'لا يمكن لأي بنك كبير البقاء'—يحذر بيتر شيف من عدم استعداد الاحتياطي الفيدرالي للتهديد الحقيقي

بيتر شيف يحذر من كارثة مالية—يقول إن الاحتياطي الفيدرالي لا يختبر التهديد الحقيقي

أصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيناريوهات اختبارات الضغط لعام 2025 في 5 فبراير، حيث تم تحديد الظروف الاقتصادية الافتراضية المصممة لتقييم مقاومة البنوك الأمريكية الكبرى. تقوم هذه الاختبارات السنوية، المفوضة بموجب قانون دود-فرانك، بتقييم كيفية أداء المؤسسات المالية الكبيرة في ظل مختلف الصدمات الاقتصادية، وضمان الحفاظ على رأس مال كافٍ للاستمرار في الإقراض في الظروف السلبية.

تشمل سيناريوهات عام 2025 سيناريو الأساس، الذي يعكس الاتجاهات الاقتصادية المتوقعة، وسيناريو شديد السلبية، الذي يحاكي ركودًا عميقًا، وانخفاضًا كبيرًا في أسعار الأصول، وزيادة في تقلبات السوق. ومع ذلك، انتقد الاقتصادي بيتر شيف الافتراضات وراء الاختبار. “أمس أطلق الاحتياطي الفيدرالي اختبارات ضغوط البنوك الخاصة به. في ‘السيناريو شديد السلبية،’ يفترض الاحتياطي الفيدرالي ركودًا مع انخفاض حاد في أسعار الفائدة والتضخم. لم يختبروا سيناريو حيث يحدث ركود، ولكن ترتفع أسعار الفائدة والتضخم”، أوضح على منصة وسائل التواصل الاجتماعي X يوم الخميس. وأضاف الاقتصادي:

لهذا السبب فإن خطة الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة الركود التضخمي هي الأمل في ألا يحدث. إنهم يعلمون أن أي بنك كبير لا يمكنه البقاء على قيد الحياة.

وفي ظل السيناريو الشديد السلبية، من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة من 4.1% في أواخر 2024 إلى ذروته بنسبة 10% بحلول الربع الثالث من عام 2026. ويتوقع هذا السيناريو أيضًا حدوث تراجع اقتصادي حاد، مع انخفاض بنسبة 7.8% في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، وانخفاض أسعار المنازل بنسبة 33%، وسقوط قيم العقارات التجارية بنسبة 30%.

بالإضافة إلى ذلك، يخضع مكون الصدمة في الأسواق العالمية البنوك ذات النشاط التجاري الكبير لضغط مالي شديد، بينما يفحص مكون تخلف الطرف المقابل تأثير فشل طرف مقابلة رئيسي. تم تصميم هذه العناصر لقياس قدرة البنوك على امتصاص الصدمات المالية ومواصلة العمل بفعالية. تسلط انتقادات شيف الضوء على قلق أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون مستعدًا بشكل كافٍ لسيناريو الركود التضخمي، حيث يرتفع كل من التضخم وأسعار الفائدة بينما يتراجع النمو الاقتصادي.

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي نتائج هذه الاختبارات لتحديد متطلبات رأس المال للبنوك الكبيرة، مما يضمن استقرارها في أوقات الضغوط الاقتصادية. وتوفر السيناريوهات أيضًا رؤى للفجوات المالية المحتملة، بما في ذلك مخاطر ديون الشركات، وتراجعات سوق العقارات، والضغوط الاقتصادية العالمية. ستحدد نتائج اختبارات الضغط لعام 2025، المتوقعة في وقت لاحق من هذا العام، ما إذا كانت البنوك بحاجة إلى تعديل مخازن رأس مالها أو اتخاذ تدابير تصحيحية لتعزيز مواقعها المالية.