لم تنتهِ دورة الارتفاع لعملة البيتكوين بعد، حسب بيانات Cryptoquant على السلسلة

دورة البيتكوين تُظهر علامات النضج، وليس الإرهاق

تحليل Cryptoquant يبرز أن حاملي البيتكوين المتوسطين والكبار – المعروفين بفئة “الدولفين”، أو العناوين التي تحتفظ بما بين 100 و 1,000 BTC – هم الآن القوة السوقية المهيمنة، حيث يتحكمون في حوالي 26% من العرض المتداول، أو حوالي 5.16 مليون BTC.

هذه الكيانات، التي تشمل صناديق التداول في البورصة (ETFs)، والخزانة الشركاتية، والمستثمرين المؤسسيين، قد جمعت أكثر من 681,000 BTC في عام 2025 وحده، بينما قام الحاملين الأصغر بتقليص تعرضهم.

يوضح هذا التباين كيف يستمر الطلب المؤسسي على البيتكوين في ترسيخ هيكل البيتكوين، حتى مع تباطؤ المشاركة التجزئة. تاريخياً، يلاحظ Cryptoquant، أن تباطؤ تجميع الدولفين غالباً ما يسبق مراحل التوزيع أو التصحيح، بينما تميل التدفقات الجديدة إلى التحرك نحو ارتفاعات قياسية جديدة.

على الرغم من الضعف الأخير في المقاييس قصيرة الأجل، يشير التقرير إلى أن الطلب الهيكلي لا يزال صامداً. يبلغ النمو السنوي لحيازات فئة الدولفين حاليًا 907,000 BTC، وهو أعلى بكثير من المتوسط المتحرك لمدة 365 يوماً والذي يبلغ 730,000 BTC، مما يشير إلى أن اتجاه السوق الثور لم ينكسر بعد.

في الذروات السوقية السابقة، مثل عام 2021، انخفض النمو السنوي لأرصدة الدولفين إلى ما دون متوسطه طويل الأجل، مما يشير إلى استنفاد الطلب المؤسسي. تشير البيانات الحالية عكس ذلك: لا يزال التراكم طويل الأجل قائماً، مشيراً إلى بنية الثور المتواصلة والناضجة.

بينما تظل الصورة الأكبر بناءة، تظهر المؤشرات قصيرة الأجل تراجعاً في الزخم. انخفض نمو رصيد فئة الدولفين لمدة 30 يوماً إلى ما دون المتوسط المتحرك لـ 30 يوماً، مما يعكس تراجع الطلب على المدى القصير. تواجه البيتكوين مقاومة بالقرب من $115,000 ودعماً عند $100,000، مع احتمال حدوث تصحيح أعمق نحو $75,000 إذا تم كسر هذا العتبة.

يلخص محللو Cryptoquant أن تسارع جديد في التراكم – خاصة من صناديق التداول في البورصة (ETFs) والحاملين الكبار – سيكون المفتاح لتمكن البيتكوين من اختبارات وتجاوز ذروتها عند $126,000. بدون ذلك، قد يبقى السوق في مرحلة تحسب عادةً من سلوك الدورة المتأخرة.

الأسئلة الشائعة ⏰

• ماذا يقول تقرير Cryptoquant عن دورة البيتكوين؟
  بيانات Cryptoquant تُظهر أن دورة الثور للبيتكوين تنضج ولكن لم تنته، مع بقاء الطلب طويل الأجل قويًا.
• من هم المستثمرون في فئة “الدولفين”؟
  هم العناوين التي تحمل بين 100 و 1,000 بيتكوين، بما في ذلك ETFs، والشركات، والمستثمرين الكبار.
• كم من البيتكوين جمعت فئة الدولفين في عام 2025؟
  أضافت الفئة أكثر من 681,000 BTC هذا العام، ليصل إجمالي الحيازات إلى حوالي 5.16 مليون BTC.
• ما هي المستويات الأساسية للاتجاه القصير الأجل للبيتكوين؟
  المقاومة تقع بالقرب من $115,000، بينما الدعم يقع حول $100,000، و$75,000 كهدف لتصحيح أعمق.