التعليقات العامة التي مدتها 60 يومًا قبل الموعد النهائي التنظيمي لقانون GENIUS في 18 يوليو 2026.

مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) تتحرك بشأن العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS

تستهدف القاعدة المقترحة مُصدري العملات المستقرة المسموح بها، أو PPSIs، والتي عادةً ما تكون شركات تابعة لمؤسسات إيداع مؤمنة خاضعة لإشراف FDIC مثل البنوك غير الأعضاء في الولاية وجمعيات الادخار الولائية. يحظر قانون GENIUS، المقنن في 12 U.S.C. 5901-5916، على الكيانات غير المصرح لها إصدار عملات مستقرة للدفع في الولايات المتحدة ويوجه الوكالات المصرفية الفيدرالية لوضع اللمسات الأخيرة على اللوائح بحلول 18 يوليو 2026.

وبموجب الاقتراح، يجب على PPSIs الاحتفاظ باحتياطيات تدعم العملات المستقرة المتداولة بنسبة 1:1 في جميع الأوقات. ويجب أن تساوي القيمة العادلة أو القيمة الاسمية لتلك الاحتياطيات أو تتجاوز القيمة الاسمية المجمعة للعملات المتداولة. ويجب مراقبة الاحتياطيات يوميًا وفصلها عن الأصول الأخرى للمُصدر.

تقتصر الأصول الاحتياطية المؤهلة على الأدوات منخفضة المخاطر وعالية السيولة. وتشمل هذه الأدوات العملات المعدنية والعملات الأمريكية، والأرصدة لدى بنوك الاحتياطي الفيدرالي، والودائع تحت الطلب لدى مؤسسات الإيداع المؤمنة، وأوراق الخزانة الأمريكية التي تبلغ مدة استحقاقها المتبقية 93 يومًا أو أقل، واتفاقيات إعادة الشراء لليلة واحدة، وعمليات إعادة الشراء العكسية لليلة واحدة المضمونة بضمانات زائدة من سندات الخزانة المؤهلة، والأسهم في صناديق أسواق المال المستثمرة حصريًا في تلك الأصول.
يحدد الاقتراح سقفًا لمخاطر الطرف المقابل بنسبة 40% من إجمالي الاحتياطيات. يجب على مؤسسات PPSI أيضًا إثبات قدرتها التشغيلية على الوصول السريع إلى الاحتياطيات وتحويلها إلى نقد عند الحاجة.
عند الاسترداد، تتطلب القاعدة من مؤسسات PPSI الإفصاح علنًا عن سياسة الاسترداد والوفاء عمومًا بالطلبات في غضون يومي عمل. بالنسبة لعمليات الاسترداد الكبيرة التي تتجاوز 10% من قيمة الإصدار القائمة في أي فترة 24 ساعة، يجب على مؤسسة PPSI إخطار مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) ويجوز لها طلب تمديد وفقًا لتقدير الوكالة.

تستند متطلبات رأس المال إلى المبادئ. تواجه مؤسسات PPSI الجديدة متطلبات رأس مال بحد أدنى 5 ملايين دولار، أو مبلغًا أعلى إذا اشترطت ذلك الجهات التنظيمية، خلال السنوات الثلاث الأولى من التشغيل. يجب أن يتكون رأس المال المستمر من أدوات رأس المال العادي من الفئة 1 وأدوات الفئة 1 الإضافية، مع عدم السماح برأس مال من الفئة 2. يجب على البنوك الأم فصل الشركات التابعة لمؤسسات PPSI لأغراض رأس المال التنظيمي.

يجب على مؤسسات الخدمات المالية الرقمية (PPSI) أيضًا الاحتفاظ بمجموعة منفصلة من الأصول عالية السيولة تعادل 12 شهرًا من إجمالي النفقات التشغيلية. ويختلف هذا الدعم التشغيلي عن مجموعة الاحتياطي بنسبة 1:1. ويؤدي عدم تلبية متطلبات رأس المال أو السيولة إلى إخطار إلزامي لمؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) وإمكانية تعليق الإصدارات الجديدة.

يتناول الاقتراح الأمن السيبراني بشكل مباشر. يجب على مؤسسات الخدمات المالية الخاصة (PPSI) الحفاظ على إطار عمل شامل لتكنولوجيا المعلومات يغطي ضوابط العقود الذكية، وإدارة المفاتيح الخاصة، ومراقبة البلوك تشين، والاستجابة للحوادث، والاختبار المستقل. كما يلزم الحصول على شهادات سنوية لبرنامج مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT).

فيما يتعلق بتأمين الودائع، تنص القاعدة على أن الودائع التي تحتفظ بها البنوك المؤمنة كاحتياطيات PPSI مؤمنة فقط كودائع مؤسسية لـ PPSI، بحد أقصى قياسي قدره 250,000 دولار. لا تنطبق التغطية الممررة على حاملي العملات المستقرة الأفراد. يعكس هذا الموقف حظر قانون GENIUS على تأمين الودائع للعملات المستقرة.

توضح القاعدة أيضًا معاملة الودائع الرمزية. إذا كانت الالتزامات الرمزية تستوفي تعريف "الوديعة" الوارد في قانون التأمين الفيدرالي على الودائع بموجب 12 U.S.C. 1813(l)، فإنها تحظى بنفس معاملة التأمين التي تحظى بها الودائع التقليدية، بغض النظر عن التكنولوجيا الأساسية.

هذه هي المرة الثانية التي تضع فيها مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) قواعد بموجب قانون GENIUS. أصدرت الوكالة أول قاعدة مقترحة في 19 ديسمبر 2025، تحدد إجراءات التقديم للبنوك التي تسعى للحصول على موافقة PPSI من خلال شركة تابعة. تم تمديد فترة التعليقات على تلك القاعدة حتى 18 مايو 2026.

تقبل FDIC التعليقات العامة على الاقتراح الجديد لمدة 60 يومًا بعد نشره في السجل الفيدرالي. وتسعى الوكالة للحصول على آراء بشأن احتياطيات الأمان، وأنواع الأصول المؤهلة الإضافية، وحدود التركيز، والهياكل البعيدة عن الإفلاس، ومعاملة الودائع غير المؤمنة.

يدخل قانون GENIUS حيز التنفيذ بشكل عام في موعد أقصاه 18 يناير 2027، أو بعد 120 يومًا من انتهاء الوكالات الفيدرالية من وضع لوائحها النهائية، أيهما يأتي أولاً.