مؤشر الخوف من العملات المشفرة ينهار إلى أدنى مستوى تاريخي مع اقتراب مؤشر القوة النسبية لبيتكوين من مستويات لم تُرَ إلا في الانهيارات الكبرى

بيتكوين تدخل منطقة تشبع بيعي شديد

يوم الثلاثاء، هبطت بيتكوين إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 62,525 دولارًا للعملة على منصة Bitstamp، بينما جرى تصفية نحو 156 مليون دولار من مراكز الشراء الطويلة على BTC قبل نهاية اليوم. وشكّلت تصفيات بيتكوين الحصة الأكبر من أكثر من 400 مليون دولار مُحيت عبر سوق المشتقات الأوسع. لقد كانت فترة قاسية، إذ تراجعت BTC بنسبة 7.5% هذا الأسبوع و29.2% خلال آخر 30 يومًا، ما أثار شكوكًا جديدة حول سردية «الذهب الرقمي» التي كان يُروَّج لها سابقًا.

وقال مؤسس ورئيس شركة Cryptoquant التنفيذي على X يوم الثلاثاء: «بيتكوين تمرّ بفترة ‘ليست ذهبًا رقميًا’»، إذ تهبط المعنويات إلى أعماق لم تُشاهد منذ الانهيارات في 2020 المرتبطة بـTerra وFTX. ولا يمكن لوم المتداولين على تشاؤمهم: فقد ارتفع الذهب بنسبة 74% مقابل الدولار، تاركًا بيتكوين بعيدًا خلفه، وتفيد بلومبيرغ بأن المعدن قد تجاوز الدولار الأمريكي ليصبح أكبر أصل احتياطي عالمي في العالم.

ولا توفّر التدفقات المؤسسية كثيرًا من الطمأنينة أيضًا، إذ تتواصل تدفقات الخروج من صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) في التراكم. وكتب مؤسس Capriole.com تشارلز إدواردز على X: «أكثر صافي بيع مؤسسي عدواني لبيتكوين على الإطلاق خلال الأسبوع الماضي». أما المتداول الكبير على Hyperliquid/Hyperunit المعروف باسم @Garrettbullish على X فلم يوارب، محذرًا: «سيكون شتاءً طويلًا للجميع. ليس الكريبتو فقط.»

كما أن المؤشرات الفنية تطلق إشارات أيضًا، وقد وصل مؤشر القوة النسبية الأسبوعي (RSI) لبيتكوين للتو إلى أحد أدنى مستوياته في التاريخ. وكتب الباحث الرئيسي في Galaxy Digital أليكس ثورن على X: «بيتكوين تقترب من منطقة تشبع بيعي عند مستويات تاريخية.» وأضاف: «مؤشر RSI الأسبوعي أقل من أي وقت باستثناء أحلك فترات الدببة.» وأضاف ثورن:

«[القراءات] الوحيدة الأدنى منذ 2016 هي نوفمبر/ديسمبر 2018 عندما هبطت BTC من 6 آلاف دولار إلى 3 آلاف دولار، ويونيو/يوليو 2022 عندما انهارت 3AC (وأصبحت Genesis معسرة، كما عرفنا لاحقًا).»

ويجادل مؤسس checkonchain.com، Checkmate، بأن بيتكوين في حالة تشبع بيعي عميق وفقًا لعدة نماذج، وأن أسوأ جزء من الهبوط السعري قد يكون انتهى على الأرجح رغم إمكانية استمرار مزيد من التذبذب الجانبي. وهو ينصح بتجاهل المعنويات الهابطة والمواظبة على تجميع بيتكوين عند هذه الأسعار المنخفضة مؤقتًا. وقال: «نحن في أدنى 20% من أكثر الانحرافات تحفظًا، وأدنى 5% من أكثر الانحرافات عدوانية عن أي نموذج مرجعي عقلاني»، قال.

وتابع Checkmate:

«إما أن بيتكوين ماتت، ولن تعود بعد الآن إلى متوسطها، وكل نماذجكم مكسورة … أو ينبغي أن تتجاهلوا الدببة، وتبقوا متواضعين جدًا، وتواصلوا بهدوء التراكم عبر DCA وتكديس الساتس من الآن فصاعدًا.»

وعلاوة على ذلك، يكشف مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية (CFGI) المستضاف على alternative.me أنه بالأمس انهار المقياس إلى أدنى مستوى على الإطلاق عند 5 من 100 — وهو ما يُصنَّف على أنه «خوف شديد». واعتبارًا من اليوم، 24 فبراير، ارتفعت قراءة CFGI قليلًا إلى 8 من 100، وهو ما لا يزال يُعد بوضوح «خوفًا شديدًا». وتُعد هذه القراءة مؤشرًا صارخًا على أن المتداولين ما زالوا قلقين بشدة بشأن ما قد يحمله المستقبل.

وما إذا كانت هذه الحلقة تمثل تحولًا هيكليًا أعمق أو مجرد فصل قاسٍ آخر في التاريخ الدوري لبيتكوين، يتوقف الآن على ما سيحدث لاحقًا: استسلام تام أم قناعة هادئة. ومع ملامسة المعنويات لقاع تاريخي، وقيام التصفيات بتطهير الرافعة المالية الزائدة، وإطلاق النماذج طويلة الأجل إشارات انحراف شديد، يقف السوق عند مفترق طرق نفسي.

بالنسبة للبعض، يشكّل هذا الانهيار تحديًا لفرضية «الذهب الرقمي»؛ وبالنسبة لآخرين، فإنه يمثل نوعًا من عدم الارتياح الذي سبق تاريخيًا مراحل التعافي. ومع سيطرة الخوف على حركة السوق واستمرار التقلبات، هناك أمر واحد مؤكد — الأسابيع المقبلة ستختبر ليس فقط مستويات الأسعار، بل أيضًا إيمان المستثمرين بمسار بيتكوين طويل الأجل.

الأسئلة الشائعة 🔎

• لماذا هبط مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية إلى 5؟
  انخفض المؤشر إلى مستوى قياسي متدنٍ قدره 5 بسبب التراجع الأسبوعي الحاد لبيتكوين، وكثافة التصفيات، وازدياد ضغط البيع المؤسسي.
• ماذا يعني الخوف الشديد لسعر بيتكوين؟
  يشير الخوف الشديد إلى معنويات هبوطية واسعة النطاق، وقد ظهر تاريخيًا قرب قيعان السوق لكنه لا يضمن ارتدادًا فوريًا.
• كم بلغ حجم التصفية خلال هبوط بيتكوين الأخير؟
  تمت تصفية نحو 414 مليون دولار من مراكز الكريبتو في يوم واحد، بما في ذلك قرابة 140 مليون دولار من مراكز الشراء الطويلة على بيتكوين.
• هل تُعد بيتكوين في حالة تشبع بيعي الآن؟
  يشير عدة محللين إلى انخفاض مؤشر القوة النسبية الأسبوعي (RSI) لبيتكوين إلى مستويات تاريخية بوصفه دليلًا على أن الأصل يقترب من منطقة تشبع بيعي عميق.