خبير يحذر من خطط الإنقاذ الداخلية، مصادرة الأصول والاستيلاء على الذهب مع تراجع الثقة في البنوك

زانج تحذر من مخاطر متزايدة عقب فشل البنوك الأمريكية

في مقابلة متنوعة مع مقدم الأخبار في Kitco جيرمي سزافرن، الرئيس التنفيذي لـZang Enterprises، قامت لينيت زانج بتأطير التطورات الجيوسياسية الحديثة كدليل على ما وصفته بالانتقال من حكم القانون إلى “حكم القوة”، حيث يعتمد التحكم في الأصول بشكل متزايد على القوة بدلاً من العقود أو الحمايات القانونية.

خلال المقابلة، استشهدت زانج بأفعال الولايات المتحدة المتعلقة بشحنات النفط الفنزويلية واحتجاز سفينة مرتبطة بروسيا كأمثلة على سوابق يمكن أن تضعف، في رأيها، الافتراضات القائمة منذ فترة طويلة بشأن حقوق الملكية. وأكدت أن مثل هذه التحركات تُشير إلى المستثمرين بأن الملكية قد لا تكون مضمونة فقط من خلال الأطر القانونية، خاصة خلال فترات الضغوط النظامية.

ومدت زانج ذلك النقاش ليشمل النظام المصرفي العالمي، الذي وصفته بأنه متضرر هيكليًا بعد سنوات من انخفاض أسعار الفائدة. وفقًا لتقييمها، تحتفظ العديد من البنوك بسندات طويلة الأمد تعاني من انخفاض حاد في قيمتها، مما يجعل المؤسسات عرضة للخطر إذا فقد المودعون الثقة وحاولوا سحب الأموال على نطاق واسع.

وقالت:

“عند حدوث سحب للأموال من البنوك، فإن جميع تلك السندات، سنوات من السندات ذات الفائدة الصفرية، تعني أن جميع البنوك عبارة عن بنوك زومبي، فهي تحت الماء بالكامل.”

مستشهدة بفشل البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة في عام 2023، قالت زانج إن تلك الأحداث قدمت لنا معاينة لكيفية تعامل السلطات مع الأزمات المستقبلية. ولاحظت أنه بينما تم حماية المودعين في النهاية، تضمنت التدابير الطارئة جزئيًا إنقاذ لبعض الودائع غير المؤمن عليها، ووصفتها بأنها اختبار لتحمل الجمهور.

“إذا حدث سحب الأموال من البنك، يعني ذلك أنهم قد يُجبرون على بيع تلك السندات التي في حالة انكماش حاد، وعندها سيعلم الجميع أن الإمبراطور لا يرتدي ملابس.”

استنادًا إلى تلك التجربة، جادلت زانج بأن إطار عمل أوسع للإنقاذ يمكن أن يُنشر في تباطؤ أكبر. ووصفت “الإنقاذ الكامل” بأنه الخطوة المنطقية التالية إذا استمر تآكل الثقة، معتبرة أن صناع السياسات مقيدون بالحاجة إلى منع سحب الأموال من البنوك بينما يمتصون الخسائر المتزايدة داخل النظام.

إلى جانب قطاع المصارف، ركزت زانج على الذهب كهدف محتمل خلال فترات الضغوط المالية. أشارت إلى ما وصفته بـ”المخطط الإيطالي”، مشيرة إلى النقاشات حول الملكية والسيطرة على احتياطيات الذهب الإيطالية المحتفظ بها في بنك إيطاليا. تحتفظ إيطاليا بإحدى أكبر احتياطيات الذهب الرسمية في العالم، ويرتبط الكثير منها بمشاركتها في نظام اليورو.

وجادلت زانج أن الخلافات حول ما إذا كان هذا الذهب ينتمي إلى الجمهور، للحكومة الوطنية أو للبنك المركزي الأوروبي توضح كيف يمكن للحكومات إعادة تعريف الملكية خلال الأزمات. في رأيها، يُثير هذا الغموض أسئلة أوسع حول كيفية تعامل الدول مع الأصول المملوكة للقطاع الخاص إذا اشتدت الضغوط المالية.

بينما أقرت زانج أن المصادرة الحديثة قد لا تعكس التدابير الصارمة التي شوهدت في ثلاثينيات القرن الماضي، اقترحت أن الطرق الأكثر دقة – مثل المتطلبات الإبلاغية، قيود المعاملات، أو الضرائب الخاصة – يمكن أن تحقق نتائج مشابهة دون مصادرات صريحة.

اقرأ أيضًا: ستاندرد تشارترد تستعد لإطلاق وساطة أولية جديدة للعملات المشفرة: تقرير

ناقشت المقابلة أيضًا التضخم وتراجع القوة الشرائية، التي وصفتها زانج بأنها أشكال طويلة الأمد من تآكل الثروة. وأشارت إلى أن التضخم، إلى جانب زيادة الديون العامة، يضع الحكومات تحت ضغط متزايد لتحديد مصادر جديدة للإيرادات أو الأصول.

خلال المناقشة، أكدت زانج أن وجهات نظرها تعكس تقييم المخاطر بدلاً من الدعوة السياسية. وقد أطرّت مرارًا تعليقاتها على أنها تحذيرات حول نقاط الضعف النظامية بدلاً من توقعات لاتخاذ إجراءات فورية.

وأشار سزافرن إلى أن الأسواق ظلت متماسكة رغم هذه المخاوف، وهو التباين الذي نسبته زانج إلى الثقة والسيولة بدلاً من الصحة المالية الأساسية. جادلت بأن استقرار السوق يمكن أن يستمر إلى أن يفرض حدث الزناد الكشف عن الخسائر المخفية.

اختتمت المقابلة بتأكيد زانج أن عام 2026 قد يُعرف بأقل من تقلبات الأسعار وأكثر بالأسئلة حول موثوقية الأنظمة المالية وديمومة حقوق الملكية، لا سيما في عالم يتشكل بفعل التوترات الجيوسياسية المتزايدة والضغط المالي.

الأسئلة الشائعة ❓

• ماذا تعني لينيت زانج ب”حكم القوة”؟
  تجادل أن السيطرة على الأصول تُحدد بشكل متزايد بواسطة القوة والقهر بدلاً من الحمايات القانونية.
• لماذا تحذر زانج بشأن إنقاذ البنوك؟
  تعتقد أن عمليات الإنقاذ المصرفية السابقة تُظهر أن السلطات قد تُفرض خسائر على المودعين خلال الأزمات المستقبلية.
• ما هو “المخطط الإيطالي” الذي تشير إليه زانج؟
  يشير إلى النقاشات حول من يملك في النهاية احتياطيات الذهب الإيطالية المحتفظ بها داخل نظام اليورو.
• هل تتنبأ زانج بمصادرة فورية للذهب؟
  لا، تُشير إلى أن المخاطر تتزايد لكنها تقول إن أي إجراءات من المرجح أن تكون تدريجية بدلاً من مفاجئة.