MSCI تبقي شركات الخزينة الرقمية على قيد الحياة في المؤشرات، مما يمهد الطريق لانتعاش في السوق.

MSCI تبقي شركات الأصول الرقمية في المؤشرات العالمية

قرار مهم للمؤشر أزال حالة عدم التأكد عبر أسواق الأسهم والمرتبطة بالعملات الرقمية. وأكدت MSCI Inc. (NYSE: MSCI)، المزود العالمي للمؤشرات والأسهم والتحليلات، في 6 يناير أنها ستبقي شركات الأصول الرقمية في معاييرها العالمية بعد مشاورة المستثمرين.

بيان الإعلان ينص على:

قامت MSCI في الوقت الحالي بعدم تنفيذ الاقتراح باستبعاد شركات الأصول الرقمية (DATCOs) من مؤشرات MSCI العالمية للسوق القابل للاستثمار (مؤشرات MSCI) كجزء من مراجعة المؤشر لشهر فبراير 2026.

أظهر رد الفعل المجموع من المستثمرين المؤسسيين قلقًا من أن بعض شركات الأصول الرقمية تظهر خصائص مشابهة لصناديق الاستثمار، والتي ليست مؤهلة للإدراج في المؤشر. كما أعربت الردود عن أن هذه الشركات قد تمثل فقط جزءًا من مجموعة أوسع من الكيانات غير التشغيلية التي تركز على الاستثمار.

وأشارت MSCI إلى أن المزيد من التحليل ضروري للتمييز بين الشركات التي تحتفظ بالأصول الرقمية كجزء من الأنشطة التشغيلية وتلك التي يعد الاستثمار في الأصول هو الغرض الأساسي لها. ويوضح الإفصاح أيضًا: “في الوقت الحالي، ستظل معاملة المؤشر الحالية لشركات DATCOs المحددة في القائمة الأولية التي نشرتها MSCI والتي تمثل فيها ممتلكات الأصول الرقمية 50٪ أو أكثر من إجمالي أصولها دون تغيير.”

اقرأ المزيد: تحديات استراتيجية استبعاد الأصول الرقمية من MSCI تهدد شركات الأصول الرقمية

يأتي القرار بعد اقتراح تمت مناقشته في أواخر 2025 يهدف للحفاظ على نقاء المؤشر من خلال استبعاد الشركات التي تحتفظ بأكثر من نصف أصولها الإجمالية في العملات المشفرة، مشيرًا إلى مخاوف من أن تقلبات أسعار العملات الرقمية قد تتسبب في تعطيل ملفات مخاطر المؤشر. وقد زاد هذا الاقتراح التركيز على شركات مثل Strategy (ناسداك: MSTR)، التي تركز استراتيجيتها المالية على الاحتفاظ الكبير بالبيتكوين. وقدر المحللون الماليون أنه يمكن أن يتسبب الاستبعاد من المؤشرات الرئيسية في تدفقات خارجية قسرية تصل إلى 2.8 مليار دولار من المركبات الاستثمارية السلبية، مما يهدد ديناميات التقييم التي غالبًا ما توصف بأنها “الدوران السحري لسيلور”.

من خلال الحفاظ على الأهلية الحالية، قامت MSCI فعليًا بإزالة عبء هيكلي وتحسين رؤية تدفقات رأس المال المرتبطة بالمؤشر، مما يدعم الإمكانات لانتعاش الدافع من الارتياح في الأسهم المكشوفة على العملات الرقمية. وشددت الشركة على استمرار المراقبة بدلاً من التراجع، قائلة “قد تقوم MSCI بتحديث القائمة الأولية حسب الضرورة لتعكس التغييرات ذات الصلة في الإفصاحات الشركاتية المتعلقة بامتلاك الأصول الرقمية” بينما تعمل على تحسين إطارها لضمان الاتساق طويل المدى مع أهداف المؤشر.

التعليمات 🧭

• لماذا يعد قرار MSCI بشأن شركات الأصول الرقمية مهمًا للمستثمرين؟
  من خلال الإبقاء على DATCOs في معاييرها العالمية، أزالت MSCI مصدرًا رئيسيًا من عدم اليقين المرتبط بالمؤشرات والذي قد يؤدي إلى بيع قسري وتقلب في الأسهم المكشوفة على العملات الرقمية.
• كيف يؤثر هذا على الشركات مثل Strategy ( MSTR)؟
  استمرار الإدراج في المؤشر يساعد في حماية الشركات التي لديها حيازات كبيرة من العملات الرقمية من التدفقات الخارجية المحتملة بالمليارات من الصناديق السلبية التي يمكن أن تضغط على التقييمات.
• ما المخاطر التي تجنبها MSCI بعدم استبعاد DATCOs؟
  تجنبت MSCI اضطراب ملفات مخاطر المؤشر وتدفقات رأس المال بينما كان عليها مواصلة تحليل كيفية تمييز الشركات التشغيلية عن المركبات الاستثمارية التي تركز على العملات الرقمية.
• ما الذي يجب أن يتوقعه المستثمرون بعد ذلك من MSCI بشأن تعرض الأصول الرقمية؟
  يجب أن يتوقع المستثمرون مراقبة مستمرة وتحديثات محتملة للإطار في المستقبل، ولكن لا توجد تغييرات فورية في أهلية المؤشر قبل مراجعة فبراير 2026.