ما يقرب من 25% من إيرادات Draftkings Sportsbook متنازع عليها من قِبل منصات التنبؤ

منصات التنبؤ الرياضية تستحوذ على حصة متنامية من سوق مراهنات بقيمة 14 مليار دولار

أسواق التنبؤ مثل Kalshi توسّعت بسرعة في تداولات الرياضة، حيث باتت العقود المرتبطة بالرياضة تمثل الآن نحو 90% من الرسوم على المنصة. ووفقًا لـتحليل أعدته فايننشال تايمز (FT)، فإن الإيرادات الرياضية المُقدَّرة على أساس سنوي لدى Kalshi تقترب من 1.3 مليار دولار، وهو رقم يقترب من ربع إيرادات قسم المراهنات الرياضية لدى Draftkings.

ارتفع عدد المستخدمين النشطين شهريًا لدى Kalshi من نحو 600 ألف في بداية عام 2025 إلى أكثر من 5.1 ملايين بحلول أوائل 2026. وبلغ إجمالي حجم تداول أسواق التنبؤ 63.5 مليار دولار في 2025، ارتفاعًا من 15.8 مليار دولار في 2024. ويأتي التقرير في أعقاب تغطية حديثة لـBitcoin.com News تناولت كيف تعرّضت شركات المراهنات الرياضية إلى ضغوط بفعل نشاط أسواق التنبؤ خلال آخر مباراة سوبر بول.

تُقدَّر قيمة سوق المقامرة الرياضية الأوسع في الولايات المتحدة بنحو 14 مليار دولار سنويًا، مع تقدير أن أسواق التنبؤ تسحب نحو 8 مليارات دولار من النشاط بعيدًا عن شركات المراهنات الرياضية التقليدية. وخلال السوبر بول وحده، جذبت أسواق التنبؤ 630 مليون دولار من الرهانات، ما شكّل 80% من نمو المراهنات على أساس سنوي.

Draftkings أعلنت إيرادات عام 2025 بالكامل عند 6.05 مليارات دولار، بزيادة 27% عن العام السابق، مع وصول حجم المراهنات (handle) في قسم المراهنات الرياضية إلى 53.6 مليار دولار. وشكّلت المراهنات الرياضية وiGaming نسبة 93% من إجمالي الإيرادات. وعلى الرغم من تلك المكاسب، جاءت توجيهات إيرادات Draftkings لعام 2026 بين 6.5 مليارات و6.9 مليارات دولار، أقل من توقعات المحللين البالغة نحو 7.2 مليارات دولار، ما أسهم في تراجع سعر سهمها بنسبة 13.5%.

على مدار العام الماضي، تفيد igamingfuture.com بأن كلًا من Draftkings وFlutter، الشركة الأم لـFanduel، فقدتا أكثر من نصف قيمتهما السوقية. وقالت قيادة الشركتين إن أسواق التنبؤ كان تأثيرها محدودًا حتى الآن وإنها تؤثر أساسًا على العملاء ذوي الهوامش المنخفضة. وقد أطلقت Draftkings منتج التنبؤ الخاص بها في 38 ولاية وترى أن هذا القطاع يمثل فرصة محتملة بقيمة 10 مليارات دولار.

يكمن اختلاف محوري بين النموذجين في التنظيم. إذ تعمل أسواق التنبؤ تحت إشراف فيدرالي من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ما يتيح الوصول على مستوى البلاد، بما في ذلك في ولايات مثل كاليفورنيا وتكساس، حيث لا تُشرّع شركات المراهنات الرياضية التقليدية. في المقابل، تُنظَّم شركات المراهنات الرياضية على مستوى الولايات، وهي قانونية في 39 ولاية وواشنطن العاصمة.

ومع ذلك، لا تزال الجوانب القانونية لهذه القضية موضع نزاع عبر عدة ولايات. وتعمل منصات التنبؤ كبورصات من نظير إلى نظير، وتتقاضى رسوم معاملات بدلًا من اتخاذ موقف كـ«بيت مراهنات». أما شركات المراهنات الرياضية التقليدية فهي عمليات تعتمد على «بيت المراهنات» وتمسك عادةً بين 7% و10% من إجمالي الرهانات.

يجادل المؤيدون بأن نموذج البورصة يمكن أن يوفر شفافية أفضل في التسعير ويتجنب ممارسات مثل تقييد الحسابات الرابحة. وفي الوقت نفسه، تتنازع أكثر من اثنتي عشرة ولاية حول قانونية أسواق التنبؤ، كما تفرض بعض الدوريات الكبرى قيودًا على حملات التأييد.

ومع احتمال اقتراب أحجام المراهنات الرياضية القانونية سنويًا من 220 مليار دولار، من المرجح أن تشتد المنافسة بين شركات المراهنات الرياضية المنظمة على مستوى الولايات وبورصات التنبؤ الخاضعة للإشراف الفيدرالي. وبينما تظل Draftkings مربحة ومتنوعة، تشير البيانات إلى ديناميكية تنافسية متغيرة في سوق المراهنات الرياضية الأمريكية.

الأسئلة الشائعة ❓

• ما حجم الجزء من إيرادات المراهنات الرياضية لدى Draftkings الذي تتحداه أسواق التنبؤ؟
  تُقدَّر الإيرادات الرياضية السنوية لدى Kalshi بنحو 1.3 مليار دولار، أي ما يقارب ربع إيرادات المراهنات الرياضية لدى Draftkings.
• لماذا تتوسع أسواق التنبؤ على المستوى الوطني؟
  لأنها تعمل تحت إشراف فيدرالي من CFTC، ما يتيح الوصول في الولايات التي لا تُشرّع فيها المراهنات الرياضية التقليدية.
• ما حجم سوق المقامرة الرياضية في الولايات المتحدة؟
  تُقدَّر قيمة سوق المقامرة الرياضية في الولايات المتحدة بنحو 14 مليار دولار سنويًا.
• ما إجمالي إيرادات Draftkings في 2025؟
  أبلغت Draftkings عن إجمالي إيرادات قدره 6.05 مليارات دولار لعام 2025.