ما بعد بيتكوين: مشروع قانون في أريزونا يتضمن XRP وDigibyte ضمن اقتراح صندوق استراتيجي جديد

الإدارة والرقابة على الاستثمار

قدّم المجلس التشريعي لولاية أريزونا مؤخرًا مشروع قانون لإنشاء صندوق الاحتياطي الاستراتيجي للأصول الرقمية (DASR)، مع تسمية XRP وBTC على وجه الخصوص ضمن العملات المشفرة المقرر إدراجها. وبعد مروره عبر لجنة المالية في مجلس الشيوخ بأغلبية 4 مقابل 2، ينص مشروع القانون على أن الاحتياطي سيتكوّن من الأصول الرقمية التي تُصادَر أو تُصادِرها الدولة أو تُسلَّم إليها.

ووفقًا لورقة حقائق صادرة عن فريق الأبحاث في المجلس التشريعي، ستُودَع الأصول في الصندوق عبر أمين حفظ مؤهل أو منتج متداول في البورصة (ETP). ويمنح التشريع المقترح أمين خزينة الولاية سلطة تقديرية لاستثمار إجمالي الأموال المودعة، كما يمكّن المكتب من إقراض الأصول الرقمية، شريطة ألا تزيد هذه المعاملات من ملف المخاطر المالية للولاية.

تأتي هذه الدفعة التشريعية بعد انتكاسة كبيرة في عام 2025، عندما استخدمت الحاكمة كاتي هوبز حق النقض ضد مشروع قانون كان سيسمح لأمين خزينة الولاية وأنظمة التقاعد باستثمار ما يصل إلى 10% من أموالهم في العملات المشفرة. وفي ذلك الوقت، وصفت الحاكمة هوبز هذه الفئة من الأصول بأنها “غير مُختبَرة” وجادلت بأن استخدام أموال التقاعد لمثل هذه الاستثمارات المتقلبة سيكون غير مسؤول.

تحديد القيمة ومعايير الاختيار

لمعالجة هذه المخاوف، يقدّم مشروع قانون DASR مقاييس محددة لأمين خزينة الولاية لتقييم الحيوية الاقتصادية والتقنية للمقتنيات المحتملة. وتشمل هذه المعايير القيمة السوقية، ونشاط الشبكة، والقيمة السنوية للمعاملات، ومقياس “مصدر قوة الشبكة” المصمم لقياس اللامركزية والأمان.

وعلاوة على ذلك، تُعرّف ورقة الحقائق ما الذي يُعدّ عملة مشفرة وتوفر معيارًا مرجعيًا لـ”درجة القيمة العادلة”. ووفقًا لورقة حقائق SB 1649:

“الأصول الافتراضية والعملات المشفرة أو الأصول الأصلية على السلسلة التي تستوفي درجة القيمة العادلة للعملات المشفرة بنسبة واحد بالمئة من معيار المعيار الذهبي الرقمي، بما في ذلك بيتكوين، وDigibyte، وXRP، والعملات المستقرة، والرموز غير القابلة للاستبدال، وأي أصول رقمية فقط أخرى تمنح حقوقًا أو صلاحيات اقتصادية أو ملكية أو وصول.”

وبينما يتجه مشروع القانون الآن إلى مجلس الشيوخ بكامل هيئته، لا يزال مستقبله غير مؤكد. ويشير مراقبون إلى ارتفاع احتمال استخدام الحاكمة حق النقض، إذا رأت السلطة التنفيذية أن هذا الاحتياطي الاستراتيجي يتجاوز كثيرًا قوانين الممتلكات غير المُطالب بها الأكثر تحفظًا التي أُقرت في عام 2025.

الأسئلة الشائعة ❓

• ما هو صندوق DASR؟ إنه احتياطي مقترح في أريزونا يحتفظ بالأصول الرقمية المصادَرة أو المُسلَّمة مثل BTC وXRP.
• كيف ستُدار الأصول؟ تتم الإيداعات عبر أمناء حفظ أو منتجات ETP، مع السماح لأمين خزينة الولاية باستثمارها أو إقراضها ضمن حدود صارمة للمخاطر.
• لماذا يُعدّ هذا المشروع مهمًا؟ يأتي بعد فيتو الحاكمة هوبز في 2025 على استثمارات العملات المشفرة، ويهدف إلى معالجة مخاوف التقلب عبر مقاييس تقييم جديدة.
• ما الخطوة التالية لمشروع القانون؟ يتجه إلى مجلس الشيوخ بكامل هيئته، لكنه يواجه احتمالًا مرتفعًا للفيتو من مكتب الحاكمة.