مراقبة الزيادة من بنك اليابان: لماذا الخطوة التالية لليابان تضع المتداولين في حالة ترقب على مستوى العالم

عد تنازلي لزيادة الفائدة من بنك اليابان: الأسواق تقول إن الاحتمالات مغلقة تقريبًا

الأسبوع الماضي، قام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض معدل الأموال الفيدرالية بربع نقطة، والآن تراهن الأسواق بأن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في يناير لن يشهد تعديلًا. منذ ذلك الحين، تحول الاهتمام إلى بنك اليابان (BOJ)، حيث تتزايد التوقعات بأن البنك المركزي سيرفع سعر الفائدة بين البنوك قصيرة الأجل الأسبوع المقبل.

بنك اليابان المركزي من المقرر أن يعقد اجتماعه للسياسة النقدية (MPM) في 18-19 ديسمبر 2025، مع توقع القرار في اليوم الثاني. تستعد الأسواق لزيادة محتملة إلى 0.75% بعد أن كانت 0.5%، وهي خطوة تغلق بشكل رسمي الفصل على نظام الفائدة السلبية الأخير المتبقي في العالم. عندما يتعلق الأمر بأسعار الفائدة، لطالما كانت اليابان تدخل الاستثناء العالمي.

استمر بنك اليابان في الحفاظ على أسعار فائدة قصيرة الأجل سلبية وتحكم صارم في عائدات السندات طويلة الأجل من خلال إطار عمله للتحكم في منحنى العائد (YCC)، حتى عندما انتقلت البنوك المركزية الرئيسية الأخرى لزيادة الفائدة. يعتقد العديد من المحللين أن هذا يمثل النهاية الحاسمة لـ “تجارة الكاري.”

بعبارات بسيطة، الاستراتيجية تضمنت اقتراض الين منخفض التكلفة واستثماره في أصول ذات عائد أعلى في الخارج. التجارة تبقى مجدية فقط طالما كان تمويل الين رخيصًا بشكل استثنائي والعملة ثابتة أو تنخفض. حاليًا، تشير الأسواق الرائدة مثل Polymarket وKalshi إلى احتمالات قوية بأن يقدم بنك اليابان زيادة بمقدار 25 نقطة أساس (bps).

تجار Polymarket بشكل كبير يشيرون إلى زيادة بربع نقطة من بنك اليابان، حيث تتراوح الاحتمالات بالقرب من 98%. كل سيناريو آخر — لا تغيير، خطوة أكبر، أو تخفيض — تم استبعادها بشكل كبير، كل منها يعادل 2% أو أقل، مما يعكس اليقين شبه القاطع بأن خطوة بربع نقطة هي توقع الأسواق المركزي.

تجار Kalshi يعكسون ذلك اليقين. تحمل زيادة تتراوح بين 21-40 نقطة أساس في اجتماع بنك اليابان الأسبوع المقبل حوالي 95% من الاحتمالات، بينما فرص عدم التغيير تبلغ حوالي 2% والخفض بالكاد يسجل أقل من 1%. ببساطة، يراهن السوق على أن بنك اليابان مستعد لاتخاذ إجراء. بالنسبة لقرارات أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي، يمكن للتجار الاعتماد على أداة CME Fedwatch لتقييم التوقعات قبل كل اجتماع، بينما لا يوجد أداة مماثلة لتتبع تحركات أسعار بنك اليابان.

اقرأ أيضًا: أكبر بنك في البرازيل يحدّث توصيات محفظة البيتكوين

ومع ذلك، لتقييم احتمالات رفع بنك اليابان للفائدة، يمكن للأفراد أو المؤسسات النظر إلى تسعير العقود الآجلة — تحديدًا عقود TONA الآجلة لثلاثة أشهر، التي تلتقط كيف يراهن التجار على أسعار الفائدة المستقبلية. حاليًا، معدل السعر الضمني يمزج 0.5% الحالية للجزء المبكر من الفترة مع إمكانية مستوى أعلى لاحقًا.

عندما يتم وزن هذا الرقم ضد معدل اليوم وتعديله حسب التوقيت، يشير الحساب إلى فرصة تقارب 89% لزيادة بربع نقطة.

الأسواق تترقب قرار بنك اليابان بينما تتوازن الأسعار والأسهم والبيتكوين

يعتقد الكثيرون أن هذه الزيادة المحددة في الفائدة قد تؤثر على الأسهم والأصول المشفرة. أنهت الأسهم الأمريكية تداولات يوم الجمعة بانخفاض عبر اللوحات، بزعامة انخفاض حاد في ناسداك بحوالي 400 نقطة. الداو، S&P 500، ومؤشر NYSE المركب أيضًا أغلقت في الأحمر.

في اليابان، تُظهر البيانات إغلاق نيكي بالقرب من 50,800 وتوبيكس حول 3,420، مما يشير إلى مكاسب واسعة بعد جلسة افتتحت بتداول غير متواز. يتوقع بعض المراقبين الآن أن يتراجع البيتكوين بعد رفع بنك اليابان للفائدة، وهي رؤية تكتسب زخماً في X حيث يتداول المستخدمون النظرية. “من المتوقع أن يرفع بنك اليابان الفائدة +25 نقطة أساس في 19 ديسمبر. اليابان = أكبر حائز للدين الحكومي الأمريكي”، كتب مستخدم أحد المستخدمين. “كل زيادة في فائدة بنك اليابان → اختراق بيتكوين بأكثر من 20%+.”

مستخدم آخر، يشارك مخططًا، أضاف: “تأثير زيادات فائدة اليابان على البيتكوين—الأخرى القادمة على الأرجح يوم الجمعة، 19th.” هذه الرؤية أثارت التكهنات بأن الخطوة يمكن أن تعمل كمحفز آخر يدفع BTC نحو نطاق 75,000 دولار. ما إذا كان هذا السيناريو سوف يتحقق يبقى سؤال مفتوح لن يتم الإجابة عليه حتى يقوم بنك اليابان بحركته. BTC بالفعل منخفض بنسبة 29% من أعلى مستوى له على الإطلاق البالغ 126,000 دولار، وضربة أخرى لتقييمه قد تكون مؤلمة.

تنتشر هذه النظريات على إطار واسع عبر X ومنصات التواصل الاجتماعي الأخرى. حتى الآن، لا تزال الأسواق في وضع الترصد، مع احتفاظ بنك اليابان بالورقة النهائية. تشير الأسواق الآجلة وتوقعات الوسيط الاجتماعي جميعها إلى زيادة في الفائدة، ولكن اليقين لا يساوي التأكيد. إذا تحركت اليابان، فمن المرجح أن تؤدي تأثيرات عالمية، تختبر كل شيء من زخم الأسهم إلى مرونة البيتكوين.

حتى يتم اتخاذ القرار، يظل التجار يتنقلون بين الاحتمالات، وليس النتائج، ويتمركزون للحظة يمكن أن تعيد ضبط التوقعات بسرعة.

الأسئلة الشائعة ⏱️

• متى يصدر بنك اليابان قراره القادم بشأن الفائدة؟
  من المقرر أن يعلن بنك اليابان عن قراره السياسي في 19 ديسمبر بعد اجتماعه للسياسة النقدية الذي يستمر لمدة يومين.
• ما هي الزيادة المتوقعة للفائدة من بنك اليابان؟
  تقوم الأسواق بشكل كبير بتسعير زيادة بمقدار 25 نقطة أساس من المستوى الحالي 0.5%.
• لماذا تعتبر زيادة الفائدة من بنك اليابان ذات أهمية للأسواق العالمية؟
  يمكن أن تشير الزيادة إلى نهاية عصر الأسعار المنخفضة للغاية في اليابان وتؤثر على العملات والسندات والأصول ذات الخطورة.
• كيف يمكن أن تؤثر زيادة الفائدة بنك اليابان على البيتكوين؟
  يعتقد بعض التجار أن الإجراءات المحتملة في السياسة النقدية اليابانية قد تضغط على البيتكوين، رغم أن النتائج تبقى غير مؤكدة.