كالموس تصدر بحثًا جديدًا: تدعو لزيادة تخصيصات البيتكوين لتكون أعلى بعشر مرات من التوصيات الحالية

بيان صحفي.

شيكاغو، إلينوي، 24 يوليو 2025 – تقدم شركة Calamos Investments، التي تدير أصولًا تزيد عن 40 مليار دولار، تحديًا للحكمة التقليدية المتعلقة بتخصيص المحفظة لعملة البيتكوين من خلال أبحاث جديدة مبتكرة يمكن أن تعيد تشكيل طريقة تعامل المؤسسات والمستثمرين التقليديين مع الاستثمار في البيتكوين. يكشف التقرير الفني الرائد للشركة، “البيتكوين المحمي: تحسين المحافظ باستخدام إطار خطر ثابت”، أن تخصيصات البيتكوين التقليدية بين 1% و 2% قد أصبحت قديمة. ويظهر البحث الجديد أن المستثمرين يمكنهم الآن تخصيص ما يصل إلى 10% من محفظة تقليدية للبيتكوين دون إضافة المخاطر إلى المحفظة.

قاعدة الـ 1% أصبحت قديمة

لسنوات، كان المستشارون الماليون التقليديون مترددين في توصية تخصيصات البيتكوين للعملاء، وفي الحالات التي قاموا فيها بذلك، اقترحوا تخصيصات صغيرة بين 1% و 2% في هذا الأصل. وقد نشأ ذلك نتيجة للغير استقرار العالي للبيتكوين الذي يتعارض مع العوائد المستقرة والمتوقعة التي يسعى إليها المستثمرون التقليديون والمؤسسات. يثبت بحث Calamos الجديد أن هذا التفكير والمنهج قديم نظرًا لوجود استراتيجيات البيتكوين المحمي. “لقد نما البيتكوين ليُعترف به عالميًا كنوع من أنواع قيمة الـ store-of-value، وتجاوز الآن 2 تريليون دولار في رأس المال السوقي،” قال جون كودونيس، رئيس ومدير تنفيذي في Calamos. “يقدم بحثنا إطارًا عمليًا لتنفيذ استثمارات استراتيجية في البيتكوين يمكن أن تفيد أي محفظة بغض النظر عن شهية المخاطرة.”

تظهر النتائج التي غيرت اللعبة أن المحافظ التقليدية بنسبة 60/40 يمكنها بأمان تخصيص 3% – 10% إلى تعرض البيتكوين المحمي عن طريق استبدال أصول حالية من الأسهم أو الدخل الثابت أو الذهب، وتقليل المخاطر العامة للمحفظة وتحسين العوائد.

ثلاث مستويات من حماية البيتكوين

قدمت Calamos ثلاث استراتيجيات حماية بيتكوين متميزة تقدم تعرضًا تصاعديًا للبيتكوين عبر خيارات الاتصال، مع حماية للتراجع يتم توفيرها عبر سندات الخزانة الأمريكية بدون كوبون:

• حماية بنسبة 100%: حماية كاملة من التراجع، 10% – 12% تصاعد خلال عام
• حماية بنسبة 90%: تعرض محدود للتراجع، 20% – 30% تصاعد خلال عام
• حماية بنسبة 80%: حماية معتدلة، 40% – 50% تصاعد خلال عام

تم تصميم كل استراتيجية لتلبية ملفات المخاطر المختلفة والأهداف الاستثمارية، مما يسمح للمستثمرين بتخصيص تعرضهم للبيتكوين بناءً على احتياجاتهم. ومن خلال اختبار صارم للخلف، أظهرت هذه الاستراتيجيات أن مراكز الأسهم والدخل الثابت والذهب يمكن استبدالها في محفظة بتخصيصات بيتكوين ذات مغزى دون تقلبات التقليدية التي خيفت المستثمرين المؤسسيين.

يمكن تقديم استراتيجيات البيتكوين المحمي من خلال هيكل ETF، مما يجعل تعرض البيتكوين على مستوى المؤسسة متاحًا لشريحة أوسع من المستثمرين. يأتي هذا بعد النجاح الضخم لصناديق ETF للبيتكوين التي جلبت بالفعل مليارات إلى نظام التشفير.

أهمية هذا للبيتكوين

يمثل هذا البحث تحولاً زلزاليًا في كيفية رؤية التمويل التقليدي للبيتكوين ويمثل تأكيدًا آخر لدور البيتكوين كفئة أصول شرعية. بدلاً من معاملته كرهان جانبي مضارب، يثبت Calamos أن البيتكوين يمكن أن يكون مكونًا رئيسيًا في المحفظة يحسن العوائد المعدلة حسب المخاطر ويمنح المستشارين الماليين نهجًا واضحًا لتنفيذ البيتكوين في المحافظ. يحافظ المنهجية على انخفاض ارتباط البيتكوين التقليدي مع الأصول التقليدية، مما يحافظ على فوائد التنويع التي تجعل البيتكوين ذا قيمة للمحافظ المؤسسية في المقام الأول.

الخلاصة

يقدم بحث Calamos الإطار المؤسسي الذي يقدم مستثمري التقليديين منفذ للوصول إلى الأصل، مما يوسع نظام البيتكوين البيئي ويفتح المحتمل مليارات أخرى من الطلب على البيتكوين من المستثمرين المحافظين الذين كانوا جالسين في السابق على الجانب.

التقرير الكامل متاح على: calamos.com/capabilities/protected-bitcoin-etfs

حول كالاموس

كالاموس هي شركة استثمارية عالمية متنوعة، مقرها في منطقة شيكاغو الكبرى، تقدم استراتيجيات استثمارية مبتكرة، بما في ذلك البيتكوين، البدائل، الأصول المتعددة، القابلة للتحويل، الدخل الثابت، الائتمان الخاص، الأسهم، والأسهم المستدامة. مع أكثر من 40 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة، بما في ذلك أكثر من

$18 مليار في أصول البدائل السائلة اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تقدم الشركة استراتيجيات من خلال صناديق ETF وصناديق الاستثمار المشترك، وصناديق مغلقة، وصناديق بتردد معين، وصناديق UCITS ومحافظ مدارة بشكل منفصل. العملاء يشملون مستشاريين مالياً، منصات إدارة الثروات، صناديق التقاعد، المؤسسات والوقف، والأفراد، عالميًا. لمزيد من المعلومات، قم بزيارتنا على LinkedIn، تويتر (@Calamos)، انستغرام (@calamos_investments)، أو عن طريق www.calamos.com.

الأداء المعروض في التقرير الفني هو افتراضي في طبيعته ولا يمثل الأداء و/أو خصائص المخاطرة الاستثمارية لأي عميل محدد. بينما الأداء المدرج لكل استراتيجية على حدة يعتمد على الأداء الفعلي، فإن الأداء العام للمحفظة والتخصيصات المدرجة ومقارنات الحسابات الموضحة هي من طبيعة افتراضية، حيث لا يوجد عملاء حقيقيون مستثمرون في هذه الاستراتيجيات.

الأداء الافتراضي له العديد من القيود المتأصلة، بما في ذلك تلك الموضحة أدناه: • يتم إعداد النتائج الافتراضية بشكل عام مع فائدة الإدراك المتأخر. • هناك قيود متأصلة في نتائج النماذج، حيث لا تمثل هذه الطلبات تداولات حقيقية وقد لا تعكس تأثير العوامل المادية الاقتصادية والسوقية التي ربما كان لها تأثير على قرارات المستشار إذا كان المستشار يدير الأموال بالفعل للعملاء. • الأداء الافتراضي المعروض لا يتضمن المخاطر المالية، ولا يمكن لأي حساب للأداء الافتراضي أن يحاسب بشكل كامل على تأثير المخاطر المالية على استراتيجية استثمار حقيقية. • القدرة على تحمل الخسائر الحقيقية أو الالتزام باستراتيجية استثمار معينة بالرغم من الخسائر هي نقاط جوهرية يمكن أن تؤثر سلبًا على النتائج الفعلية للأداء. هناك اختلافات متميزة بين النتائج الافتراضية ونتائج المحفظة الاستثمارية الفعلية المحققة لاحقًا. لا يقدم أي تمثيل أن حساباً ما سيحقق أرباحًا أو خسائر شبيهة بتلك المعروضة، وأي استثمار يمكن أن يؤدي إلى فقدان رأس المال. كما هو الحال مع أي توضيح افتراضي، يمكن أن توجد عوامل غير متوقعة إضافية قد لا يمكن حسابها في الرسوم التوضيحية المدرجة هنا.

قد لا يتم تحقيق النتيجة المستهدفة، وقد يخسر المستثمرون بعض أو كل استراتيجيتهم. تم تصميم الاستراتيجية لتحقيق النتيجة المستهدفة فقط إذا اشترى المستثمر في اليوم الأول من فترة النتيجة واحتفظ بالاستراتيجية حتى نهاية فترة النتيجة. بينما تسعى الاستراتيجية لتوفير 100%، 90% أو 80% من الحماية ضد الخسائر التي يواجهها سعر البيتكوين الحالي للمستثمرين الذين يحتفظون بالاستراتيجية لفترة النتيجة الكاملة، لا يوجد ضمان بأن الاستراتيجية ستنجح في ذلك. إذا ارتفعت الاستراتيجية بشكل كبير، فإن المستثمر الذي يشتري الاستراتيجية بعد اليوم الأول من فترة النتيجة قد يخسر استثماره بالكامل. استثمار الاستراتيجية مناسب فقط للمستثمرين المستعدين لتحمل تلك الخسائر. لا يوجد ضمان بأن حماية رأس المال وسقف السعر ستنجح، وقد يخسر المستثمر الذي يستثمر في بداية فترة النتيجة استثماره بالكامل أيضًا. خطر الأصول الرقمية: تم إطلاق شبكة البيتكوين أول مرة في عام 2009 وتمثل البيتكوينات أول أصول رقمية مشفرة تم إنشاؤها للحصول على اعتماد عالمي وجماهيرية كبيرة. على الرغم من أن شبكة البيتكوين هي شبكة الأصول الرقمية الأكثر تأسيسًا، فإن شبكة البيتكوين وغيرها من البروتوكولات التشفيرية والخوارزمية التي تحكم إصدار الأصول الرقمية تمثل صناعة جديدة وسريعة التطور تخضع لمجموعة متنوعة من العوامل التي يصعب تقييمها.

علاوة على ذلك، نظرًا لأن الأصول الرقمية، بما في ذلك البيتكوين، موجودة لفترة قصيرة من الوقت وتستمر في التطور، قد تكون هناك مخاطر إضافية في المستقبل لا يمكن التنبؤ بها في تاريخ نشر هذا الكتيب. تمثل الأصول الرقمية صناعة جديدة وسريعة التطور، وتعتب