في خطاب جريء وشامل ألقاه في معهد سياسة أمريكا أولاً، أوضح بول أتكينز – رئيس SEC – ما قد يصبح واحدًا من أكثر التحولات أهمية في تاريخ تنظيم المالي الأمريكي: إطلاق “مشروع كريبتو”. يُصوَّر كمبادرة استراتيجية لإعادة تأسيس الريادة الأمريكية في أسواق العملات المُشفرة، تمثل المبادرة إعادة تفكير تنظيمية وإعادة ضبط السياسات.
مشروع كريبتو: عصر جديد في تنظيم التمويل في الولايات المتحدة
بقلم
مشاركة
كُتب الرأي الافتتاحي التالي بواسطة أليكس فورهان ومايكل هاندلسمان لصالح Kelman.Law.
مع صدى تاريخي وطموح للنظر إلى الأمام، وضع الخطاب الأصول الرقمية بشكل واضح في وسط الفصل التالي من الابتكار المالي الأمريكي. “لقد أصبحنا على أعتاب عصر جديد”، صرح أتكينز، مشيرًا إلى أن الولايات المتحدة يجب أن لا تقتصر على مواكبة التطور في مجال العملات المشفرة في الخارج – يجب أن تقوده.
التعلم من الماضي: من أزمة الورق إلى التمويل بلا قيود
برسم موازاة بين فشل الأسواق في الماضي والجمود التنظيمي الحالي، اتبع أتكينز تطور أسواق رأس المال الأمريكية – من اتفاقية باتونوود لعام 1792 إلى تجميد شهادات الأسهم الورقية خلال “أزمة الأعمال الورقية” في الستينيات، وصولاً إلى ثورة التجارة الإلكترونية في التسعينيات.
كانت الرسالة واضحة: يجب على كل جيل التعامل مع نقطة التحول الخاصة به. بالنسبة لعقد 2020، تلك النقطة الحرجة هي البنية التحتية للتكنولوجيا اللامركزية والأصول الرقمية. التحدي أمام المنظمين هو التأكد من أن القواعد القديمة لا تخنق الإمكانيات الهائلة للتقنيات التحويلية.
مشروع الكريبتو: مخطط لجنة الأوراق المالية والبورصات للقيادة في الأسواق على السلسلة
“مشروع الكريبتو” ليس مجرد شعار – بل هو جهد يشمل اللجنة بأكملها لتحديث الإطار التنظيمي الفيدرالي للأوراق المالية لاستيعاب وتشجيع الابتكار على السلسلة. يتضمن ذلك:
- توضيح تصنيف الرموز: تم توجيه موظفي اللجنة لتطوير قواعد واضحة لتمييز أصول الكريبتو التي تعد أوراق مالية عن تلك التي لا تعد. الهدف هو إنهاء المنطقة الرمادية القانونية المحيطة باختبار هووي وتشجيع رواد الأعمال على الابتكار داخل الولايات المتحدة بدلاً من الخارج.
- الأوراق المالية الرمزية: ستدعم اللجنة الشركات الأمريكية في تحويل الأدوات التقليدية إلى رموز مثل الأسهم والسندات والمصالح في الشراكات، والعمل مع المنصات لتوزيعها محليًا، وتقديم الإعفاءات عند الضرورة للتخلص من الاحتكاكات التنظيمية.
- الحفظ وحق السيادة الذاتية: يعيد مشروع الكريبتو التأكيد على الحق في حفظ الذات ويوجه الموظفين لتحديث قوانين الحفظ القديمة للـ SEC لتعكس كيفية تخزين الأصول الرقمية وإدارتها اليوم.
- “التطبيقات الفائقة” والتكامل العرضي: يتصور المشروع مستقبلاً يمكن فيه للمنصات المسجلة في SEC تقديم تداول في الأوراق المالية وغير الأوراق المالية، بالإضافة إلى خدمات مثل التدعيم والإقراض – كل ذلك تحت نظام ترخيص مبسط.
- دعم للبرمجيات على السلسلة: من التبادلات اللامركزية إلى صانعي السوق الآليين، ستقوم اللجنة بإنشاء بيئة تنظيمية حيث يمكن لكل من الأنظمة المركزية واللامركزية العمل بشكل قانوني وفعال.
- إعفاء الابتكار: لفتح المزيد من الأنشطة الاقتصادية، تستكشف اللجنة إعفاءً قائمًا على المبادئ “للابتكار” يسمح للمشاركين في السوق بتقديم نماذج جديدة دون الالتزام الصارم بالقواعد القديمة – بشرط تحقيق الأهداف الأساسية لحماية المستثمرين.
تحول السياسة في أمريكا، مع تأثيرات عالمية
يأتي هذا التغيير التنظيمي بعد توقيع الرئيس على قانون جينيوس، الذي يوفر إطارًا للعملات المستقرة يهدف إلى الحفاظ على هيمنة الدولار في المدفوعات العالمية. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت مجموعة العمل الرئاسية للأسواق الرقمية الخاصة (PWG) تقريراً يعمل كدليل للتعاون المتعدد الوكالات على إصلاح هيكل السوق crypto.
مع تأييد الجهود التشريعية الثنائية الحزبية في مجلس النواب والتنسيق النشط مع مجلس الشيوخ، يستعد SEC لقيادة وليس تأخرًا. كما أكد المسؤول، “لن نقف مكتوفي الأيدي ونشاهد التطورات تحدث في الخارج بينما تبقى أسواق رأس مالنا جامدة”.
الفصل التالي لأمريكا: الابتكار دون وسطاء
ربما يكون الأمر الأكثر جرأة، أكد الخطاب على الحاجة إلى إعادة التفكير في دور الوسيطين في الأسواق المالية بالكامل. تمثل البروتوكولات المالية اللامركزية والتطبيقات على السلسلة، التي تُمكّن من إجراء المعاملات دون الحاجة إلى وسطاء، تحولًا جوهريًا. يهدف مشروع الكريبتو إلى منح هذه الأنظمة موطئ قدم تنظيمي في الأسواق الأمريكية.
بدلاً من فرض الأطر التقليدية على التقنيات الجديدة، يبدو أن SEC مستعدة لإعادة ضبط نهجها، من خلال تقديم ملاذات آمنة، وإعفاءات مخصصة، وقواعد محدثة لتمكين مستقبل التمويل الرقمي من الازدهار على الأراضي الأمريكية.
أمريكا تقود السلسلة
اختُتم الخطاب بدعوة للعمل مستندة إلى الفخر الوطني والبراغماتية الاقتصادية: “لن نراقب من الخطوط الجانبية. سنقود. سنبني. وسنتأكد من أن الفصل التالي من الابتكار المالي يُكتب هنا في أمريكا”.
إذا نجح مشروع الكريبتو، فلن يعيد تشكيل الهيكل التنظيمي الأمريكي فقط. يمكن أن يساعد أمريكا على إعادة التأكيد على نفسها كمركز للنظام المالي العالمي – هذه المرة، واحد مبني على القضبان اللامركزية.
تواصل شركة كلمن بي إل إل سي متابعة التطورات في تنظيم العملات المشفرة عبر السلطات القضائية وتتوفر لتقديم المشورة للعملاء الذين يتنقلون في هذه المشاهد القانونية المتطورة. لمزيد من المعلومات أو لتحديد موعد لاستشارة، يرجى الاتصال بنا.
