خبير: D.O.G.E. يحتاج إلى بيانات في الوقت الفعلي لاتخاذ قرارات اقتصادية

يجب أن تدافع D.O.G.E. عن سياسات أكثر استجابة

ستيفان راست، الرئيس التنفيذي لشركة تروفليشن، يقول إن رسالته المفتوحة إلى D.O.G.E. تهدف إلى تشجيع قادتها، إيلون ماسك وفيفيك راماسوامي، على إعادة التفكير في كيفية قياس وإدارة الحكومة الأمريكية لصحة الاقتصاد. يجادل راست بأن الوكالة المنشأة حديثًا تمتلك قدرات استثنائية للحصول على مقاييس فورية ومفصلة عن التضخم والإنتاجية.

وقال الرئيس التنفيذي لـ تروفليشن لموقع Bitcoin.com News أن وجود هذه القدرة تحت تصرفها يعني أن الوكالة المنشأة حديثًا “يمكنها رؤية التحولات الفورية في القدرة الشرائية وأسواق العمل وأنماط المستهلكين.” وتمكن حيازة مثل هذه المعلومات، بدورها، صانعي السياسات في الولايات المتحدة تقديم “سياسة أكثر استجابة، حيث لا تستند القرارات فقط إلى الماضي بل تنيرها احتياجات الحاضر.”

يعبر راست أيضًا عن أمله في أن تشجع رسالته D.O.G.E. على اعتماد نهج مستند إلى البيانات ومؤيد للتكنولوجيا يتماشى مع “مبادئها المستقبلية.”

بالنسبة لتوقعات الاقتصاد الأمريكي تحت قيادة دونالد ترامب، يحذر راست من أن الدين الوطني يمكن أن يقوض سياسات الجمهوريين التي تركز على تحرير التنظيم وخفض معدلات ضرائب الشركات التنافسية. لتحقيق أهدافه، يتوقع راست أن إدارة ترامب ستحتاج إلى متابعة عملية توازن محسوبة أكثر.

في تعليقات إضافية، ناقش راست مؤشرات للمستثمرين للبقاء في الطليعة فيما يتعلق بالتضخم وشارك أفكاره حول تأثير انخفاض معدلات الفائدة على سوق العملات الرقمية. وفيما يلي إجابات راست على جميع الأسئلة المرسلة.

Bitcoin.com News (BCN): بينما يستعد دونالد ترامب لتولي دور الرئيس السابع والأربعين للولايات المتحدة، ما هي توقعاتك من إدارته، خاصة فيما يتعلق بالإنفاق الفيدرالي والتضخم ومعدلات الفائدة؟

ستيفان راست (SR): الولايات المتحدة في نقطة انعطاف حيث سيتحدد مسارها الاقتصادي بالتضخم والإنفاق الحكومي ومعدلات الفائدة، ليس فقط خلال فترة رئاسة ترامب بل ربما طوال العقد القادم. الدين الأمريكي بحد ذاته يرزح البلاد؛ أعتقد أن شيئًا مثل 46% من زيادة الدين في تاريخ الولايات المتحدة تم تراكمه خلال فترة جانيت يلين في الاحتياطي الفيدرالي ووزيرة الخزانة.

تاريخياً، ركزت سياسات ترامب على تحرير التنظيم، وضرائب الشركات التنافسية، وتحفيز الاستثمار من خلال برامج الإنفاق الاستراتيجية. ولكن مع ارتفاع مستوى الدين الوطني وسلاسل التوريد العالمية التي لا تزال تعيد تنظيمها بعد الاضطرابات غير المسبوقة، ستحتاج الحكومة القادمة إلى السير بحذر.

إذا سعت الإدارة إلى إنفاق فيدرالي ضخم دون زيادة إنتاجية مقابلة، فقد نشهد ضغوطًا تضخمية مستمرة. ومع ذلك، أظهر الاحتياطي الفيدرالي استعدادًا متزايدًا للتصرف بشكل مستقل وقد يختار الحفاظ على سياسة نقدية أكثر صرامة – بكلمات أخرى، معدلات فائدة مرتفعة بشكل معتدل – للحفاظ على السيطرة على التضخم، وإن كان ذلك على حساب تثبيط قروض الأعمال وإبطاء أسواق الإسكان.

أتوقع أننا سنشهد عملية موازنة محسوبة أكثر. قد تطالب البيت الأبيض باستثمارات في البنية التحتية مصممة لتحفيز الإنتاجية، مما يأمل أن يعوض الضغوط التضخمية على المدى المتوسط. ومع ذلك، لن يتم تحديد التضخم بإرادة سياسية بحتة. سيمثل ذلك مرونة سلاسل التوريد العالمية، واستقرار أسواق الطاقة، وديناميات أسواق العمل، وسرعة تدفق رأس المال إلى التقنيات الجديدة – بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والتقنيات اللامركزية.

BCN: يجادل بعض المحللين بأن معدلات الفائدة المنخفضة يمكن أن تؤدي إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار في الأصول الأكثر عرضة للخطر، مثل العملات الرقمية. ما مدى دقة هذا الادعاء، وكيف ينطبق على الوضع الحالي في سوق العملات الرقمية بالولايات المتحدة؟

SR: هناك الكثير من الحقيقة في هذه النظرية: يكفي أن تتذكر كيف أن “الشيكات التحفيزية” التي تمت خلال فترة الإغلاق الذي كان فيها الكثير منها تم إعادة استثماره في Robinhood أو أي منصة تقوم بإدراجها Coinbase. عندما يكون الحصول على المال أسهل، يصبح من الأسهل إنفاقه بحرية – خاصة عندما تعتقد، بحق أو بغير حق، أنك ستجني ربحًا تستطيع أن تسدد به القرض منخفض الفائدة براحة.

وعندما تكون معدلات الفائدة منخفضة، تذكر أن العوائد على حسابات التوفير التقليدية والسندات تنخفض أيضًا، مما يجعلها أقل جاذبية. لماذا تود أن تحقق 2% سنويًا في حساب استثمار عائد ثابت ممل عندما يمكنك ببساطة شراء Solana أو شراء Bitcoin؟ أنا لا أقول أن كل مستهلك يفكر بهذه الطريقة، لكنه من السهل أن ترى لماذا يزدهر سوق العملات الرقمية في بيئة معدلات الفائدة المنخفضة.

معدلات الفائدة المنخفضة غالباً ما تخلق شعورًا بالرغبة في المخاطرة في الأسواق، حيث يكون المستثمرون أكثر استعدادًا لتحمل المخاطر سعياً وراء عوائد أعلى. هذا التحول في الشعور لا يؤثر فقط على المستهلكين بل يمتد أيضًا إلى المستثمرين المؤسسيين، الذين قد يخصصون المزيد للأصول العالية المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية. عندما يتبنى عدد كبير من المستثمرين هذا السلوك الذي يسعى وراء المخاطر، يمكن أن يخلق زخمًا تصاعديًا – ويمكن أن يجعل تجار الميمكوين أغنياء بشكل جنوني، مما يزيد من ارتفاع FOMO.

BCN: ما هي المؤشرات الرئيسية التي يجب أن ينظر إليها المستثمرون للاستمرار في الطليعة أثناء تتبع التضخم في ظل الظروف الاقتصادية الصعبة؟

SR: التضخم معقد، يُحفزه احتكاكات سلاسل التوريد، وأسعار السلع الأساسية، وتكاليف العمالة، وتقلبات العملة، وتحولات أنماط المستهلكين. شيء أُدركه جيدًا من عملي في تروفليشن هو أن التضخم ليس شيئًا واحدًا: إنه كل شيء. إنه الإيجار الذي ندفعه، إنه البنزين الذي نضعه في سياراتنا، الطلبات الخارجية التي نطلبها، والبقالة التي نشتريها. فقط من خلال رؤية الصورة الكاملة يمكننا تقدير المدى الذي قد يؤدي فيه التضخم إلى تآكل قوتنا الشرائية وتقليل مدخراتنا.

لهذا السبب، فإن مؤشرات التضخم التي تجمع نقاط البيانات تكون ذات قيمة خاصة في الحصول على فهم دقيق عن السعر الحقيقي للتضخم، كما هي الحاسبات الشخصية وأدوات مماثلة تمكّن الأشخاص من تحديد في فرق الفرقى كم يؤثر على خطهم الأساسي. كما أنه من المفيد أن تكون قادرًا على استشارة المؤشرات التي تتبع الأصول البديلة، بما في ذلك Bitcoin والذهب والنفط، التي تسمح للأفراد بتحديد مدى قدرتهم على اتخاذ قرارات مالية ستواجه آثارًا مدمرة للتضخم من خلال الاستثمار في الأسواق التي لا تعتمد على عدد الأوراق النقدية الأمريكية التي يختار الاحتياطي الفيدرالي طبعها.

من الجدير أيضًا تذكر أن التضخم ليس فقط عن الأسعار المتزايدة؛ بل يتعلق بالتوازن بين الدخول والتكاليف. زيادة النمو الأجور دون زيادات إنتاجية مقابلة يمكن أن تزيد من التضخم. وفي المقابل، يمكن للتحسينات في الإنتاجية استيعاب الأجور الأعلى دون زيادة الأسعار. من المفيد مراقبة هذه النسب لتحديد ما إذا كانت الضغوط التضخمية دورية أم هيكلية.

BCN: لقد كتبت مؤخرًا رسالة مفتوحة إلى وزارة الكفاءة الحكومية الأمريكية (D.O.G.E.)، التي يرأسها إيلون ماسك وفيفيك راماسوامي. هل يمكنك إخبار قرائنا عن ماذا كانت وكيف غرضت لها انتباه D.O.G.E.؟

SR: كانت رسالتي المفتوحة إلى وزارة الكفاءة الحكومية الأمريكية (D.O.G.E.) نداء للحوار وتحديًا لإعادة تصور كيفية قياس وإدارة صحة اقتصادنا. يمكن أن تبدو الطرق التقليدية لجمع البيانات وتشكيل السياسات كأنها قيادة سفينة من خلال النظر فقط إلى خرائط الأمس. أردت من D.O.G.E. أن تدرك أننا نمتلك قدرات استثنائية للحصول على مقاييس فورية ومفصلة عن التضخم والإنتاجية وتدفقات رأس المال.

في وقت يمكن فيه للنظم الرمزية المتكاملة، والتحليلات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، والبيانات السلسلية أن توفر معلومات فورية وشفافة وغير قابلة للتلاعب، لا يمكن الدفاع عن الاعتماد فقط على التقارير الحكومية المتأخرة أو الفرضيات الاقتصادية الكلية البالية. كان هدفي هو توضيح أن المنصات مثل تروفليشن تقدم عدسة أغنى وأكثر ديناميكية. من خلال هذه الأدوات، يمكن لصانعي السياسات وللشعب الأمريكي رؤية التحولات الفورية في السلطة الشرائية، وأسواق العمل، وأنماط المستهلكين.

أملي في نهاية المطاف هو أن تتبنى D.O.G.E نهجًا مستندًا إلى البيانات ومؤيدًا للتكنولوجيا، يتماشى مع مبادئها المستقبلية التي تتخلى عن الطريقة القديمة والمتحنطة في القيام بالأشياء. من خلال الاعتراف بأن البنية التحتية الرقمية اليوم ضرورية مثل الطرق أو الموانئ، يمكن لـ D.O.G.E. أن تساعد في توجيه الأمة إلى عهد من السياسة الذكية والأكثر استجابة، حيث لا تكون القرارات مستندة فقط إلى الماضي بل تنيرها احتياجات الحاضر.

BCN: تروفليشن، المشروع الذي تشارك فيه، قدم مؤخرًا مؤشر Hedge لتتبع الأصول العالم الواقعية (RWAs). يقدم هذا المؤشر معيارًا لأداء الأصول العالم الواقعي مجتمعةً مع مرور الوقت. تفيد التقارير أن هذا التطوير سيساعد المستثمرين في تقليل فرص الخسارة بسبب التضخم. هل يمكنك توضيح المنطق وراء مؤشر Hedge الجديد وكيف يمكن أن يساعد المستثمرين في التنقل في التحديات؟

SR: يراقب مؤشر Hedge من تروفليشن أسعار خمس فئات أصول أساسية، تغطي الأسهم، والمعادن الثمينة، والسلع الأساسية، والعملات. ويشمل أصول مثل النفط والذهب والفضة وBitcoin و S&P 500، كل منها بوزن مختلف – على سبيل المثال، 10% من المؤشر يتكون من BTC. يعتبر المؤشر موردًا لا يقدر بثمن لتقييم كيف يمكن للأصول البديلة أن تساعد في حماية المستثمرين ضد الضغوط التضخمية.

بالإضافة إلى ذلك، يوفر مؤشر Hedge من تروفليشن طريقة لتطبيق الرموز على الأصول العالم الواقعية. يمكن لبروتوكولات DeFi استخدام مداخل الأسعار من الأصول داخل المؤشر لتطوير منتجات مالية لا مركزية. يمكنهم حتى دمج هذه الأصول في سلة متنوعة، يمكن تداولها كرمز واحد أو كمؤشر على السلسلة. بالنسبة للمستثمرين، هذا مفيد لأنه يوفر التعرض للعديد من الأصول العالم الواقعية (RWAs) في شكل موحد ومريح، مما يلغي الحاجة إلى شراء وإدارة كل أضافة بشكل فردي.

BCN: كرئيس تنفيذي سابق لـ Bitcoin.com، منصة عملات رقمية رائدة عالميًا، هل يمكنك مشاركة بعض الأفكار من فترتك؟ ما هي بعض إنجازاتك الرئيسية، وكيف أثرت تجربتك في Bitcoin.com على دورك الحالي كرئيس تنفيذي لـ تروفليشن؟

SR: نعم، في Bitcoin.com، كان لدي السرور بالعمل بجانب بعض الأوائل الذين كانوا هناك منذ البداية أو قريبين بما فيه الكفاية من بداية البيتكوين. عندما أصبحت الرئيس التنفيذي، كان الوقت لا يزال فيه حروب توسيع البيتكوين مشتعلة، وكانت الصناعة أصغر كثيرًا مما هي عليه الآن، وكانت الخطوة مهيمنة بعدد قليل من الشخصيات الجريئة وغالبًا ذات عقلية ليبرالية. تجسدت هذه العقلية في المحتوى الذي أنتجناه من خلال مكتب أخبار Bitcoin.com، حيث أفتخر بأننا كنا نسعى دوماً لنشر الحقيقة بلا خوف أو محاباة.

هناك حجة تقول، بالنظر إلى الوراء، أن Bitcoin.com قد انتهى بها المطاف بتوزيع نفسها بشكل مفرط في مرحلة ما عن طريق محاولة التوسع في العديد من القطاعات. أنا فخور بأنني ساعدت في توحيد عملياتها مع مكتب الأخبار في جوهرها، وأنا سعيد برؤية أنها تظل منارة للحقيقة وأحد أطول المواقع الإعلامية ثباتًا في عالم التشفير، وهو إنجاز لافت للنظر.

واحدة من الدروس القيمة التي تعلمتها من وقتي في Bitcoin.com كانت أنه من الجيد أن تحيط نفسك بأشخاص أذكياء لديهم في بعض الأحيان آراء مختلفة جدًا. عندما تعلق الأمر بتأسيسي تروفليشن، لم أكن مهتمًا بتجنيد مجموعة من الرجال والنساء الذين يقولون نعم دائماً: أردت العثور على أشخاص سيواجهونني ويوفرون تفكيرًا نقديًا وأفكارًا أصلية. سواء كان الفكرة من المتدرب أو الرئيس التنفيذي، لا يهم من أين تأتي الفكرة: إذا كانت تحمل وزنًا، فهي صالحة. نحن بحاجة إلى البناء سريعًا والتوسع وهو ما نقوم به!