أعلن مايكل سايلور عبر X في 26 فبراير 2025 أن الكلمة الرئيسية له بعنوان “بيتكوين لأمريكا” في 11 مارس ستتضمن استراتيجية نظرية لسداد الدين الوطني الأمريكي، والذي يبلغ حاليًا 36 تريليون دولار، باستخدام بيتكوين.
مخطط البيتكوين: مسار نظري لنحت العجز الأمريكي البالغ 36 تريليون دولار
نُشر هذا المقال قبل أكثر من عام. قد لا تكون بعض المعلومات حديثة.
بقلم
مشاركة
تحويل بيتكوين إلى تريليونات: الفكرة المثيرة للجدل لتصفير ديون الولايات المتحدة
يرتكز ادعاء سايلور الاستفزازي، والمركزي في كلمته الرئيسية في 11 مارس، على خطة افتراضية مفصلة تتطلب تعاونًا نادرًا بين المشرعين والمنظمين والجهات المالية. يستكشف هذا التحليل الاستراتيجية المعقدة التي قد تستخدمها الولايات المتحدة لتحقيق هذه الرؤية.
هل يمكن للبيتكوين القضاء على ديون الولايات المتحدة؟: تفكيك الاستراتيجية وراء هذا الاقتراح المثير للاهتمام
أولاً، قد يحتاج الخزانة الأمريكية لتحويل جزء من احتياطياتها إلى بيتكوين. قد يتضمن ذلك إعادة تخصيص الأموال من الأصول التقليدية مثل الذهب أو ممتلكات العملات الأجنبية. لن يكون بيتر شيف مسرورًا. قد يشرع المشرعون أيضًا في تشريع مبادرة تعدين بيتكوين فيدرالية، مما يعزز الموارد في الدولة لتوليد إيرادات BTC. ستنمو مثل هذه الاحتياطيات بالقيمة نسبة إلى زيادة سعر البيتكوين. تقول التقديرات غير الرسمية أن حوالي 30-40% من hash rate العالمية تتواجد في الولايات المتحدة.
بعد ذلك، من المفترض أن تحتفظ الحكومة الأمريكية بهذه الاحتياطيات من البيتكوين على المدى الطويل، مشابهة لاستراتيجية الاستراتيجية المؤسسية. إذا ارتفع سعر BTC إلى حوالي 5 ملايين دولار لكل قطعة – زيادة 100 ضعف من مستويات بدايات 2025 – قد يتمكن مخزون مكون من 7.2 مليون BTC (حوالي ثلث العرض الكلي للبيتكوين) من تغطية الدين. تحقيق هذا السعر يتطلب تضخم البيتكوين الكبير: اعتماد عالمي للبيتكوين كعملة احتياطية، تحل محل الأنظمة النقدية غير المستقرة.
لتحقيق الأرباح من هذه الحيازات، يمكن للخزانة تنفيذ بيع مرحلي، بيع BTC تدريجيًا لتجنب فقدان الاستقرار في السوق. ستذهب العائدات مباشرة لسداد الدائنين أو لإعادة شراء سندات الخزانة. بدلاً من ذلك، يمكن إصدار سندات مضمونة بالبيتكوين، باستخدام الأرباح المستقبلية للبيتكوين كضمان لإعادة تمويل الدين بمعدلات فائدة أقل. تضخم البيتكوين الكبير، مع ذلك، يحمل مخاطرة عدم استقرار الدولار الأمريكي – وهي متغير يتطلب تحليلًا صارمًا في هذا الحساب المالي الافتراضي.
3 أعمدة: الطلب المستدام، الحماية الدائمة والتقدير
تعتمد إمكانية تنفيذ هذه الخطة على ثلاثة أعمدة: الطلب المستدام على البيتكوين من المؤسسات والدول، الأطر التنظيمية التي تحمي ممتلكات الولايات المتحدة من البيتكوين من المخاطر الجيوسياسية، وخط زمني يمتد لعقود لتخفيف التقلب. يجادل النقاد بأن مثل هذه التوقعات مضاربة، لكن المؤيدين يستشهدون بالإمداد المحدود للبيتكوين والعوائد التاريخية لكل أربع سنوات كتبرير.
بينما يوجد اقتراح سايلور في مجال الافتراضات – ورؤيته قد تتباين عن نموذجنا الافتراضي – فإن كلمته الرئيسية حول الإمكانيات المالية للبيتكوين تسلط الضوء على الجاذبية المتزايدة للعملات الرقمية في النقاشات حول الاقتصاد السيادي. ما إذا كان المشرعون سيغامرون بالخطر على استقرار الدولة باستخدام أصل لا مركزي – مهما كان محسوبًا رياضيًا – يظل سؤالًا يشجع الانقسام، ومن غير المرجح أن يُحلّ دون تحولات جذرية في الأنظمة النقدية العالمية.
