جولدمان ساكس يشير إلى انخفاض كبير في الدولار مع تأثير التعريفات الجمركية على النمو الأمريكي والثقة

جولدمان ساكس ترى الدولار يفقد مكانته بسرعة مع توقف التعريفات والنمو

حسب تقرير جديد من أبحاث جولدمان ساكس صدر الأسبوع الماضي، المخاوف المتزايدة بشأن استراتيجية التجارة الأمريكية وتباطؤ الاقتصاد تلقي بظلالها على قوة الدولار.

حذرت الشركة من أن المؤشرات الاقتصادية المتدهورة، مقترنة بالاستخدام المتزايد للتعريفات، تدفع نحو انخفاض الثقة العالمية في العملة الأمريكية. ذكر التقرير بوضوح: “من المتوقع أن تضعف التعريفات الأمريكية الدولار مع تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي.” وأشار أيضًا إلى تقلبات اقتصادية أوسع: “سياسة التعريفات هي جزء من المزيج السياسي غير المؤكد، الذي يساهم في النظرة الاقتصادية الأمريكية المهتزة.” تأتي هذه الاستنتاجات وسط إشارات على تراجع الطلب على الأصول الأمريكية وتراجع تدفقات السياحة، مما يثير تساؤلات حول مستقبل هيمنة الدولار.

أوضح مايكل كاهيل، استراتيجي العملات الكبير في جولدمان ساكس، أن سياسة التجارة تهدد الآن أحد الأسباب الرئيسية لقوة الدولار في السنوات الأخيرة. كتب كاهيل موضحًا:

ولكن، إذا أثرت التعريفات على هوامش ربح الشركات الأمريكية ودخل الأمريكيين الحقيقي، يمكن أن تزعزع الاستثنائية، وبالتالي تحطم الركن المركزي للدولار القوي.

تشمل توقعات فريق البحث انخفاضًا مقدرًا بنسبة 10% في قيمة الدولار مقابل اليورو وحوالي 9% مقابل الين الياباني والجنيه الإسترليني خلال العام المقبل. لاحظت جولدمان ساكس ابتعاد المستثمرين الأجانب عن الأصول الأمريكية وأشارت إلى عدم اتساق السياسات كعامل رئيسي يحبط الاستثمار طويل الأجل.

كما فحص تقرير جولدمان ساكس آليات كيفية تأثير التعريفات على قيم العملات في الأشهر المقبلة. وجد أنه عندما يتعلق الأمر بـ “التعريفات على ما يسمى الواردات الحرجة، والتي يصعب استبدالها، فإن زيادة قوة التسعير الأجنبية تعني أن شروط التجارة الأمريكية قد تحتاج إلى التعديل عبر زيادة تكاليف الاستيراد.” حذرت البنك:

هذا يعني أن الدولار يجب أن ينخفض، وليس العملة الأجنبية.

“مع ارتفاع تكاليف الإنتاج الأجنبية في كل مكان، من المحتمل أن تتحمل الولايات المتحدة جزءًا أكبر من تكاليف التعريفات. في هذه النتيجة، ستتدهور شروط التجارة الأمريكية وسينخفض الدولار،” لاحظ التقرير. أكد كاهيل أكثر على التحول في النفوذ: “مع وجود تعريفات واسعة وأحادية الجانب الآن على الطاولة، هناك دافع أقل للمنتجين الأجانب لتقديم أي تنازلات.” وصف: “تصبح الشركات والمستهلكون الأمريكيون من يقبل السعر، والدولار هو الذي يحتاج للانخفاض للتكيف إذا كانت سلاسل التوريد و/أو المستهلكون غير مرنة نسبيًا في المدى القصير.”